Dinámica de mercado interesante que se está desarrollando en este momento. Bitcoin en realidad está superando al oro en este momento, lo cual es bastante inusual cuando lo piensas. Normalmente, cuando las cosas se ponen peligrosas, ambos activos suben juntos como refugios seguros, pero esta vez es diferente.

¿Qué está impulsando esto? La Reserva Federal mantiene una postura hawkish, los precios del petróleo están subiendo, y hay un estado de ánimo de mayor aversión al riesgo que se está extendiendo por los mercados. Esperarías que eso empujara todo hacia activos defensivos por igual, pero Bitcoin se está manteniendo mejor que el metal amarillo. Los inversores parecen ser reacios al riesgo en los mercados tradicionales, pero aún están dispuestos a mantener criptomonedas.

El aumento en el precio del petróleo es particularmente interesante porque alimenta las preocupaciones inflacionarias, lo cual normalmente mantiene a los bancos centrales agresivos en las tasas. Esa postura hawkish de la Fed hace que los bonos sean más atractivos en la superficie, pero también está creando esta dinámica extraña en la que Bitcoin no está siendo afectado tan duramente como cabría esperar. Quizá porque los traders de criptomonedas ya están posicionados para la volatilidad, o quizás porque hay suficiente convicción en la clase de activos para que resista mejor la tendencia de aversión al riesgo que el oro.

El oro suele ser la opción preferida cuando la gente se vuelve reacia al riesgo, pero Bitcoin en realidad está mostrando más resistencia aquí. Podría ser un cambio en cómo los fondos institucionales están pensando en las coberturas de cartera. Vale la pena observar cómo se desarrolla esto si la Fed se mantiene hawkish por más tiempo. La posición de aversión al riesgo podría ser puesta a prueba si vemos más volatilidad en el petróleo o aumentos mayores en las tasas.