Últimamente, los datos en cadena de Bitcoin son bastante interesantes. Lo que llamamos ballenas son aquellos grandes tenedores que poseen una gran cantidad de Bitcoin, generalmente entre 10 y 10,000 BTC en una cartera. Las acciones de compra y venta de estas ballenas a menudo reflejan la verdadera dirección del mercado.

La semana pasada, noté un fenómeno interesante. Desde el 23 de febrero hasta principios de marzo, Bitcoin fluctuó entre 62,900 y 69,600 dólares, justo en la fase de pánico por la venta provocada por el conflicto en Irán y la posterior recuperación. En ese momento, las ballenas estaban comprando con entusiasmo, aparentemente buscando acumular en los bajos. Pero cuando Bitcoin se recuperó a 74,000 dólares el 5 de marzo, estas ballenas de repente comenzaron a reducir sus posiciones, vendiendo el 66% de sus nuevas compras en solo unos días.

¿Y qué pasa con los minoristas? Ellos comenzaron a comprar cuando Bitcoin volvió a caer por debajo de 70,000 dólares. Según la firma de análisis en cadena Santiment, esto es una señal de advertencia clásica: cuando los minoristas persiguen la recuperación, las ballenas están vendiendo, lo que generalmente indica que esta subida aún no ha terminado y que se está preparando una corrección.

La situación actual es realmente incómoda. Según datos de Glassnode, aproximadamente el 43% de los poseedores de Bitcoin están en pérdidas. El índice de miedo y avaricia ha caído a 12, lo que indica un nivel de pánico extremo. Esto significa que cada vez que el precio rebota cerca de 74,000 dólares, muchos inversores atrapados quieren vender para cortar pérdidas, generando una fuerte presión de venta.

Desde una perspectiva macro, Bitcoin subió de 60,000 dólares en febrero a 74,000 en marzo, pero ahora ha vuelto a situarse cerca de 68,000, lo que en dos meses básicamente compensa las subidas y bajadas. Este escenario de alta volatilidad sin un avance neto suele indicar que el mercado está digiriendo las diferencias. O las ventas de las ballenas serán absorbidas y Bitcoin superará los 74,000 para seguir subiendo, o la fuerza de compra de los minoristas se agotará y el precio caerá de nuevo a 60,000 para probar el soporte. Por las acciones de reducción de posiciones de las ballenas esta semana, parece que prefieren la segunda opción.