Los precios del oro se recuperan ya que las señales de EE. UU. e Irán generan un enfrentamiento en las perspectivas de tasas

Después de dos sesiones de pérdidas, los inversores vieron un renovado apetito por el lingote, ya que los precios del oro reaccionaron a los riesgos geopolíticos cambiantes y a una dinámica del dólar más suave.

El mercado del oro se recupera tras una fuerte caída de dos días

El oro al contado subió el martes, aumentando un 0,7% a $4,773.26 la onza después de una caída de dos días, mientras que los futuros de oro sumaron un 0,4% a $4,784.05. Más temprano en la sesión, el lingote tocó brevemente los $4,796, marcando una ganancia intradía de hasta un 1,2% antes de moderarse.

La recuperación se produjo incluso cuando EE. UU. intensificó la presión militar sobre Teherán lanzando un bloqueo naval de los puertos y áreas costeras del Golfo Pérsico de Irán. Sin embargo, la medida coincidió con señales diplomáticas más constructivas que atenuaron la ansiedad del mercado.

El presidente Donald Trump dijo que funcionarios iraníes se habían puesto en contacto con su administración queriendo “cerrar un acuerdo”. Además, el presidente iraní Masoud Pezeshkian confirmó que Teherán estaba dispuesto a continuar las conversaciones, enfatizando que cualquier proceso permanecería dentro del marco de la ley internacional.

Señales de nuevas conversaciones EE. UU.-Irán apoyan el lingote

El vicepresidente de EE. UU., JD Vance, quien lideró las conversaciones del fin de semana en Pakistán, expresó un optimismo cauteloso sobre el potencial de progreso. Dicho esto, subrayó que el resultado de cualquier acuerdo dependería de las decisiones tomadas en Teherán en lugar de en Washington.

Informes indicaron que funcionarios estadounidenses e iraníes estaban explorando una posible segunda ronda de negociaciones antes de que expire un alto el fuego de dos semanas la próxima semana. Sin embargo, las reuniones en Pakistán durante el fin de semana no lograron avances concretos, dejando a los mercados enfocados en si se puede mantener el impulso hacia el diálogo.

El tono mejorado en torno a las conversaciones de paz entre Irán y EE. UU. ayudó a elevar el sentimiento de riesgo, incluso cuando los operadores seguían cautelosos respecto al conflicto más amplio que comenzó hace más de seis semanas cuando Teherán movió a bloquear el Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento energético vital a nivel mundial.

Debilidad del índice del dólar y caída en los precios del petróleo refuerzan el lingote

La caída del índice del dólar añadió otra capa de apoyo, con el dólar cayendo por séptima sesión consecutiva, su racha de pérdidas más larga en dos años. Una moneda estadounidense más débil suele respaldar los precios del oro, ya que el lingote está denominado en dólares y se vuelve más barato para los compradores que no son estadounidenses.

Al mismo tiempo, los precios del petróleo cayeron por debajo de $100 por barril, aliviando algunas de las presiones inflacionarias energéticas que han pesado sobre las materias primas desde que estalló la guerra a finales de febrero. Sin embargo, una menor producción de crudo también sugería preocupaciones sobre la demanda y el crecimiento global, factores que pueden complicar las perspectivas para los metales preciosos.

A pesar de la recuperación del martes, los precios del oro permanecen aproximadamente un 10% por debajo de los niveles previos al inicio del conflicto a finales de febrero. Los inversores inicialmente vendieron lingotes para obtener efectivo y cubrir pérdidas en otras clases de activos durante una aguda escasez de liquidez.

Expectativas de tasas de interés eclipsan la demanda de refugio seguro

Según Justin Lin, estratega de inversiones en Global X ETFs Australia, la negociación en lingotes ha sido impulsada más por las expectativas de tasas de interés que por flujos tradicionales de refugio seguro. Además, argumentó que el movimiento del martes reflejaba esperanzas de desescalada en lugar de un comercio de miedo absoluto.

El camino de la política de la Reserva Federal sigue siendo muy incierto. Los mercados monetarios de EE. UU. están valorando actualmente menos del 20% de probabilidad de un recorte de tasas para diciembre, lo que indica que los costos de endeudamiento podrían mantenerse elevados por más tiempo y limitar el atractivo de los activos sin rendimiento.

En este contexto, la relación entre los precios del oro hoy y las tasas de interés reales ha permanecido en primer plano para los inversores institucionales, que están sopesando el riesgo geopolítico frente al costo de oportunidad de mantener lingotes frente a valores que generan ingresos.

Otros metales preciosos siguen la tendencia alcista del oro

Las ganancias no se limitaron al lingote. La plata subió un 2,5% a $77,51 la onza, extendiendo una subida anterior. Además, la plata al contado subió un 1,4% a $76,64 la onza en operaciones previas, señalando un interés robusto en todo el complejo de metales preciosos.

El platino y el paladio también avanzaron, ayudados por la combinación de un dólar más suave, precios del petróleo más bajos y un optimismo tentativo en la diplomacia. Sin embargo, los operadores advirtieron que la liquidez escasa y el sentimiento frágil aún podrían alimentar oscilaciones bruscas intradía.

Los participantes del mercado señalaron que el movimiento general sugería una rotación modesta hacia activos duros tras la volatilidad reciente, aunque los volúmenes permanecieron por debajo de los picos vistos anteriormente en el conflicto.

Datos de inflación y función de reacción de la Fed en el centro de atención

La atención ahora se centra en los datos del Índice de Precios al Productor de EE. UU. para marzo, que se publicarán más tarde el martes. Los mercados esperan que la publicación confirme mayores presiones de precios impulsadas por la energía, tras el informe del Índice de Precios al Consumidor más caluroso de lo esperado la semana pasada.

La guerra en Irán ha interrumpido los mercados energéticos globales desde que Teherán bloqueó inicialmente el tráfico a través del Estrecho de Ormuz al inicio del conflicto. Esa interrupción alimentó un aumento en los costos energéticos, generando temores de que la Fed pueda mantener las tasas estables por más tiempo o incluso volver a ajustar la política.

Tal escenario normalmente pesaría sobre los activos sin rendimiento, incluido el oro, al aumentar el atractivo relativo de los instrumentos que generan intereses. Sin embargo, cualquier sorpresa a la baja en el PPI o señales de enfriamiento de la inflación podrían brindar un nuevo apoyo al lingote en las próximas sesiones.

El rango de negociación se mantiene mientras los mercados esperan el próximo catalizador

Hasta la tarde del martes en Singapur, el lingote al contado se negociaba a $4,773.26 la onza, con precios mayormente contenidos en un rango de $4,700–$4,900 durante la última semana. Esta consolidación subraya cómo los inversores están equilibrando la incertidumbre sobre las tasas frente al riesgo geopolítico.

Además, el gráfico actual de precios del oro muestra un mercado dividido entre las esperanzas de progreso en la diplomacia y las preocupaciones de que el conflicto pueda intensificarse nuevamente si las conversaciones se estancan. Los operadores están atentos tanto a los comentarios de la Fed como a cualquier noticia nueva sobre las negociaciones entre Washington y Teherán.

En resumen, la última recuperación del lingote refleja una mezcla delicada de un dólar más suave, progreso diplomático tentativo y persistentes dudas inflacionarias, dejando al metal precioso atado a un rango relativamente ajustado mientras los mercados esperan una señal más clara sobre la política y la geopolítica.