Así que hay una situación interesante gestándose con SpaceX de Elon Musk en camino a lo que podría ser la mayor oferta pública inicial de la historia, y está poniendo una posición cripto bastante significativa en primer plano por primera vez.

Mirando las últimas noticias sobre Elon Musk en torno a la IPO, aparentemente SpaceX apunta a un archivo confidencial ante la SEC tan pronto como en marzo, con una cotización en junio que podría valorar a la compañía por encima de 1.75 billones de dólares. Buscan recaudar hasta $50 mil millones, lo que superaría el récord anterior de Saudi Aramco. Pero enterrados en esos archivos? Aproximadamente 8,285 bitcoins en custodia de Coinbase Prime.

Aquí es donde se pone interesante. Según datos de Arkham Intelligence, ese montón de bitcoins tiene un valor aproximado de $545 millones de dólares a mediados de abril. Pero en diciembre, cuando las participaciones llamaron la atención por primera vez, la misma cantidad valía alrededor de $780 millones. Eso es una pérdida en papel de $235 millones en poco más de tres meses sin que SpaceX mueva ni una sola moneda. Bitcoin ha estado luchando por mantener su valor últimamente, cotizando actualmente alrededor de $74,39K tras una ligera corrección.

El verdadero problema es qué pasa cuando SpaceX salga a bolsa y tenga que divulgar esta posición trimestralmente. Su archivo S-1 mostrará pérdidas relacionadas con bitcoin para cualquier período en el que BTC caiga, y los informes de ganancias futuros reflejarán esa volatilidad. Es un riesgo de titulares que nunca antes han tenido que afrontar.

Tesla ya nos mostró cómo se desarrolla esto. La automotriz de Elon Musk ha registrado cientos de millones en pérdidas en papel durante caídas pasadas de criptomonedas, creando ruido recurrente que a veces opaca el rendimiento real del negocio. SpaceX podría enfrentarse a la misma dinámica, excepto que su primera divulgación llega durante una de las correcciones más agudas de bitcoin en lugar de un rally.

Dicho esto, Tesla reportó casi $95 mil millones en ingresos totales el año pasado con $17 mil millones en ganancia bruta, por lo que la volatilidad de bitcoin apenas movió la aguja. La posición de SpaceX alcanzó su pico en torno a $2 mil millones a finales de 2021, se desplomó en 2022 y ha estado fluctuando entre 400 y 800 millones de dólares desde entonces. A diferencia de Tesla, que ha comprado y vendido en distintos momentos, SpaceX parece haber mantenido la posición durante todos los ciclos sin hacer trading.

La visión más amplia aquí es que las últimas noticias de Elon Musk siguen intersectando con las criptomonedas de maneras inesperadas. Es probable que las participaciones en bitcoin de SpaceX no hagan o deshagan la valoración de la IPO, pero sin duda añaden otra capa de complejidad a cómo el mercado digiere las finanzas de la compañía en el futuro.