*ST Bodao informe anual 2025: gastos de ventas aumentan un 112.33% y la pérdida neta excluyendo elementos especiales se reduce a 7.4781 millones de yuanes

Ingresos: crecimiento del 30.45% impulsado por múltiples negocios

En 2025, ST Boda logró ingresos operativos de 470.414.681,38 yuanes, un aumento interanual del 30,45%; excluyendo ingresos no relacionados con el negocio principal y sin sustancia comercial, los ingresos fueron de 443.635.379,94 yuanes, con un incremento del 55,59% respecto al año anterior.

Por negocio, los ingresos de teléfonos y accesorios, módulos para vehículos, dispositivos inteligentes y procesamiento de módulos aumentaron todos: los ingresos del negocio de módulos para vehículos crecieron un 106,65% interanual, los dispositivos inteligentes un 104,06%, los teléfonos y accesorios un 28,82%, y el procesamiento de módulos también aumentó con el incremento en el volumen de envíos a clientes. Por región, los ingresos nacionales aumentaron un 71,39% interanual, los ingresos internacionales un 30,14%, siendo el mercado nacional la principal fuerza de crecimiento.

Rentabilidad: ligera mejora en beneficio neto atribuible a la matriz, reducción en pérdidas netas ajustadas

En 2025, la utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 5.250.696,66 yuanes, un aumento del 2,73% respecto al año anterior; pero la utilidad neta ajustada, excluyendo ganancias y pérdidas no recurrentes, fue de -7.478.076,83 yuanes, una reducción en la pérdida del 46,5% respecto a -13.975.452,78 yuanes en 2024.

El crecimiento limitado en beneficios se debe principalmente a que la utilidad neta ajustada sigue siendo negativa, y la rentabilidad de la empresa aún depende de ganancias y pérdidas no recurrentes: en 2025, estas sumaron 12.728.773,49 yuanes, principalmente provenientes de subvenciones gubernamentales reconocidas en el período, cambios en el valor razonable de activos financieros y ganancias o pérdidas por enajenaciones.

Beneficio por acción: beneficios básicos estables, reducción en pérdidas ajustadas

En 2025, el beneficio básico por acción fue de 0,01 yuanes/acción, sin cambios respecto a 2024; el beneficio básico por acción ajustado, excluyendo ganancias y pérdidas no recurrentes, fue de -0,01 yuanes/acción, una reducción en la pérdida del 44,44% respecto a -0,018 yuanes/acción en 2024.

Gastos: aumento significativo en ventas y gastos de I+D

En 2025, los gastos operativos totales de la empresa aumentaron notablemente, destacando especialmente los gastos de ventas y de I+D:

Gastos de ventas: duplican hasta 5.515.285,34 yuanes

Los gastos de ventas en el período alcanzaron los 5.515.285,34 yuanes, un aumento del 112,33% interanual, principalmente porque en noviembre de 2024 se incluyó en consolidación la filial de Chongqing durante todo el año, además de que la empresa intensificó la expansión comercial, lo que llevó a un aumento en los gastos de ventas proporcional al crecimiento de los ingresos.

Gastos administrativos: aumento leve del 11,72%

Los gastos administrativos sumaron 28.547.238,26 yuanes, un incremento del 11,72%, en línea con la expansión de las operaciones de la empresa.

Gastos financieros: reducción de -8.058.531,90 a -3.054.001,50 yuanes

Los gastos financieros fueron de -3.054.001,50 yuanes, una reducción significativa respecto a -8.058.531,90 yuanes en 2024, principalmente debido a que el aumento en los ingresos permitió reducir la necesidad de financiamiento, disminuyendo los intereses por depósitos y la pérdida por diferencias de cambio.

Gastos en I+D: aumento del 46,54% hasta 34.343.656,54 yuanes

Los gastos en I+D alcanzaron los 34.343.656,54 yuanes, un aumento del 46,54%, debido a que en 2024 se incluyó el gasto de la filial de Chongqing durante todo el año y la empresa incrementó la inversión en desarrollo de productos, elevando la demanda de I+D en diferentes áreas.

Personal de I+D: 17% del personal total son investigadores, tendencia juvenil evidente

A finales de 2025, el número de empleados en I+D fue de 75, representando el 17,05% del total de empleados. En cuanto a la estructura académica, el 94,67% de los investigadores tienen al menos estudios de grado (6 másteres y 65 licenciaturas); en edad, el 58,67% tiene menos de 30 años, reflejando un equipo joven y altamente cualificado, base para el desarrollo tecnológico de la empresa.

Flujo de caja: debilitamiento del flujo operativo, flujo de inversión pasa a positivo

En 2025, el flujo de caja de la empresa muestra un patrón de “debilitamiento en operaciones, recuperación en inversión y reducción en financiamiento”:

Flujo de caja de actividades operativas: salida neta aumentada a 19,55 millones de yuanes

El flujo neto de efectivo de actividades operativas fue de -19.551.317,93 yuanes, una ampliación respecto a -2.528.770,98 yuanes en 2024, principalmente por aumento en compras de materias primas y pagos por servicios recibidos.

Flujo de caja de actividades de inversión: entrada neta de 24,03 millones de yuanes

El flujo neto de inversión fue de 24.033.923,37 yuanes, frente a una salida de 34.127.537,09 yuanes en 2024, debido a menor compra de productos financieros y al cobro por vencimiento de inversiones.

Flujo de caja de actividades de financiamiento: reducción en salida neta a 9,56 millones de yuanes

El flujo neto de financiamiento fue de -9.558.628,08 yuanes, una reducción significativa respecto a -64.712.912,76 yuanes en 2024, principalmente por menor pago por recompra de acciones.

Advertencias de riesgo: riesgo de exclusión aún en evaluación, incertidumbre en transformación de negocio

2. Riesgo de exclusión: en 2024, la empresa fue advertida de riesgo de exclusión por tener utilidad neta ajustada negativa y ventas por debajo de 300 millones de yuanes; en 2025, aunque cumple con los requisitos para retirar la advertencia, aún requiere aprobación de la Bolsa de Shanghái, por lo que no hay certeza de que se retire.

3. Riesgo en transformación de negocio: la competitividad del negocio tradicional de teléfonos se ha debilitado, y los nuevos negocios como módulos para vehículos y dispositivos inteligentes aún están en fase de expansión, sin una ventaja competitiva consolidada; si el mercado no se desarrolla como se espera, afectará la rentabilidad.

4. Riesgo de flujo de caja: el flujo operativo sigue siendo negativo, y si la demanda de materias primas continúa aumentando o los cobros no se realizan según lo previsto, la liquidez de la empresa podría verse afectada.

5. Dependencia de ganancias y pérdidas no recurrentes: la rentabilidad aún depende en gran medida de ganancias y pérdidas no recurrentes, y si las subvenciones gubernamentales o ingresos por inversiones disminuyen, la empresa enfrentará riesgos de caída en beneficios o incluso pérdidas.

Remuneración de directivos y altos cargos: divulgación del salario del presidente y gerente general

Durante el período, el presidente Xu Lihua recibió una remuneración bruta total de 653,7 mil yuanes, y el gerente general Xu Lihua (la misma persona) también recibió 653,7 mil yuanes; el subgerente Pu Jie recibió 520,1 mil yuanes, y el director financiero Lin Jianhua, 480,3 mil yuanes.

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