Acabo de mirar los gráficos de BTC y algo llamó mi atención. Estamos rebotando alrededor de $74k pero los inversores minoristas siguen acumulando - las carteras con menos de 0.1 BTC alcanzaron su mayor participación desde mediados de 2024. Parece optimista en la superficie, ¿verdad? No realmente. Aquí está el problema: los grandes jugadores, las ballenas y tiburones que poseen entre 10k y 10k BTC, han estado vendiendo desde octubre. Están vendiendo en cada rally mientras los minoristas siguen comprando. Eso es una receta para la volatilidad.

Los datos de Santiment muestran que los minoristas han aumentado su posición en un 2.5% desde el pico de octubre, pero la categoría de verdaderas ballenas cayó un 0.8%. Es como ver a pequeños tiburones y pececitos tratar de empujar una roca cuesta arriba mientras las verdaderas ballenas se alejan. Hace unas semanas, tras la caída de febrero a 60k dólares, hubo una acumulación genuina en diferentes tamaños de carteras - la puntuación de Glassnode alcanzó 0.68, la más fuerte desde noviembre. Pero mirando el panorama general, esos grandes poseedores siguen siendo netamente negativos desde octubre. Las carteras de tamaño medio quizás compraron en medio del pánico, pero los mayores simplemente siguieron distribuyendo.

En resumen: la demanda minorista por sí sola no mueve la aguja a largo plazo. Bitcoin necesita que el dinero grande deje de vender y comience a comprar de nuevo. Sin eso, cada rally será vendido por las personas que deberían estar proporcionando el verdadero impulso. Los pequeños están haciendo su trabajo. Solo estamos esperando que las ballenas aparezcan.