Resumen de la reunión matutina de la correduría: explorar sectores con baja valoración

Preguntas a AI · ¿Cuál es la lógica de fondos detrás del continuo dominio de los sectores de baja valoración?

La agencia Caixin, 2 de abril: Ayer, el mercado abrió al alza y se mantuvo en oscilación, con los tres principales índices subiendo más del 1%, y el índice Sci-Tech Innovation 50 subiendo más del 3%. El volumen de negociación en las bolsas de Shanghái y Shenzhen fue de 2.01 billones de yuanes. En cuanto a sectores, destacaron el farmacéutico, hardware de computación y alquiler de capacidad de computación, que mostraron actividad. En las caídas, la electricidad y el ferrocarril de alta velocidad retrocedieron. Al cierre, el índice de Shanghai subió un 1.46%, el de Shenzhen un 1.7% y el de la Junta de Emprendedores un 1.96%.

En la reunión matutina de hoy con los corredores de bolsa, Huatai Securities opinó que el control del estrecho de Taiwán durante más de un mes ha profundizado la interrupción en la cadena de suministro de la industria petroquímica asiática; Huaxi Securities consideró que se debe seguir explorando sectores de baja valoración; Guojin Securities afirmó que la tendencia de recesión se acerca gradualmente.

Huatai Securities: El control del estrecho de Taiwán durante más de un mes ha profundizado la interrupción en la cadena de suministro de la industria petroquímica asiática

El control del estrecho de Hormuz, que dura más de un mes, ha provocado una caída general en la cadena de la industria petroquímica asiática debido a la interrupción del suministro de petróleo, elevando los costos y restringiendo la oferta, lo que impulsa los precios de los productos. La diferencia de precios entre diésel internacional y combustible de aviación ha aumentado considerablemente, y la cadena de etileno/propileno enfrenta obstáculos en los precios debido a la insuficiencia de demanda, mientras que la cadena de aromáticos muestra una diferenciación en función de la resistencia de la demanda de productos. Los países asiáticos enfrentan riesgos diferentes debido a sus niveles de reservas estratégicas de petróleo y energías alternativas, siendo el riesgo de ruptura en la cadena de suministro en China relativamente menor. Al mismo tiempo, la reducción en el gasto de capital del sector y el doble control de carbono impulsarán la optimización del patrón de oferta, y esta interrupción podría acelerar la reestructuración del sector petroquímico en Asia. Con la disminución de la incertidumbre en la situación futura, la demanda de reposición de inventarios en la cadena de suministro downstream se ha incrementado, lo que podría mejorar la rentabilidad de los productos químicos. A largo plazo, este evento acelerará la estrategia de autonomía energética de China, y se espera que el desarrollo de rutas de sustitución de petróleo, como la química del carbón moderna, el hidrógeno verde y las energías renovables, se acelere, reduciendo gradualmente la dependencia de importaciones de petróleo y gas.

Huaxi Securities: Seguir explorando sectores de baja valoración

El estilo de baja valoración ha sido dominante en el primer trimestre. La razón principal es que la valoración general del mercado es relativamente alta y la preferencia por el riesgo está presionada, lo que genera una actitud de aversión a las alturas entre los fondos, pero la lógica de estabilización del mercado aún está presente, y salir de inmediato podría perder beneficios de la recuperación. En este contexto, los fondos tienden a buscar oportunidades de recuperación en sectores de baja valoración. Para el segundo trimestre, se recomienda seguir explorando estos sectores. Desde las perspectivas de PE y PEG, las acciones de equipos eléctricos y medios de comunicación siguen siendo relevantes, con percentiles de PE (TTM) del 67% y 68% desde 2016, y PEG en 0.91. Desde la perspectiva de PB, se recomienda prestar atención a los sectores agrícola, ganadero y financiero, cuyos PB están por debajo del 20% y con ROE superior al 8%. Por otro lado, los sectores de metales y carbón tienen PB más altos, y su tendencia dependerá de si la inflación puede mantenerse por encima de las expectativas.

Guojin Securities: La tendencia de recesión se acerca gradualmente

La tendencia de recesión implica que las acciones y los commodities aún enfrentan la posibilidad de una caída en los fundamentos, pero los bonos podrían ser los activos que primero toquen fondo. El aumento del precio del petróleo por encima de los 115-120 dólares puede ser un catalizador para impulsar una tendencia de recesión generalizada; además, cualquier deterioro en las negociaciones, interrupciones en el estrecho, escaladas en bombardeos, o la participación de países del Golfo, puede ser un desencadenante potencial. En resumen, la señal de fin de la guerra será cuándo y a qué costo el estrecho se “semi-abre” a quién, pero cualquier forma de “semi-apertura” no podrá evitar que la economía global (en comparación con antes de la guerra) desacelere. La tendencia de recesión no es solo “el lobo está llegando”, sino que los mercados de acciones y bonos están ajustando gradualmente las probabilidades de una recesión, y muchos factores (unilaterales) aún se están acumulando de forma progresiva.

(Agencia Caixin)