【Cental China Machinery】CITIC Heavy Industries(601608)Comentario del informe anual 2025: crecimiento estable en el rendimiento, los primeros resultados de la transformación digital, inteligente e internacional ya son evidentes

Cuerpo del informe

CITIC Heavy Industries revela su informe anual 2025: en 2025, la empresa logró ingresos operativos de 8.107 mil millones de yuanes, un aumento del 0.91% respecto al año anterior; el ingreso total fue de 4.03 mil millones de yuanes, un incremento del 27.15%. La utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa matriz fue de 3.75 mil millones de yuanes, un aumento del 0.24%.

El rendimiento crece de manera estable, la capacidad de rentabilidad mejora de forma constante, y los equipos de energías renovables experimentan un crecimiento significativo

En 2025, la empresa alcanzó ingresos operativos de 8.107 mil millones de yuanes, un aumento del 0.91% respecto al año anterior; el ingreso total fue de 4.03 mil millones de yuanes, un incremento del 27.15%. La utilidad neta atribuible a los accionistas de la compañía fue de 3.75 mil millones de yuanes, un aumento del 0.24%; la utilidad neta deduciendo elementos especiales fue de 4.07 mil millones de yuanes, un crecimiento del 2.36%. El rendimiento crece de manera estable, logrando resultados en un contexto de presión general a la baja en la industria, lo cual no es fácil.

Por segmentos de negocio:

1. Ingresos por maquinaria minera y pesada de 5.039 mil millones de yuanes, que representan el 62.15% del total, con una caída del 9.73% respecto al año anterior. La principal razón es que en 2025, la presión a la baja en la industria de maquinaria minera se acentuó, con un crecimiento negativo en ingresos y beneficios del 4.8% y 6.5% respectivamente en todo el año. La caída en ingresos en el informe anual fue claramente menor que en el semestre anterior, reflejando que la empresa mantiene una fuerte resiliencia incluso en fases de declive del sector.

2. Ingresos por materiales especiales de 1.248 mil millones de yuanes, que representan el 15.4% del total, con una caída del 6.73%;

3. Ingresos por robots y equipos inteligentes de 862 millones de yuanes, que representan el 10.63% del total, con una caída del 4.67%;

4. Ingresos por equipos de energías renovables de 958 millones de yuanes, que representan el 11.829% del total, con un crecimiento significativo del 357.49%.

La principal razón del crecimiento en los resultados de la empresa es que la compañía centró sus esfuerzos en la actualización y promoción de mercado de sus productos tecnológicos existentes, inclinando la inversión en I+D hacia aplicaciones prácticas, reduciendo los costos en fases, y además, algunas cuentas por cobrar con deterioro de crédito fueron parcialmente recuperadas.

El margen bruto de la empresa sufrió una ligera caída, pero la gestión de costos fue buena

En 2025, el margen bruto de la empresa fue del 18.17%, una disminución de 4.51 puntos porcentuales respecto al año anterior; el margen neto fue del 4.52%, con una mejora de 0.1 puntos porcentuales; el margen neto deduciendo elementos especiales fue del 5.03%, con un aumento de 0.08 puntos. Entre los segmentos, el margen bruto del sector maquinaria minera y pesada fue del 21.42%, con una caída de 2.47 puntos; el de materiales especiales fue del 12.98%, con una disminución de 6.77 puntos; el de robots y equipos inteligentes fue del 24.38%, con una bajada de 0.63 puntos; y el de equipos de energías renovables fue del 2.19%, con un aumento de 3.01 puntos.

La principal causa de la caída en el margen bruto es: 1) que todos los principales negocios experimentaron una ligera disminución en su margen; 2) cambios en la composición de ingresos, con un crecimiento del 357.49% en el negocio de equipos de energías renovables, que tiene un margen menor, arrastrando el promedio general hacia abajo. La mejora en el margen neto se debe principalmente a: 1) una buena gestión de gastos, con una ligera reducción en todos los rubros; 2) recuperación de algunas cuentas por cobrar con deterioro de crédito.

Desarrollo de soluciones integrales para todo el proceso minero, estrategia de digitalización e inteligencia internacional en marcha para mejorar la competitividad

La empresa es líder en maquinaria minera en China, con fuerte competitividad en trituradoras, molinos y otros equipos. Sigue la estrategia de “fortalecimiento interno + expansión externa”, impulsada por la innovación en maquinaria principal y la elevación de estándares, extendiendo la cadena de procesamiento mineral y formando soluciones integradas, verdes e inteligentes para todo el proceso minero. La compañía ha pasado de ser un proveedor de productos individuales a ofrecer soluciones completas, ampliando significativamente el valor de sus productos y fortaleciendo su competitividad global. En 2025, la cuota de mercado de molinos mineros y elevadores de minas se mantiene en la vanguardia del sector, impulsada por la maquinaria principal, logrando un crecimiento sustancial en los negocios de equipos integrados.

La estrategia de internacionalización avanza de manera estable. La empresa ejecuta firmemente la estrategia de “fortalecer la expansión en mercados extranjeros”, logrando cobertura total en grandes minas en Europa, Oceanía, Sudamérica, Norteamérica, África, Asia Central y Sudeste Asiático, con productos y servicios para equipos de trituración y molienda de gran tamaño en el extranjero. Se ha convertido en un proveedor y servicio líder mundial en equipos mineros. Los productos se exportan a Oriente Medio, Asia Central y otras regiones clave, con un aumento del 27% en pedidos de repuestos y servicios en el extranjero en 2025.

La empresa impulsa la transformación digital y la actualización inteligente. Se ha establecido una plataforma de fabricación digital y eficiente, con una tasa de digitalización del 100% en datos clave de producción, mejorando significativamente la eficiencia en la gestión. Se han desarrollado sistemas de “Inteligencia Artificial + Programación avanzada” y “Inteligencia Artificial + Gestión de seguridad”, aumentando en un 30% la eficiencia en la planificación de producción y con una tasa de detección y alerta de riesgos críticos superior al 90%. Además, se ha desarrollado tecnología integrada para equipos de trituración y molienda inteligentes, creando proyectos demostrativos de minas inteligentes con IA, logrando un control dinámico y preciso del proceso de molienda y aumentando la capacidad de procesamiento de mineral en un 15%.

Aprovechando las políticas nacionales sobre la industria de robots, la empresa continúa fortaleciendo su negocio de robots

La compañía se enfoca en fortalecer los robots inteligentes para minería de carbón y petroquímica, así como en robots especializados para emergencias, expandiendo también en mercados internacionales y no mineros, aprovechando las políticas nacionales de desarrollo del sector. Ha logrado que varios robots especializados se apliquen en minas no de carbón, y que robots de inspección en petroquímica tengan su primera implementación en África y Oriente Medio. Los robots de extinción de incendios se venden con éxito en Europa, Oriente Medio y Sudeste Asiático.

La empresa ha desarrollado productos innovadores como robots de clasificación de objetos en cintas transportadoras de alta velocidad, robots de monitoreo inteligente para trabajos especiales, robots de inspección magnética, robots de inspección cuadrúpedos y robots de inspección en silos de carbón, algunos de los cuales ya están en su primera producción en serie y en pequeña escala. Además, ha logrado avances en su sistema operativo “CITIC Micro” y en la serie de controladores “CITIC Smart”, que ya se aplican en productos robóticos, máquinas CNC y equipos mineros.

Predicciones de rentabilidad y valoración

Proyectamos que los ingresos operativos de la empresa en 2026-2028 serán de 9.16 mil millones, 10.248 mil millones y 11.362 mil millones de yuanes, respectivamente, y las ganancias netas atribuibles a la matriz serán de 468 millones, 583 millones y 723 millones de yuanes, con relaciones precio-ganancias (PE) correspondientes de 60.1X, 48.25X y 38.89X. Mantenemos la calificación de “Incrementar” en la acción.

Advertencias de riesgo: 1) menor de lo esperado el ciclo macroeconómico; 2) menor crecimiento en inversión en activos fijos en minería; 3) menor demanda del sector y exportaciones; 4) aumento significativo en los precios de las materias primas.

Compromiso del analista de valores:

El analista que firma este informe posee la certificación de analista de valores otorgada por la Asociación de Valores de China, y cumple con los requisitos regulatorios correspondientes. Basado en una actitud profesional seria, métodos de investigación rigurosos y lógica analítica, produce este informe de forma independiente y objetiva. El informe refleja con precisión sus puntos de vista, y asume la responsabilidad por el contenido y las opiniones, garantizando que la fuente de la información sea legal y conforme a las regulaciones.

Declaración importante: