En los últimos días, al ver que Bitcoin subió cerca de 75,000 dólares en un momento, pensé que finalmente llegaba una recuperación significativa, pero rápidamente cayó a la zona de 74,000 dólares. Desde la perspectiva de un day trader, parece inestable, pero en realidad, al mirar en términos semanales, casi todas las principales criptomonedas han subido más del 5%. Ethereum ha subido más del 13%, XRP también en doble dígito. Dogecoin ha crecido más del 9%. Siento que estamos en un mercado alcista con bastante amplitud, similar a la situación de tensión en Irán.

Lo interesante es que este aumento comenzó con un ajuste en las posiciones de derivados. En otras palabras, las grandes posiciones cortas se están liquidando, y los creadores de mercado se ven obligados a recomprar spot. Más que una demanda fundamental, la influencia principal proviene del posicionamiento. Sin embargo, no podemos pasar por alto los datos que muestran que la entrada en el ETF de Bitcoin spot alcanzó aproximadamente 767 millones de dólares la semana pasada. La entrada positiva ha continuado durante tres semanas consecutivas, lo que indica un cambio radical tras la gran salida de fondos a principios de año.

Recientemente, me di cuenta del fenómeno de convergencia entre Bitcoin y el oro. Desde principios de marzo, Bitcoin ha superado en más del 13% al oro en rendimiento, y el coeficiente de correlación a 90 días entre ambos ha cambiado significativamente. La narrativa del oro digital está resurgiendo. Al observar estas tendencias de convergencia, realmente siento que el movimiento de los inversores institucionales ha cambiado de manera significativa.

Por ahora, estamos a la espera de los resultados de la reunión de la Reserva Federal. Es casi seguro que mantendrán las tasas de interés, pero las declaraciones en el gráfico de puntos y la conferencia del presidente Powell podrían cambiar mucho la dirección de los activos de riesgo en el futuro. Como el petróleo ha superado los 100 dólares, no se puede ignorar el riesgo de estanflación, y también preocupa la debilidad del mercado laboral. Hay que estar atentos a cómo se moverá todo desde aquí.