Cierre del mercado de bonos| La recuperación del mercado de acciones podría presionar el mercado de bonos, con los rendimientos de todos los plazos en alza

¿Preguntas a la IA · ¿Por qué la recuperación del mercado de valores provoca una subida generalizada en los rendimientos del mercado de bonos?

La Comisión de Finanzas del 1 de abril (editado por Li Xiang) Hoy, el mercado de valores experimentó una fuerte recuperación, lo que ejerció presión sobre el mercado de bonos, con el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años subiendo ligeramente 0.9 puntos básicos, mientras que los plazos cortos y medianos mostraron una caída mayor. Personas del sector indicaron que, desde la perspectiva de la emisión de crédito al inicio del trimestre, la presión sobre la liquidez fue limitada, y la intención de protección del banco central fue fuerte, lo que llevó a un aumento en el costo del capital a corto plazo y podría afectar el rendimiento a corto plazo del mercado de bonos, aunque la recuperación de los bonos a largo plazo podría estar llegando a su fin.

En concreto, los futuros de bonos del gobierno cerraron en caída generalizada, con el contrato principal a 30 años bajando un 0.22% a 111.340 yuanes, el contrato principal a 10 años bajando un 0.16% a 108.205 yuanes, el contrato principal a 5 años bajando un 0.10% a 105.975 yuanes, y el contrato principal a 2 años bajando un 0.03% a 102.498 yuanes.

Las tasas de rendimiento de los principales bonos interbancarios subieron en toda la línea, hasta las 16:30 horas, la tasa del bono del gobierno a 10 años activo 250016 subió 0.9 puntos básicos a 1.82%, la tasa del bono de desarrollo a 10 años activo 250220 subió 0.5 puntos básicos a 1.965%, y la tasa del bono del gobierno a 30 años activo 2500002 subió 0.6 puntos básicos a 2.294%.

（Fuente de datos: Wind, recopilado por la Comisión de Finanzas）

En el mercado primario:

Personas del sector señalaron que hoy, la fuerte recuperación del mercado de valores ejerció presión sobre el mercado de bonos, y que el mercado cambió demasiado rápido bajo la influencia de la situación en Oriente Medio. La línea de 20 días del futuro del bono a 10 años se rompió hace dos días, y hoy la línea de 5 días ya fue superada, pero la relajación de la situación en Oriente Medio en general es favorable para el mercado de bonos. Desde la emisión de crédito al inicio del trimestre, la presión sobre la liquidez fue limitada, y la intención del banco central de proteger fue fuerte, lo que llevó a un aumento en el costo del capital a corto plazo y podría afectar el rendimiento a corto plazo del mercado de bonos, aunque la recuperación de los bonos a largo plazo podría estar llegando a su fin. En general, el mercado de bonos reacciona mucho a la balanza entre acciones y bonos, y tras una corrección a corto plazo, seguirá operando según sus fundamentos, con posibles oscilaciones en el rango en el futuro cercano.

En el mercado abierto, el banco central anunció que el 1 de abril realizó una operación de recompra inversa a 7 días por 500 millones de yuanes a una tasa fija del 1.40%, con una cantidad de licitación de 500 millones y una cantidad adjudicada de 500 millones. Datos de Wind muestran que ese día vencieron 78.5 mil millones de yuanes en operaciones de recompra, por lo que, según estos datos, la absorción neta en un solo día fue de 78 mil millones de yuanes.

En cuanto a la liquidez, los productos a corto plazo del Shibor bajaron colectivamente. El producto overnight bajó 0.7 puntos básicos a 1.27%; el de 7 días bajó 1.7 puntos básicos a 1.421%; el de 14 días bajó 0.7 puntos básicos a 1.462%; y el de 1 mes bajó 0.2 puntos básicos a 1.493%, alcanzando su nivel más bajo desde agosto de 2022.

Las tasas de interés de recompra en el mercado interbancario también cayeron en toda la línea. FR001 bajó 2.0 puntos básicos a 1.38%; FR007 bajó 2.0 puntos básicos a 1.47%; FR014 bajó 2.0 puntos básicos a 1.48%.

Las tasas de interés de recompra interbancaria también cayeron en toda la línea. FDR001 bajó 1.0 punto básico a 1.27%; FDR007 bajó 1.0 punto básico a 1.42%; FDR014 bajó 3.0 puntos básicos a 1.41%.

Las tasas de recompra con garantía mostraron movimientos mixtos, con los siguientes resultados:

（Fuente de datos: Wind, recopilado por la Comisión de Finanzas）

En cuanto a los certificados de depósito de nivel secundario, la tasa de transacción a 3 meses del bono del Estado se situó cerca del 1.44%, subiendo 2 puntos básicos respecto al día anterior, y la tasa a 1 año se mantuvo en 1.505%, sin cambios respecto al día anterior.

（Fuente de datos: Choice, recopilado por la Comisión de Finanzas）

（La Comisión de Finanzas del 1 de abril, Li Xiang）