¿Habías notado lo mismo? Los modelos macro comienzan a volverse realmente interesantes en este momento. Un nuevo estudio que circula sugiere que la inflación desde 2020 podría volver a subir en Estados Unidos, lo que cuestiona seriamente la narrativa de desinflación que muchos bitcoiners defendían.

Es un punto de inflexión importante porque durante mucho tiempo, el consenso alcista sobre bitcoin se basaba en gran medida en la idea de que la inflación se estaba calmando. Los argumentos iban más o menos así: menos inflación = menos presión sobre los bancos centrales = tasas altas menores = mejor entorno para activos alternativos.

Pero mira, si este estudio tiene razón y la inflación desde 2020 no ha desaparecido realmente sino que está a punto de volver a subir, eso cambia completamente la ecuación. Las implicaciones para bitcoin y las criptomonedas son evidentes: esto podría significar una persistencia o un agravamiento de las presiones inflacionarias, lo que obligaría potencialmente a las autoridades a mantener una política monetaria más restrictiva.

Lo que realmente me interesa es cómo el mercado va a integrar esta información. Hemos tenido tantas señales falsas en los últimos meses que los inversores se han vuelto cautelosos. Pero si los datos confirman que la inflación desde 2020 era solo la parte visible del iceberg, los narrativos tendrán que ajustarse rápidamente.

Bitcoin había sido posicionado como cobertura contra la inflación. Si la tendencia inflacionaria se reanuda, teóricamente eso debería jugar a su favor. Pero el momento y la forma en que reaccionen las tasas serán cruciales. Seguiremos de cerca.