Informe financiero rápido | El 40% de las ganancias proviene de la gestión financiera, las gastos de ventas de Jinling Pharmaceutical aumentaron mucho más que los ingresos el año pasado

Recientemente, Jinling Pharmaceutical presentó su informe de resultados para 2025: ingresos anuales de 3,197 millones de yuanes, una disminución del 2.56% en comparación con el año anterior, marcando la primera caída en los últimos tres años; la utilidad neta atribuible a los accionistas fue de 53.91 millones de yuanes, un aumento del 33.42%. Sin embargo, su utilidad neta excluyendo elementos no recurrentes fue de solo 35.00 millones de yuanes, una caída del 28.45% en comparación con el año anterior. El periodista de Jingjing observó que en 2025, más del 40% de las ganancias de Jinling Pharmaceutical provienen de ingresos por inversiones financieras, mientras que sus dos principales negocios continúan enfrentando presión, y el lema estratégico de “fortalecer la industria, estabilizar la atención médica” aún no se ha materializado.

Ingresos con primera caída en casi tres años

El crecimiento del rendimiento de Jinling Pharmaceutical en gran medida se basa en un “aumento ficticio” de las ganancias por ganancias y pérdidas no recurrentes. Los datos del informe anual muestran que en 2025, el beneficio total de Jinling Pharmaceutical fue de 65.19 millones de yuanes, de los cuales los ingresos por inversiones fueron de 30.20 millones de yuanes, aproximadamente el 46.32% del beneficio total. Al mismo tiempo, los gastos de ventas de Jinling Pharmaceutical aumentaron a 139 millones de yuanes, un 62.71% más que el año anterior, superando ampliamente la tasa de crecimiento de los ingresos; las cuentas por cobrar de la matriz aumentaron de 81.70 millones a 141 millones de yuanes, un incremento de aproximadamente el 72.57%.

Como una antigua empresa farmacéutica fundada en 1998, Jinling Pharmaceutical cubre negocios principales como la fabricación de medicamentos, dispositivos médicos y servicios de atención médica y bienestar, con productos que abarcan áreas como cardiovascular, hierro y otros tratamientos. Entre sus productos, la tableta de sulfato ferroso (SpeedyFe) tiene cierta ventaja en el mercado de suplementos de hierro, y también posee varios hospitales de nivel y residencias de ancianos de cinco estrellas.

No obstante, las dos principales áreas de servicios médicos, producción y venta de medicamentos, no alcanzaron las expectativas en 2025. El sector de servicios médicos generó ingresos de 1,649 millones de yuanes, una caída del 5.22%. Entre ellos, el hospital líder en Suqian tuvo pérdidas de 14.58 millones de yuanes; el hospital de Petroquímica de Anqing perdió cerca de 20 millones, y ambos hospitales continúan en pérdidas, con montos en aumento.

Aunque la producción y venta de medicamentos lograron ingresos de 1,495 millones de yuanes, un aumento del 0.09%, la calidad del crecimiento es preocupante. El mercado del producto principal, sulfato ferroso (SpeedyFe), se ha saturado, mientras que la inyección de NaoLuoNing enfrenta doble presión por la reducción de precios en compras centralizadas y restricciones clínicas, lo que ha llevado a una disminución en el margen bruto.

Proyectos de recaudación de fondos retrasados en su totalidad

Con su negocio principal bajo presión, la transformación estratégica de la compañía también ha sido relativamente lenta. En 2024, Jinling Pharmaceutical recaudó 750 millones de yuanes mediante una emisión adicional de acciones, con la intención de invertir en dos proyectos clave: la plataforma de atención residencial inteligente en Hefei y la producción de ingredientes farmacéuticos. Sin embargo, hasta finales de 2025, la inversión acumulada fue de solo 29.94 millones de yuanes, con una tasa de utilización inferior al 4.03%. Entre ellos, el proyecto estratégico de atención residencial inteligente en Hefei solo recibió una inversión de 374,8 mil yuanes, y el progreso del proyecto de ingredientes farmacéuticos fue del 2.57%, con un anuncio de retraso hasta 2028.

El exceso de fondos recaudados, que permanecen ociosos, se ha utilizado para comprar productos financieros por más de 680 millones de yuanes, formando un ciclo en el que “los fondos no se invierten en proyectos, sino que se mantienen en productos financieros para garantizar las ganancias”.

Para revertir la tendencia negativa, Jinling Pharmaceutical busca activamente nuevas oportunidades. En 2024, invirtió 111 millones de yuanes en I+D, un aumento del 39.86%. En la primera mitad de 2025, la inversión en I+D fue de 45.34 millones de yuanes, un incremento del 20.51%. La compañía ha declarado que el aumento en la inversión en I+D refleja su énfasis en la innovación y busca mejorar la competitividad de sus productos, aunque a corto plazo esto podría ejercer cierta presión sobre las ganancias.

En 2025, Jinling Pharmaceutical destinó aproximadamente 110 millones de yuanes a I+D, manteniendo los gastos en niveles similares a años anteriores. Entre los proyectos en desarrollo que están en proceso de registro se encuentran soluciones inyectables de docetaxel, gránulos para aliviar la tos con cáscara de cigarra, suspensión seca de carbón de sivelurám y tabletas de Olanzapina, entre otros.

No obstante, Jinling Pharmaceutical también advierte que la investigación y desarrollo farmacéutico es una industria con altas barreras tecnológicas, altos costos de I+D y riesgos elevados. Desde la investigación inicial, ensayos clínicos, revisión y aprobación, hasta la producción y comercialización, el ciclo es largo, con múltiples etapas y procesos complejos, y puede verse afectado por políticas, avances tecnológicos y factores de mercado, que generan múltiples incertidumbres.

Respecto a la escala futura de inversiones financieras, la tasa de crecimiento de los gastos de ventas en comparación con los ingresos, el impacto de los retrasos en los proyectos de recaudación de fondos y otros temas, el 2 de abril, el periodista de Jingjing envió un cuestionario a Jinling Pharmaceutical. Hasta el momento de la publicación, no se ha recibido respuesta.

Periodista de Jingjing: Zhang Zhaohui

Editor: Wang Lu Verificador: Mu Xiangtong

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