LOS MERCADOS ESTÁN APROXIMADAMENTE UN 2% POR DEBAJO DE LOS MÁXIMOS HISTÓRICOS, PERO EL CONTEXTO MACRO SIGUE SIN RESOLVERSE. LA FÓRMULA ACTUAL SUPONE QUE LA ENERGÍA VUELVE A NIVELES PREVIOS A LA GUERRA — UNA VISIÓN OPTIMISTA. LOS EFECTOS DE SEGUNDO ORDEN DE LAS CADENAS DE SUMINISTRO Y LA ESCASEZ DE INSUMOS AÚN ESTÁN POR VENIR Y NO ESTÁN COMPLETAMENTE REFLEJADOS EN LOS PRECIOS. ESTO