El precio de las opciones de manzana retrocedió en dos días las ganancias de una semana, ¿qué ha ocurrido?

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Fuente: Diario de Futuros

Tras una semana de fuerte subida, los precios del contrato principal de futuros de manzana cayeron drásticamente durante dos días consecutivos, recuperando todas las ganancias de la semana anterior, y el ánimo del mercado se enfrió rápidamente. Hasta el cierre del 24 de marzo, el contrato principal de futuros de manzana AP2605 cerró en 10,072 yuanes/tonelada, con una caída superior al 3%, y también se observó una disminución significativa en el volumen de posiciones abiertas.

¿Detrás de esta caída rápida en los precios, está una salida racional de los compradores que obtuvieron beneficios, o un cambio silencioso en los fundamentos?

Li Jingyi, analista de productos agrícolas de Guoxin Futures, opina que la reducción de posiciones en el contrato principal de futuros de manzana es evidente, y que la decisión de los compradores de cerrar beneficios y salir del mercado es una causa importante de la caída de precios.

El investigador senior de Futures de CITIC Construction Investment, Chen Yuhao, dice: “Desde el 19 hasta el 20 de marzo, el precio de la manzana subió rápidamente acompañado de un aumento en las posiciones abiertas, que en un momento superó las 94,000 contratos. Sin embargo, en los dos días siguientes, las posiciones abiertas cayeron rápidamente a más de 70,000 contratos, una disminución del 22%. La rápida reducción en las posiciones puede entenderse como una salida de los compradores.”

Desde el mercado spot, actualmente estamos en un período clave para preparar la mercancía para el Festival de Qingming, y el mercado muestra una clara diferenciación estructural.

Li Jingyi señala que, en cuanto a la oferta, las existencias totales de manzanas en el mercado están en niveles históricamente bajos, lo que respalda los precios. Según estadísticas de instituciones relevantes, hasta el 19 de marzo de 2026, las existencias en almacenes frigoríficos en todo el país eran de 4.1892 millones de toneladas, un 1.80% menos que el mismo período del año pasado. Sin embargo, el problema estructural en las existencias es evidente: la cantidad de buena fruta en las zonas de producción es limitada, mientras que las fuentes de calidad media y baja tienen suficiente suministro.

En cuanto a la demanda, la preparación de inventarios ha comenzado, pero las actitudes de compra de los comerciantes varían. Li Jingyi explica que en la región de Shandong hay muchos pedidos de comercio exterior, y los comerciantes están comprando activamente, principalmente frutas pequeñas y algunas de tamaño 80#. Además, en las principales zonas de producción como Xianyang en Shaanxi y Jingning en Gansu, las existencias en los almacenes frigoríficos son escasas, y los comerciantes están activamente preparando inventarios para Qingming. En general, las actividades de preparación de inventarios por parte de los comerciantes están en marcha, y se espera que las salidas de los almacenes aumenten gradualmente.

“Debido a problemas de calidad, actualmente hay pocos comerciantes en las zonas de producción de Shandong, y las transacciones en los almacenes frigoríficos son normales,” añade Li Jingyi, quien también señala que, sumado a la disminución en las exportaciones de manzanas frescas en febrero en comparación con el mes anterior, esto constituye un contexto realista para el comportamiento débil del mercado de futuros.

De cara al futuro, Li Jingyi indica que, a corto plazo, la preparación para Qingming y el consumo durante las festividades serán factores clave. “Las festividades en la primera mitad del año son la temporada dorada para la venta de manzanas. A medida que aumenta el tiempo de almacenamiento, la calidad de las manzanas enfrentará pruebas, y la ventana de ventas en la segunda mitad del año se estrechará. Por lo tanto, la situación de ventas durante Qingming y el feriado del Primero de Mayo será la variable principal del mercado.” Ella prevé que, debido a la escasez de fruta buena, los precios de las manzanas se mantendrán en niveles altos, mientras que las fuentes de menor calidad tendrán ventas débiles, y la diferenciación en los precios continuará. Para el contrato AP2605, influenciado por la disminución en la producción y la tasa de fruta de calidad superior, existe cierto soporte en la parte inferior, y en el futuro podría presentar un rango de oscilación amplio.

A medio y largo plazo, Li Jingyi cree que el mercado se centrará en la situación de desahorro en las zonas de producción y en el crecimiento de la nueva temporada de manzanas. “Las condiciones climáticas durante la temporada de crecimiento 2026/2027 y los cambios en la superficie plantada influirán en la tendencia del mercado, por lo que hay que prestar especial atención.”

Chen Yuhao advierte que, a medida que se acerca el final de marzo y la floración en abril, la atención del mercado se dirigirá al contrato AP2610, que podría convertirse gradualmente en el nuevo principal. Para el contrato AP2610, es necesario monitorear de manera dialéctica las condiciones climáticas en las principales zonas de producción durante la floración y el cuajado, por un lado, estar alerta a eventos climáticos extremos como heladas tardías similares a las de la temporada 2018/2019; por otro lado, si el mercado sufre impactos emocionales debido a noticias sobre la oferta, también hay que reconocer que los agricultores tienen cierto margen de ajuste en el proceso de poda y eliminación de flores y frutos.

Expertos del sector consideran que la fuerte volatilidad en los precios a corto plazo refleja la preocupación del mercado por la capacidad de absorción del consumo final en un contexto de precios elevados. En los próximos meses, el comportamiento real del consumo durante Qingming y las condiciones climáticas en las zonas de producción de la nueva temporada serán factores decisivos para la tendencia del mercado.