Solo observando cómo la caída del plata se desploma a través de las criptomonedas y se vuelve caótica. Caída del 17% en un día, y las liquidaciones son brutales - vi algo como $17 millones borrados en posiciones de plata tokenizada en Hyperliquid, mayormente largos siendo eliminados. El oro y el cobre también siguen bajando.

Lo que es increíble es lo delgada que está el agua en este momento. Todos están sobreapalancados en rebotes que no se mantienen, así que cuando la volatilidad se dispara, es el fin de la partida. Se producen estas liquidaciones forzadas que se alimentan entre sí. Michael Burry hablaba exactamente de este escenario - una especie de espiral mortal de colaterales donde las posiciones de cripto en caída obligan a los traders a vender metales rentables para cubrir el margen. Ya no es una macro limpia, es solo posicionamiento y venta forzada.

El BTC tampoco pudo mantenerse por encima de 76K, ahora está alrededor de 74K con las tasas de financiamiento en negativo durante más de un mes en los contratos perpetuos. Ahí hay una posición corta muy concurrida. Cuando el agua está tan poco profunda y todos están en la misma operación, un mal movimiento lo hace todo irse de lado. El ruido de la política de la Fed sobre Warsh y las expectativas de tasas? Apenas importa. Esto es un juego de liquidaciones, no un juego macro.