Acabo de notar algo interesante sobre la caída y recuperación reciente de bitcoin. Cuando BTC cayó cerca de 60k a principios de febrero, los índices de volatilidad se dispararon fuertemente: DVOL y BVIV ambos alcanzaron el 90%, lo cual históricamente aparece justo en los fondos del mercado cuando el pánico está en su punto máximo. La oposición al miedo máximo es en realidad cuando estas lecturas bajan, y eso se supone que indica capitulación.

Lo que llamó mi atención es que la volatilidad de bitcoin alcanzó su pico mucho antes, en febrero, pero el VIX del mercado tradicional no se disparó realmente hasta semanas después y todavía no ha llegado a los niveles extremos que vimos antes. Hace que pienses que Wall Street todavía está poniéndose al día con lo que ocurrió en las criptomonedas. La comparación es interesante porque ambos mercados empezaron a usar la volatilidad como una medida de miedo de manera similar: cuando explota, generalmente es lo opuesto a los precios máximos, lo que significa que un fondo está cerca.

Históricamente, este patrón ha aparecido antes. Agosto de 2024, cuando los precios cayeron a 50k, noviembre de 2022, después de que FTX explotó y bajamos por debajo de 20k: ambas veces la volatilidad alcanzó el 90% y luego rebotamos. Así que si ese guion se mantiene, la tendencia bajista que empezó desde 126k en octubre ya podría haber terminado. Bitcoin está en torno a 74k ahora, y estas lecturas de volatilidad sugieren que ya pasamos lo peor. No digo que sea garantizado, pero lo opuesto al pánico máximo generalmente significa que el mercado ya ha encontrado su suelo.