Cathay Haitong: La tecnología de compresión TurboQuant de Google no cambia la situación de escasez de almacenamiento, los contratos a largo plazo y la expansión de la producción son las principales tendencias

Cathay Haitong publica informe de investigación que afirma que el almacenamiento es una industria de ciclo fuerte, y que, según la historia, los ciclos de prosperidad suelen durar de 3 a 4 años, lo cual también explica por qué los fabricantes globales están firmando contratos a largo plazo recientemente. La tecnología de compresión de memoria TurboQuant de Google ha perturbado el mercado, pero a corto y mediano plazo no cambia la tendencia de escasez de almacenamiento. Primero, la capacidad de producción de los fabricantes está casi llena, especialmente en servidores; segundo, el algoritmo de Google solo se aplica a la inferencia y es solo datos de laboratorio, incluso si se implementa, no significa que la demanda se reduzca, sino que la disminución del costo de inferencia podría abrir un mercado aún mayor.

Los principales puntos de Cathay Haitong son los siguientes:

Almacenamiento: cubrir la volatilidad del ciclo con contratos a largo plazo, expandir la producción para aprovechar el ciclo de prosperidad

Beiwei Storage anunció un pedido a largo plazo de 1.5 mil millones de dólares, con entregas uniformes en 8 trimestres desde el segundo trimestre de 2026 hasta el primer trimestre de 2028, con precios fijos durante todo el proceso, para cubrir el riesgo de fluctuación de precios.

Google lanzó el algoritmo de compresión de memoria TurboQuant, pero no cambia la tendencia de escasez de almacenamiento. La razón principal es que la capacidad de producción de los fabricantes está casi llena, especialmente en servidores; en segundo lugar, el algoritmo de Google solo se aplica a la inferencia y es solo datos de laboratorio, incluso si se implementa, no significa que la demanda se reduzca, sino que la disminución del costo de inferencia podría abrir un mercado aún mayor.

Kioxia, SanDisk, SK Hynix, Solidigm de Cisco y otras empresas han suscrito una emisión privada de 17.2 mil millones de yuanes a South Asia Technology, para asegurar el suministro futuro de DRAM.

Lógica: el bloqueo tecnológico de EE. UU. se intensifica

El 27 de marzo, EE. UU. aprobó oficialmente la Ley de Seguridad de Chips, que requiere que algunos semiconductores avanzados sujetos a control de exportaciones tengan un “mecanismo de seguridad de chips”, incluyendo funciones de verificación de ubicación. La ley busca, mediante medios tecnológicos, garantizar que los chips controlados no “desvíen” su entrada a China.

Fábricas de fundición y prueba de chips: las tres principales divulgan sus informes anuales de 2025

SMIC alcanzó en 2025 ingresos operativos de 67.323 mil millones de yuanes, un aumento del 16.5 %; beneficio neto atribuible a los accionistas de 5.041 mil millones, un aumento del 36.3 %; beneficio básico por acción de 0.63 yuanes; margen bruto del 21.0 %, un aumento de 3.0 puntos porcentuales respecto al año anterior. La tasa de utilización de capacidad anual fue del 93.5 %, un aumento de 8 puntos porcentuales.

Hua Hong Semiconductor en 2025 logró ingresos de 17.291 mil millones de yuanes, un aumento del 20.18 %; beneficio neto atribuible a los accionistas de 377 millones de yuanes; flujo de caja neto operativo de 5.065 mil millones, un aumento del 40.38 %. La utilización total de capacidad alcanzó el 106.1 %.

JCET Group en 2025 alcanzó ingresos de aproximadamente 10.885 mil millones de yuanes, un aumento del 17.69 %; beneficio neto atribuible a los accionistas de 704 millones de yuanes, un aumento del 32.16 %; beneficio básico por acción de 0.36 yuanes, un aumento del 33.33 %.

Equipamiento de semiconductores: pedidos en auge, la industria se beneficia

SK Hynix y la única empresa surcoreana de equipos de grabado, VM, firmaron un contrato de 815.6 mil millones de wones para equipos de semiconductores, valor equivalente al 116 % de los ingresos consolidados de VM en 2024. Los pedidos relacionados de VM de fabricantes de almacenamiento como SK Hynix ya suman 2.246 billones de wones. Qinghe Jingyuan, empresa de unión de obleas, completó una financiación estratégica de 500 millones de yuanes, liderada por Microchip y Futeng Capital, con participación de BAIC Capital; los accionistas existentes, InnoFund, continúan invirtiendo.

Aviso de riesgo

Volatilidad en la demanda terminal que excede las expectativas, control tecnológico internacional que excede las expectativas.