Acabo de leer algo interesante sobre lo que realmente sucede debajo de la superficie del mercado del oro—y en realidad es bastante inquietante.

Se trata de que casi todos los que piensan poseer oro en realidad no tienen oro en sus manos. Hablamos de oro en papel, ETF's, IOU's—todas reclamaciones sobre oro en lugar del material real. Björn Schmidtke, que está detrás de Aurelion, señala que hasta el 98% de toda exposición al oro en realidad consiste en estos títulos de papel. Los inversores piensan que están comprando oro físico a través de ETF's, pero lo que realmente hacen es comprar un papel que dice 'te debemos oro'.

Mientras todo funcione normalmente, este sistema funciona bien. Pero imagina que ocurre una crisis—una caída de la moneda fiduciaria, pánico, y todos quieren de repente su oro físico que creían poseer. Entonces tienes un problema. ¿Cómo demuestras la propiedad? ¿Qué lingote de oro es tuyo? No puedes simplemente mover miles de millones en oro en un día. Las primas por oro físico se disparan mientras el oro en papel se queda atrás. Caos en el mercado.

Esto es exactamente lo que Schmidtke llama 'eventos sísmicos'. Ya lo hemos visto en el mercado de la plata—las primas físicas explotan mientras los precios spot permanecen estables. Él espera lo mismo para el oro cuando llegue ese momento.

Aquí entra en juego la blockchain. Imagina que pudieras comprar oro de una manera que sea tanto rápida como rastreable. Eso es lo que representa Tether Gold (XAUT). Cada token está vinculado a una barra de oro específica en una caja fuerte en Suiza. Tu derecho de propiedad se registra en la blockchain, así sabes exactamente qué posees. Sin ambigüedades, sin pesadillas logísticas.

Por eso, Aurelion ha cambiado toda su estrategia. Ahora mantienen sus reservas de oro en XAUT en lugar de oro en papel tradicional. Actualmente poseen aproximadamente 33,318 tokens, lo que equivale a unos $160 millones. Schmidtke no ve esto como una especulación a corto plazo, sino como una construcción de patrimonio a largo plazo. 'Cómo posees oro es tan importante como si posees oro,' dijo.

El mercado del oro ha subido más del 80% en los últimos 12 meses—uno de los mejores rendimientos. Pero mientras todos miran ese aumento de precio, se pasa por alto la vulnerabilidad estructural. Si realmente quieres poseer oro físico, necesitas saber qué tienes. La blockchain resuelve eso. XAUT te da esa prueba de propiedad sin que tengas que almacenar oro tú mismo. Eso es un juego muy diferente al de comprar oro en papel de forma tradicional.

Por cierto, Aurelion planea atraer más capital el próximo año para expandir aún más sus reservas de oro. Un movimiento interesante en este mercado.