Las razones por las que las altcoins no suben, finalmente creo que las he entendido. Según un análisis publicado recientemente por un importante creador de mercado, parece que el ciclo tradicional de 4 años del mercado de activos criptográficos ya no funciona.

Los datos de 2025 son bastante impactantes. Se ha reducido el período de subida de las altcoins a aproximadamente 20 días en promedio. El año anterior, duraba cerca de 60 días, por lo que se ha reducido a una tercera parte. Es decir, la situación en la que las criptomonedas no suben se ha vuelto la norma en muchas altcoins.

Lo que está ocurriendo es que la mayor parte del capital nuevo se ha concentrado en unos pocos grandes tokens. El dinero se ha centrado en Bitcoin, Ethereum y algunas altcoins de gran tamaño, dejando atrás a los proyectos de tamaño mediano y pequeño.

Hasta ahora, la tendencia era diferente. Existía un ciclo en el que el capital fluía primero hacia BTC, luego a ETH y, posteriormente, se extendía a todas las altcoins. Esta narrativa guiaba el mercado. Sin embargo, ese ciclo tradicional se está debilitando.

Una de las razones es que los ETF y las empresas de tesorería de activos digitales han evolucionado hacia un "jardín cerrado". Estos productos de inversión aportan capital estable a BTC, ETH y algunas altcoins limitadas, pero dado que los objetivos de inversión están restringidos, no se produce una transferencia de capital hacia muchas otras altcoins. La liquidez está atrapada en ciertos activos específicos.

Además, el interés de los inversores particulares se está dirigiendo hacia temas del mercado bursátil como la IA y la computación cuántica. La razón por la que las criptomonedas no suben también es que la atención de los inversores se ha desplazado a otros mercados.

Se señala que, a partir de 2026, para que el mercado de altcoins se expanda, se necesita cumplir con al menos una de tres condiciones: una expansión en los objetivos de inversión, que el aumento de precios de BTC o ETH se extienda a todas las altcoins, o que el interés de los inversores particulares vuelva del mercado de acciones.

Ya se han visto indicios como las solicitudes de ETF para Solana y XRP. Sin embargo, no está claro cuánto capital realmente entrará en el mercado de altcoins. Se considera que la probabilidad de que vuelva el interés de los inversores particulares es la más baja.

En definitiva, el modelo de predicción basado en el ciclo de 4 años ya no es válido. Ahora estamos en una era en la que hay que observar con más detalle los flujos de liquidez y los cambios en la psicología de los inversores. Si el mercado está cambiando estructuralmente, también deben cambiar las estrategias.