¿Puede un ETF de dividendos romper el estancamiento en un mercado bursátil sacudido por la inflación?

Recientemente, el mercado de A-shares ha experimentado volatilidad, los precios del petróleo nacionales e internacionales han subido simultáneamente, y los índices PPI y CPI también continúan en ascenso, formando un patrón de “activos bajo presión y aumento de precios”. En este contexto, los activos de dividendos, con sus ventajas únicas, se han convertido en una opción preferida para los inversores que buscan resistir la inflación y obtener rendimientos estables.

• De la metáfora de “cobro de alquiler” a la ventaja de asignación, entender la lógica de inversión de los activos de dividendos

La gente suele llamar a los activos de dividendos como activos de “tipo alquiler”, principalmente porque estos activos generalmente tienen capacidad de ganancia estable, flujo de caja abundante y están dispuestos a devolver dividendos en efectivo a los accionistas—los dividendos en efectivo que otorgan las empresas son como alquileres periódicos. Desde la lógica de asignación, estos activos tienen dos ventajas principales:

Primero, una destacada propiedad de beneficiarse de la inflación. Los activos de dividendos corresponden a empresas que se distribuyen en gran medida en industrias cíclicas como recursos upstream, manufactura tradicional y grandes finanzas. Cuando la economía macro entra en un ciclo inflacionario, los precios de las materias primas y activos físicos suben, y estas empresas en la parte superior de la cadena industrial o con fuerte poder de fijación de precios pueden beneficiarse directamente del aumento de los precios de sus productos, lo que impulsa una rápida recuperación de las ganancias y una subida en el precio de sus acciones.

Segundo, flujo de caja estable y sostenible. En períodos de volatilidad del mercado, la incertidumbre sobre las ganancias de capital aumenta, pero la característica de altos dividendos de estos activos puede ofrecer ingresos adicionales como compensación. El abundante flujo de caja libre es la base para que estas empresas continúen distribuyendo dividendos; dividendos constantes actúan como un suministro de municiones, ayudando a los inversores a suavizar las fluctuaciones de sus cuentas.

• ¿Cómo asignar activos de dividendos “tipo alquiler”?

En el mercado de A-shares, hay dos tipos de índices que se ajustan a las características de estos activos de dividendos “tipo alquiler” y que merecen atención especial.

El primero son los índices de dividendos. Por ejemplo, el índice de dividendos de China Securities, que es un representante clásico de activos de alto dividendo en A-shares, cuya lógica de selección se centra en empresas con dividendos estables en el pasado y altos rendimientos por dividendo, principalmente en sectores como finanzas, cíclicos, como bancos, carbón y transporte; además, incluye el índice de dividendos de baja volatilidad de China Securities, que tiene una mayor propiedad defensiva, con bancos como base y una redistribución en sectores cíclicos como carbón y transporte. En un contexto de aumento de la inflación, sectores energéticos como el carbón se benefician directamente del aumento de los precios de las materias primas, con fuerte impulso en crecimiento de ganancias; sectores como transporte y bancos ofrecen flujo de caja estable y dividendos, siendo excelentes opciones defensivas en mercados volátiles.

En cuanto a herramientas de inversión, los ETFs de dividendos en el mercado, como el ETF de dividendos de E Fund (515180, fondos vinculados A/C/Y: 009051/009052/022925) y el ETF de dividendos de baja volatilidad de E Fund (563020, fondos vinculados A/C: 020602/020603), con una tasa de gestión baja del 0.15% anual, facilitan a los inversores la exposición a índices de dividendos.

El segundo son los índices “Dividendos+” que combinan valor y flujo de caja. Si el índice de dividendos es una estrategia bastante pura de alta rentabilidad por dividendo y defensa, entonces el índice “Dividendos+” añade un componente más ofensivo además de la defensa.

Por ejemplo, el índice de flujo de caja libre de China Securities, que se centra en empresas con alta capacidad de generación de flujo de caja, abarca sectores como petróleo, petroquímica y metales no ferrosos, beneficiándose directamente en un entorno inflacionario y capturando ganancias estructurales; otro ejemplo es el índice de valor de China Securities 100, que además de altos dividendos, incorpora indicadores de bajo PER y alto flujo de caja, conservando la propiedad de “cobro de alquiler” y mostrando mayor elasticidad ofensiva en una recuperación económica en comparación con índices de dividendos puros.

Los ETFs de flujo de caja libre de E Fund (159222, fondos vinculados A/C: 024566/024567) y los ETFs de valor de E Fund (159263, fondos vinculados A/C: 025497/025498) ofrecen a los inversores opciones diversificadas para estos dos índices “Dividendos+”.

Actualmente, la asignación de activos se ha desplazado silenciosamente hacia una estrategia de “resistencia estable al riesgo”. No está de más considerar usar ETFs de dividendos y ETFs de baja volatilidad de dividendos como base defensiva, combinándolos con ETFs de flujo de caja libre y valor, formando un conjunto de estrategias para hacer frente a la inflación y la volatilidad del mercado.