Análisis diario del mercado｜La amplitud de las fluctuaciones del índice se está consolidando, difícil ocultar la actividad activa de las acciones individuales

El martes, el mercado de acciones A mostró una tendencia de diferenciación estructural. Entre ellas, las acciones de seguros, que representan las grandes capitalizaciones, tuvieron un rendimiento relativamente más débil, por lo que el índice SSE 50 y el CSI 300 mostraron cierta debilidad. Sin embargo, el índice CSI 2000, que se concentra en pequeñas y medianas capitalizaciones, se mantuvo relativamente fuerte, lo que indica que la emoción de negociación a corto plazo en el mercado se ha recuperado. Solo que el volumen de negociación no fue muy ideal, lo que further muestra que las divergencias en el mercado aún son evidentes.

El deseo de asignación de fondos a largo plazo ha disminuido

El conflicto geopolítico en curso está comenzando a mostrar sus efectos a largo plazo en la economía global, ya que los precios del petróleo persistentemente altos han elevado la presión inflacionaria mundial, lo que no solo significa que las expectativas de contracción de la liquidez global siguen en aumento, sino que también impulsan la reducción de riesgos en las inversiones en activos de riesgo a nivel mundial. Por otro lado, la presión inflacionaria aumentará los costos de inversión en la industria tecnológica y en la economía real, lo que naturalmente suprimirá las expectativas de inversión en hardware de IA, comprimiendo así el centro de valoración de las acciones del sector tecnológico global.

Por ello, en las últimas semanas, el deseo de los fondos a largo plazo en el mercado de acciones A ha disminuido notablemente. En el mercado, esto se refleja en que las principales acciones, como las de seguros, que siempre han sido una línea de dividendos de baja volatilidad, han mostrado una tendencia de ajuste continuo, lo que indica que los fondos a largo plazo aún mantienen una actitud cautelosa respecto a la liquidez futura, por lo que reducen sus posiciones para mantener más efectivo y hacer frente a la presión de los conflictos geopolíticos cada vez más complejos y variables. En segundo lugar, la voluntad de seguir subiendo en las acciones tecnológicas ha disminuido claramente. Aunque en la apertura del martes, las acciones líderes en hardware de IA, como Cambrian (688255), lideraron las ganancias impulsadas por las expectativas de resultados superiores a lo esperado, la demanda de compra posterior fue claramente insuficiente. Por lo tanto, tanto las acciones líderes como las acciones que representan el índice de estilo tecnológico, como el índice Sci-Tech Innovation 50, mostraron un impulso inicial en la mañana, pero encontraron resistencia para seguir subiendo después del mediodía. Esto indica que los fondos a largo plazo están reduciendo su espacio de imaginación para el rendimiento futuro de las acciones de crecimiento tecnológico, y no están dispuestos a aumentar aún más sus posiciones.

El sentimiento de negociación de los fondos cuantitativos ha mostrado cierta mejora

De esto se puede ver que, en la actualidad, la percepción de los fondos principales respecto al conflicto geopolítico ha cambiado en cierta medida en comparación con el pasado. Por un lado, están comenzando a extender los efectos del conflicto desde una perspectiva a corto plazo a una a largo plazo, o sea, que la presión inflacionaria se está volviendo una tendencia a largo plazo. Por otro lado, empiezan a preocuparse por la inversión en industrias emergentes, lo cual ejerce cierta presión sobre activos de riesgo globales como las acciones en EE. UU. y China. En los últimos dos años, los principales impulsores del mercado bursátil global han sido las acciones de crecimiento tecnológico, representadas por la IA. Por lo tanto, la corrección o la falta de impulso en estos sectores puede afectar la percepción de riesgo de los fondos a largo plazo, lo que a su vez reduce la volumen de negociación en el mercado de acciones A a corto plazo. El martes, el volumen de negociación en las bolsas de Shanghai y Shenzhen fue de solo 1.61 billones de yuanes, una disminución de 421 millones en comparación con el día anterior.

Sin embargo, en este proceso, los fondos de impulso, especialmente los fondos cuantitativos más activos, han mostrado una actitud más proactiva, como en el caso del gran aumento en el sector químico, o la agitación en las acciones de microcapitalización, que también fue impulsada por la tendencia de fondos que lideraron el índice CSI 2000 el martes. Esto se debe principalmente a que, tras la publicación de nuevas reglas de negociación, la percepción del mercado fue que estas reglas eran menos estrictas de lo esperado, generando una sensación de que las malas noticias se convierten en buenas noticias, y una sensación de alivio. Por lo tanto, las acciones de micro y pequeña capitalización subieron mucho. Al mismo tiempo, la emoción de negociación a corto plazo también se recuperó, con más de cien acciones en Shanghai y Shenzhen alcanzando el límite de subida.

Este comportamiento muestra que el mercado de acciones A actual presenta características interesantes: por un lado, los fondos a largo plazo, preocupados por los efectos a largo plazo del conflicto geopolítico, han reducido sus posiciones; por otro, los fondos de impulso han comenzado a actuar activamente, aumentando su participación. Esto implica que, a corto plazo, el mercado de acciones A podría mostrar las siguientes características: primero, la fuerza del índice a corto plazo puede no ser muy fuerte, ya que las acciones de crecimiento tecnológico y las acciones de dividendos de baja volatilidad, que son las principales en las asignaciones de fondos a largo plazo, siguen siendo un impulso fuerte para el índice. Segundo, la actividad en las acciones individuales se verá estimulada, principalmente porque la emoción de compra de los fondos cuantitativos se ha recuperado. Es decir, en el corto plazo, el mercado de acciones A puede experimentar una baja volatilidad en el índice, pero se puede esperar una mayor actividad en las acciones individuales.

(Certificado profesional: A1210623100001)