Huatai Securities: "Fifteen Five-Year Plan" focuses on the economy's intrinsic momentum, overweighting upstream and midstream power chain varieties

El equipo de investigación de Huatai Securities señala que, en el informe de trabajo del gobierno, la implementación de la política macroeconómica de este año continúa con la línea general de “estabilizar y progresar” del Comité Central en la reunión de trabajo económico de diciembre de 2025. La intensidad de la política contracíclica se mantiene relativamente estable, el objetivo de crecimiento económico cumple en general con las expectativas, se sigue enfatizando en ampliar la demanda interna pero también se consideran en parte el equilibrio entre inversión y consumo, y la posible intensificación marginal del impulso a la inversión. La estrategia de desarrollo a largo plazo mantiene la continuidad y la visión prospectiva, con un aumento en la frecuencia de términos como nueva productividad, desarrollo tecnológico, alta calidad, seguridad, y baja emisión de carbono, y las políticas estructurales relacionadas continúan avanzando. En general, la variable macroeconómica más importante este año es la propia dinámica de la economía; con la desleveraging del sector inmobiliario en su fase final, el reequilibrio de la oferta y demanda en la manufactura entra en un ciclo virtuoso, lo que puede impulsar el crecimiento nominal y la recuperación de los ingresos fiscales, además de que la expansión del gasto fiscal será más fluida. Enfocándonos en este año, a nivel macro, promover una recuperación razonable de los precios es un objetivo político y un punto clave en las transacciones del mercado, manteniendo un seguimiento cercano. A nivel industrial, la energía es un punto de convergencia para varias tareas clave, reafirmando la sobreasignación en la cadena eléctrica en los segmentos superiores. La demanda interna y la inteligencia artificial son las principales líneas de interés fuera del sector energético.