A pesar de la turbulencia en los mercados de acciones, petróleo y bonos, los operadores de Bitcoin mantienen la calma. La disputa en Irán lleva ya tres semanas, y es interesante notar que los indicadores de volatilidad del mercado de Bitcoin muestran una estabilidad notable.

Los participantes en los mercados tradicionales están en pánico, con el índice VIX alcanzando un 32%, y el índice de volatilidad del petróleo OVX superando el 100%, además del índice MOVE, que mide la volatilidad de los bonos, subiendo hasta un 95%. Por otro lado, el índice de volatilidad implícita de Bitcoin, BVIV, se mantiene sorprendentemente estable entre el 55% y el 60%. Esto indica que los operadores de criptomonedas están menos activos en coberturas mediante opciones de venta.

¿A qué se debe que Bitcoin, que se mueve cerca de los $74,16K, haya mantenido una volatilidad relativamente baja? Una explicación es que el mercado de criptomonedas ya ha pasado por un proceso de ajuste. Después de caer desde su máximo del año pasado, muchos inversores alcistas ya han liquidado sus posiciones, y los inversores restantes estaban preparados para el riesgo a la baja. Debido a las características del mercado de Bitcoin, la reacción ante shocks externos puede ser menor que en los activos tradicionales.

Curiosamente, la historia se repite. Desde 2020, Bitcoin ha registrado rendimientos de dos dígitos en períodos de 60 días durante varios eventos geopolíticos. Incluso en esta disputa, en solo dos semanas, ha subido más del 10%, siguiendo este patrón. La resiliencia de Bitcoin en estos momentos acentúa aún más la brecha con los mercados tradicionales.

Por otro lado, las empresas también están poniendo atención a los activos criptográficos. Recientemente, una compañía minera duplicó su número de acciones en seis meses y recaudó más de 10 mil millones de dólares, acumulando casi un 5% de Ether. Actualmente, posee 4,87 millones de Ether con un costo promedio por token de 2,206 dólares. La participación de instituciones y empresas está en aumento, lo que parece estar transformando la estructura del mercado de criptomonedas.