Aprovechar las oportunidades del ciclo y construir conjuntamente un ecosistema de innovación tecnológica | La serie de investigaciones de bonos de innovación tecnológica de Far East Credit llega a Guohai Securities

(Origen: Far East Credit)

En la etapa clave de inicio del “Quince años”, con la aceleración en la transformación de las viejas y nuevas dinámicas económicas, y con el avance profundo en la autosuficiencia tecnológica, las obligaciones de innovación tecnológica se han convertido en un vínculo importante que conecta el capital, la industria y la innovación tecnológica, además de ser una herramienta clave para que las finanzas apoyen la formación de nuevas fuerzas productivas y construyan un ciclo virtuoso de “tecnología-industria-finanzas”.

Desde 2026, Far East Credit Evaluation Co., Ltd. (en adelante, “Far East Credit”) ha continuado promoviendo una serie de investigaciones temáticas sobre el “Desarrollo de alta calidad del mercado de obligaciones de innovación tecnológica”. El 27 de marzo, Far East Credit volvió a visitar Guohai Securities Co., Ltd. (abreviado, “Guohai Securities”) para intercambiar en profundidad sobre temas centrales como el funcionamiento del “tablero tecnológico” en el mercado macro y de bonos, y las tendencias futuras del mercado de obligaciones de innovación tecnológica, interpretando sistemáticamente el estado actual, los conflictos centrales y las vías de solución del desarrollo del “tablero tecnológico” en el mercado de bonos, para consolidar el consenso de la industria sobre el desarrollo de alta calidad de las obligaciones de innovación tecnológica. Liang Yunxi, director del Centro de Investigación del Mercado de Bonos de Far East Credit, presentó el tema “Transformación de energía, resonancia cíclica: ¿Cómo se ve el mercado de obligaciones de innovación tecnológica?”.

En la reunión, Liang Yunxi señaló que actualmente la economía de nuestro país se encuentra en las primeras etapas de recuperación del ciclo Kondratiev, con el fondo del ciclo Kuznets y la limpieza de la capacidad en el ciclo Juglar, en múltiples puntos de inflexión. La vieja y la nueva dinámica aceleran su transformación, y el mercado está pasando de una narrativa de riesgo centrada en la economía antigua a una narrativa de oportunidad impulsada por la nueva economía. El mercado de bonos también muestra características de alternancia entre la vieja y la nueva economía; tras la implementación del “tablero tecnológico” en el mercado de bonos, las obligaciones de innovación tecnológica han crecido rápidamente, convirtiéndose en un segmento importante de incremento en el mercado de bonos. Desde la perspectiva del funcionamiento del mercado, desde mayo de 2025, las obligaciones de innovación tecnológica muestran un crecimiento alto en volumen y una demanda vigorosa, con una emisión mensual promedio de 2200 mil millones de yuanes, una múltiplicación de suscripciones de 2.6 veces, más del 50% de las emisiones con tasas inferiores al 2%, y en general, las tasas de emisión son inferiores al 3%. En cuanto a la estructura de emisión, todavía predominan las empresas estatales y centrales de grado AAA, mientras que las emisiones de empresas privadas y de instituciones de inversión en acciones representan una proporción aún baja.

En torno al desarrollo de alta calidad de las obligaciones de innovación tecnológica, Liang Yunxi señaló que, desde este año, los departamentos reguladores han optimizado sucesivamente los mecanismos de las obligaciones de innovación tecnológica, guiando el apoyo a las empresas privadas y a las instituciones de inversión en acciones, y en el futuro, se puede fortalecer aún más mediante incentivos y la optimización del ecosistema, construyendo un sistema de garantías multinivel para apoyar el financiamiento en el campo de la innovación tecnológica. En cuanto a las perspectivas del mercado, se espera que en 2026 el volumen de emisión de obligaciones de innovación tecnológica alcance un nuevo máximo, que mejore el problema de la emisión a corto plazo, y que aumente la escala absoluta de emisión de empresas privadas, con una posible disminución en la clasificación de los principales emisores. A medio y largo plazo, las características de innovación tecnológica son más compatibles con el mercado de bonos de alto rendimiento, y se espera que se establezca un mercado de obligaciones de alto rendimiento de innovación tecnológica. En el futuro, bajo la tendencia cíclica, será importante fortalecer las capacidades de análisis de crédito y valoración, en línea con la planificación de “Quince años” y la estrategia de “tres seises” en el campo de la innovación tecnológica, y la tendencia de desarrollo de la innovación tecnológica.

En el futuro, Far East Credit continuará profundizando en la investigación de crédito en innovación tecnológica, construyendo plataformas de intercambio, perfeccionando los servicios de calificación, ayudando a resolver los cuellos de botella en el financiamiento de la innovación tecnológica, facilitando el flujo de capital hacia canales de innovación tecnológica, y contribuyendo con su experiencia al desarrollo de alta calidad del “tablero tecnológico” en el mercado de bonos y a un servicio financiero eficiente que apoye la autosuficiencia tecnológica.