La interconexión óptica genera ingresos de mil millones de yuanes, la startup de Shanghai Xizhi Technology se prepara para cotizar en Hong Kong

Preguntas sobre AI · ¿Qué oportunidades y riesgos de mercado enfrenta XiZhi Technology tras su impulso en las acciones de Hong Kong?

Reportero de Jiemian News | Xǐ Měihuì

Editor de Jiemian News | Wén Shūqí

Tras la ola de cotizaciones en las industrias de IA y circuitos integrados a principios de año, las empresas de tecnología dura de Shanghái están acelerando su impacto en el mercado de capitales.

El 30 de marzo, el folleto de oferta pública inicial de Shanghai Xizhi Technology Co., Ltd., unicornio de computación híbrida óptica y eléctrica, fue presentado en la Bolsa de Hong Kong.

Xizhi Technology fue fundada en 2017, con sede en Shanghái, especializada en el campo de la computación híbrida óptica y eléctrica, cuyos productos principales incluyen óptica cercana al encapsulado (NPO), óptica de encapsulado conjunto (CPO), y tarjetas de aceleración de cálculo híbrido óptico-electrico, entre otros.

El fundador Shen Yichen se graduó en el Instituto de Tecnología de Massachusetts, con un doctorado en física. En 2017, publicó un artículo en Nature Photonics, donde verificó por primera vez la viabilidad del cálculo mediante luz, sentando las bases para el desarrollo tecnológico posterior en este campo.

Shen Yichen afirmó en entrevistas con medios como Jiemian News que China está limitada en procesos avanzados de chips de computación por competencia externa, lo que impone un límite físico claro en la capacidad de cálculo por unidad de chip. Las estrictas restricciones externas a los procesos avanzados, en realidad, bloquean la ruta que las empresas nacionales podrían seguir con estabilidad, lo que en cambio impulsa a las empresas chinas a innovar, logrando rutas fundamentales disruptivas como la interconexión óptica y el cálculo óptico.

Shen Yichen señaló que en los próximos tres a cinco años, la interconexión entre los principales fabricantes de chips a nivel mundial será reemplazada gradualmente por transmisión óptica, una dirección irreversible en la evolución tecnológica. Enfatizó que, para clústeres de cálculo con decenas de miles o incluso millones de tarjetas, solo la fibra óptica puede soportar la enorme demanda de comunicación.

Estima que en los próximos cinco años, la participación de chips fotónicos en centros de cálculo inteligente alcanzará el 30%.

Un informe de Frost & Sullivan indica que el mercado chino de interconexión óptica a escala de crecimiento (scale-up) se espera que pase de 5.7 mil millones de RMB en 2025 a 180.5 mil millones de RMB en 2030, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 99.6%.

Se prevé que el mercado de productos de cálculo óptico en China crezca de 63.7 millones de RMB en 2025 a 1,46 mil millones de RMB en 2030, con una tasa de crecimiento compuesta del 87.2%. En un período más largo, de 2031 a 2036, se espera que el mercado de productos de cálculo óptico en China se expanda aún más de 2.55 mil millones de RMB a 34.76 mil millones de RMB, con una tasa de crecimiento del 68.7%.

En este contexto, Xizhi Technology estima en su folleto que, después de aproximadamente 2035, los productos y soluciones de cálculo óptico y eléctrico podrán coexistir a gran escala.

Fuente de la imagen: Jiemian News

Los datos divulgados en el folleto muestran que, de 2023 a 2025, los ingresos de Xizhi Technology serán de 38.23 millones, 60.19 millones y 106 millones de RMB respectivamente, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 66.9%. La escalada en ingresos se atribuye principalmente a la producción en masa por primera vez en 2024 de sus productos de interconexión óptica a escala (Scale-up), y a la entrega en masa de productos Scale-up OCS (interconexión óptica con conmutación de ruta óptica) que comenzarán a producirse a finales de 2025.

De 2023 a 2025, los gastos en I+D de Xizhi Technology fueron de 280 millones, 352 millones y 479 millones de RMB, representando respectivamente el 731.8%, 584.9% y 450.4% de los ingresos totales de cada año. La gran inversión en I+D y otros factores provocaron que la compañía registrara pérdidas netas de 414 millones, 735 millones y 1,342 millones de RMB en esos períodos.

El alto gasto de capital pone a prueba la capacidad de financiamiento de la empresa. Antes de presentar la solicitud, Xizhi Technology completó varias rondas de financiamiento sustancial. En septiembre del año pasado, anunció una ronda de financiamiento Serie C superior a 1.5 mil millones de RMB, con una valoración que supera los 1,000 millones de dólares, ingresando en la categoría de unicornio.

El folleto revela que Tencent, Shanghai China Mobile Fund, y China State-owned Assets Supervision and Administration Commission (SASAC) son algunos de sus principales accionistas.

En cuanto a productos, según el folleto, Xizhi Technology cubre principalmente dos líneas: interconexión óptica y cálculo óptico. En el campo de la interconexión óptica, ya ha lanzado soluciones Scale-up EPS y Scale-up OCS. Entre ellas, el producto LightSphere X de Scale-up OCS ha logrado una validación comercial de extremo a extremo en múltiples clústeres de GPU de miles de tarjetas.

En el campo del cálculo óptico, el producto comercial principal de la compañía, la serie PACE, está en rápida iteración. La última generación, PACE 2, integra más de 40,000 dispositivos fotónicos y comienza a explorar aplicaciones profundas en modelos comerciales complejos.

Además, para superar los límites de densidad de cálculo en un solo chip, la empresa está activamente desarrollando la próxima generación de tecnología de óptica de encapsulado conjunto (CPO) y la próxima generación de procesadores ópticos PACE 3, para ofrecer soporte de hardware en inferencias de modelos de lenguaje grande y otros escenarios comerciales más amplios.

Recientemente, durante AWE 2026, Shanghai Yidian, en colaboración con Xizhi Technology, Biren y ZTE, lanzó oficialmente la versión comercial del nodo ultra óptico LightSphere 128, capaz de desplegar miles de tarjetas, marcando la transición de la validación conceptual a la comercialización real de la solución china de supernodos de interconexión óptica y conmutación óptica.

A pesar de un panorama prometedor, el folleto también admite los desafíos estructurales actuales. La mercado de interconexión óptica y cálculo óptico se encuentra en una fase temprana de inflexión, y las aplicaciones downstream aún están en evolución. Además, problemas en la cadena de suministro, posibles impactos geopolíticos y la dependencia de los ingresos de los cinco principales clientes constituyen riesgos potenciales.