Lenovo Venture Capital, diez años invirtiendo en ocho empresas por un valor de 200 mil millones

¿Cómo puede AI · Lenovo Capital aprovechar la investigación para impulsar estrategias precisas en la captura de tendencias tecnológicas?

El primer día de abril, las acciones de Zhipu alcanzaron un nuevo máximo, con una capitalización de mercado que superó los 400 mil millones de HKD, multiplicando por siete su valor en el primer día de IPO. Esto significa que, como inversor detrás de Zhipu, Lenovo Capital recibirá una considerable recompensa.

Tal escena es precisamente un retrato vívido del año pasado para Lenovo Capital — los beneficios de inversión en el ejercicio fiscal 2025/26 alcanzaron un récord histórico, al igual que el número de IPOs, con cinco IPOs en total y un total de 25 IPOs en el año.

“En el último ejercicio fiscal, los datos clave como los beneficios anuales de inversión, el número de IPOs y la cantidad de ecosistemas de empresas invertidas alcanzaron máximos históricos, entregando un informe de resultados que combina valor industrial y resultados de inversión.” resumió Wang Guangxi, vicepresidente de Lenovo Group y socio gestor de Lenovo Capital.

Este año también marca el décimo aniversario de Lenovo Capital: más de 300 empresas invertidas, 8 empresas cotizadas en bolsa con valor de mercado superior a 200 mil millones, incluyendo 4 con más de 5000 mil millones, y un gigante de la computación AI “que ha logrado los cuatro primeros lugares”. Un historial tan sólido dibuja una lógica de inversión que atraviesa ciclos, creando un ejemplo digno de estudio en CVC.

De Cambrian a Zhipu

Invertir en 8 empresas de 2000 mil millones (4 de 5000 mil millones)

¿De qué puede dar cuenta una institución CVC en diez años? La respuesta de Lenovo Capital es: más de 300 empresas tecnológicas invertidas, de las cuales 25 ya cotizan en bolsa; aportando en promedio más de 1,000 millones de RMB anualmente a Lenovo Group.

El valor creado tras esto va mucho más allá. Como es sabido, invertir en empresas de gran valor de mercado se considera un estándar importante para medir la capacidad de “caza” de una institución de inversión. Lenovo Capital es particularmente representativa en esto, habiendo invertido con éxito en 8 empresas cotizadas con valor de mercado superior a 200 mil millones de RMB, de las cuales 4 alcanzan los 5000 mil millones.

Especialmente en la caliente pista de la computación AI, en las “nuevas estrellas” de la computación Cambrian, Hygon Information, Moore Threads y Muoxi, todos aparecen con la huella de Lenovo Capital. En el círculo de inversión, lograr “los cuatro primeros lugares” es una escena realmente rara.

Hasta ahora, Lenovo Capital ha construido un ecosistema de poder de cálculo, formando una matriz de complementariedad tecnológica, y asegurando una posición clave antes de la explosión de los grandes modelos — Cambrian enfocado en chips especializados en AI, orientado a la eficiencia algorítmica; Hygon en la línea de compatibilidad x86, enfatizando una transición ecológica estable; Moore Threads en GPU de funcionalidad completa, cubriendo gráficos y cálculos; Muoxi centrado en GPU para centros de datos, abordando entrenamiento de alto rendimiento.

En el fomento de la innovación, Lenovo Capital ha incubado más de 50 unicornios, y en su portafolio, más de 60 empresas han sido calificadas como “pequeños gigantes” especializados y de alta calidad a nivel nacional, con más del 50% de ellas reconocidas como “empresas pequeñas y medianas innovadoras y especializadas”.

El presidente y socio fundador de Lenovo Capital, He Zhiqiang, afirmó anteriormente en el sector de inversión que, como CVC, es aún más importante recordar su propia posición, tal como Lenovo Capital actúa como la torre de vigilancia tecnológica del Grupo Lenovo, centrada en tecnologías tempranas y tecnologías duras, “si concentramos nuestra capacidad en esto, ya sea que las empresas invertidas se conviertan en empresas especializadas y nuevas o en nuevas fuerzas productivas, es solo el resultado inevitable de nuestra persistencia en ‘invertir temprano, en pequeña escala y en tecnología dura’.”

Lo que pocos saben es que, cada año, Lenovo Capital realiza investigaciones profundas sin invertir en ningún proyecto, concentrándose en estudiar la industria. Esto se ha convertido en una “regla de hierro” interna: los inversores deben mantener siempre un ojo en los proyectos de innovación original, para descubrir la próxima gran tendencia.

No hay duda de que en la industria de inversión en tecnología, la “ventaja de ser el primero” lo decide todo. En particular, en los últimos años, el ciclo de maduración de las industrias emergentes se ha acortado drásticamente, poniendo a prueba la capacidad de una institución para juzgar el proceso de industrialización tecnológica.

Durante diez años, Lenovo Capital ha mantenido una inversión impulsada por la investigación, con un ritmo claro y sistemático, logrando captar oportunamente las direcciones industriales principales en China: en 2016, centrados en “IoT + computación en el borde + nube + big data + AI”; en 2017-2018, anticipando la oportunidad de la localización de semiconductores, y desplegando infraestructura de computación con anticipación; en los últimos años, enfocándose en AI 2.0 y en inteligencia embodied. En cierto modo, esto casi constituye una historia resumida del desarrollo tecnológico chino en la última década.

En otras palabras, cada despliegue de Lenovo Capital se basa en una profunda reflexión sobre la ruta de industrialización tecnológica y su aterrizaje comercial. Esto también es precisamente la esencia de una institución CVC.

Un ejemplo de investigación en CVC

De la inversión financiera a la colaboración industrial

Tras muchos años, Lenovo Capital ha trazado un camino diferente en CVC.

A diferencia del VC tradicional enfocado en finanzas, Lenovo Capital, como torre de vigilancia tecnológica del Grupo Lenovo, pone énfasis en la interacción con los recursos industriales del grupo.

Además, en el sistema de I+D de “División de negocios — Instituto de investigación — CVC” del Grupo Lenovo, Lenovo Capital ocupa un rol clave. De allí, en la última década, ha perfeccionado un modelo de práctica “CVC 2.0”, que otorga a CVC un contenido innovador adicional, con la estrategia central de promover la colaboración entre inversión y negocio. En los últimos años, la cantidad de ecosistema de colaboración anual de las empresas invertidas también ha ido en aumento.

Específicamente, Lenovo Capital no solo aporta fondos, sino que también aprovecha la marca global, los canales y la cadena de suministro de Lenovo para construir puentes de cooperación empresarial entre las empresas miembros y Lenovo Group, formando una ventaja competitiva en red.

Y un ecosistema de innovación genuino requiere de una doble potenciación. Para ello, Lenovo Capital ha lanzado tres grandes planes ecológicos:

“El Acelerador de Innovación”, una plataforma de aceleración ecológica que impulsa la implementación tecnológica y la expansión de mercado de startups en toda la cadena de valor;

“El Plan Luz”, que, apoyándose en las fábricas propias de la cadena de suministro global de Lenovo, comparte la experiencia en manufactura inteligente de Lenovo, ofreciendo servicios de habilitación de fabricación desde la fase de prueba hasta la producción en masa;

“El Plan Semilla”, que se centra en los desafíos de la verificación de conceptos y la transformación de resultados de equipos de innovación científica, proporcionando soporte en verificación de conceptos y pruebas piloto, acelerando la conversión de resultados en productos.

Estas colaboraciones también se materializan en escenarios reales. En octubre de 2025, Lenovo Capital colaboró con la base de manufactura inteligente del sur de Lenovo, logrando la producción en masa de las primeras máquinas humanoides de las empresas invertidas “Cross-Dimensional Intelligence” y “Daimeng Robotics”, con una producción piloto en dos semanas, y tres meses en producción en masa, logrando un aumento del 20% en eficiencia y una reducción del 10% en costos, demostrando cómo Lenovo, como empresa líder en la cadena, puede conectar la línea de producción y acelerar la transición de la tecnología embodied desde el laboratorio a la línea de producción.

Al respecto, Wang Guangxi ha expresado en varias ocasiones que la colaboración entre Lenovo Capital y el grupo se ha estrechado cada vez más. Cada vez más departamentos internos del grupo buscan activamente a Lenovo Capital, diciendo: “Podemos involucrar a la firma de capital en esto”, y estas voces crecen. En su opinión, este cambio refleja una verdadera integración profunda entre los diferentes departamentos del grupo.

Actualmente, Lenovo Capital ha impulsado más de 70 empresas invertidas, estableciendo una colaboración empresarial profunda con Lenovo Group. Este modelo está construyendo un “bosque tecnológico” de coexistencia y beneficio mutuo, donde las tecnologías innovadoras externas y los recursos industriales de Lenovo interactúan químicamente.

Para Wang Guangxi, “impulsar la colaboración ecológica entre las empresas invertidas y los negocios de Lenovo, e incluso promover que las empresas invertidas se conviertan en componentes clave del negocio o tecnología central de Lenovo en el futuro, es la máxima expresión del valor de nuestro CVC.”

A través de ciclos, hacia una nueva década

De pie en el umbral de una explosión de inteligencia basada en silicio, ¿cómo puede Lenovo Capital abrir la próxima década?

He Zhiqiang suele enfatizar en reuniones internas: “En ciclos de olas tecnológicas intensas, como inversores, debemos mantener siempre la mente despejada, volver a los fundamentos de la inversión — cumplir con nuestro rol de fiduciarios.”

Esto significa que el equipo de Lenovo Capital debe mantener una reflexión independiente, basándose en hechos, datos y lógica, y no dejarse llevar por emociones, modas o narrativas a corto plazo. En la cultura institucional, también se debe promover “integridad, humildad, aprendizaje, exploración y ganar-ganar con pasión”.

Estas son exigencias de automejoramiento de mayor intensidad: mantener el sentido común, pero también fortalecer la fe en la tecnología; juzgar racionalmente los ciclos, pero seguir con pasión y paciencia en el emprendimiento.

En definitiva, la estrategia de respuesta es simple y humilde: volver a lo esencial y competir con uno mismo, manteniendo siempre la coherencia con la filosofía de inversión en capital de riesgo que ha sido validada por el tiempo.

Tras años en la primera línea de la tecnología china, Lenovo Capital ha sido testigo de innumerables cambios en la industria. Para una institución CVC, el mayor riesgo radica en no captar las tendencias y los caminos del sector. “El CVC debe garantizar tanto el retorno financiero como no perderse las mareas de la industria; esa es una decisión difícil.”

En particular, en los últimos años, el ciclo de maduración de las industrias emergentes se ha acortado notablemente, poniendo a prueba la capacidad de una inversión para juzgar la proceso de industrialización tecnológica.

Durante diez años, Lenovo Capital ha mantenido una inversión basada en la investigación, con un ritmo claro y sistemático, logrando captar a tiempo las principales direcciones industriales en China: en 2016, centrados en “IoT + computación en el borde + nube + big data + AI”; en 2017-2018, anticipando oportunidades en la localización de semiconductores, y desplegando infraestructura de computación; en los últimos años, enfocándose en AI 2.0, robots 2.0 y grandes proyectos tecnológicos. En cierto modo, esto casi constituye una historia resumida del desarrollo tecnológico chino en la última década.

En otras palabras, cada despliegue de Lenovo Capital se basa en una investigación sólida, que no solo permite “ver temprano”, sino también “ver profundo, sistemático y factible”, combinando las ventajas del sistema industrial de Lenovo para transformar el conocimiento en impulso real a la industria.

Saben claramente que cada avance requiere abandonar la dependencia de caminos pasados de éxito, y tener un fuerte deseo de explorar tecnologías revolucionarias.

Por eso, Lenovo Capital sigue la regla del “80/20”: dedicar el 80% a tecnologías clave, manteniendo el compromiso de “invertir temprano, en pequeña escala y en tecnología dura”, aprovechando su ventaja única como CVC, que “entiende la tecnología y también la industrialización de la tecnología”, para potenciar en profundidad a las empresas invertidas en marca, canales, cadena de suministro, construcción de equipos y globalización; y el 20% restante en áreas con mayor potencial de innovación, captando oportunidades en campos emergentes y manteniendo la sensibilidad ante innovaciones disruptivas.

Mirando hacia adelante, la inteligencia basada en silicio no solo representa una revolución industrial, sino también un cambio social de gran alcance.

Lenovo Capital ha detectado cambios emergentes, como la coexistencia y colaboración de múltiples modelos fundamentales, la construcción conjunta de capacidades Agentic, la exploración continua de modelos de lenguaje grande y modelos del mundo como la nueva infraestructura de TI; la computación será un servicio inteligente accesible para todos; nuevos tipos de terminales inteligentes serán puntos clave, con una amplia coexistencia de IoT y tecnologías embodied; AI transformará profundamente todos los sectores, impulsando innovación y reinvención en transporte, salud y más.

De este modo, el mapa de ruta para la próxima década de Lenovo Capital también se perfila claramente: profundizar en la estructura de silicio, desde la computación de base y AI, hasta la inteligencia embodied, energías renovables y ciencias de la vida. Además, ampliar aún más su efecto de ecosistema CVC2.0. En la visión de Lenovo Capital, las próximas grandes empresas tecnológicas germinarán en el suelo de los grandes proyectos tecnológicos, creciendo en la ola de la inteligencia basada en silicio.

Todos seremos testigos de esta grandiosa escena.