¡Las acciones A caen en dos días y vuelven a 3900 puntos! Las tres principales razones detrás, las instituciones advierten

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Reportero丨Pang Huaiwei

Editor丨Jiang Shiqiang

Los últimos tres días, los inversores en A-shares han tenido un estado de ánimo como en una montaña rusa.

El lunes, en medio de un pánico generalizado, cayó por debajo de 3800 puntos, algunos vendieron en pánico, otros no pudieron dormir toda la noche. Pero el martes y miércoles, hubo dos días consecutivos de rebote, y el miércoles, recuperaron directamente la barrera de los 3900 puntos.

Al cierre del 25 de marzo, el índice Shanghai Composite subió un 1.30%, hasta 3931.84 puntos; el índice Shenzhen Component subió un 1.95%, y el índice de la Junta de Emprendedores un 2.01%. Casi 4900 acciones en ambas bolsas subieron, más de cien alcanzaron el límite de subida, la mediana de todo el mercado tuvo un cambio del 1.648%, y el efecto de ganar dinero volvió de repente.

Todo el día, las pequeñas empresas mostraron mejor rendimiento que las grandes. Los aumentos en el índice SSE 50, CSI 300, CSI 500 y CSI 1000 fueron de +1.01%, +1.4%, +2.24% y +1.98%, respectivamente.

El volumen de transacciones también creció moderadamente hasta 2.19 billones de yuanes, casi 1000 millones más que el día anterior. ¿Qué significa esto? — Que algunos comenzaron a recomponer sus posiciones.

En general, después del pánico de lunes, el mercado se recuperó en dos días consecutivos. Sin embargo, la fuerza del rebote se fue debilitando día a día, lo que indica que los fondos siguen siendo cautelosos y, a corto plazo, podría entrar en una fase de consolidación y oscilación.

Un experto de una institución advirtió: “El rebote de hoy ya fue considerable, la clave será si el volumen de transacciones puede seguir creciendo mañana. Si disminuye, la continuidad del rebote será dudosa.”

Para los inversores comunes, las instituciones ofrecen un “método tonto”: no persigas las altas, espera una corrección, controla la posición entre un 50% y un 70%, y guarda municiones para enfrentar la incertidumbre.

Al fin y al cabo, lo más difícil esta semana no es la dirección, sino el ritmo. Si no se maneja bien, hay muchas probabilidades de que te dé la espalda.

Los tres “héroes” de la contraofensiva

En solo dos días, de pánico a euforia, ¿en qué se basa esta recuperación?

Héroe uno: la situación en Oriente Medio de repente “se enfría”.

El detonante de la caída del lunes fue la escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán, y el precio del petróleo subió a 109 dólares. Pero el martes y miércoles, el viento cambió — EE. UU. envió señales de negociaciones de alto el fuego, e Irán también envió una carta a la ONU diciendo que los barcos de países no beligerantes pueden pasar de forma segura por el estrecho de Ormuz.

Sui Dong, investigador de Wealth Research, afirmó: “La reducción de las preocupaciones geopolíticas es el principal motor de este rebote.” La noche, los mercados estadounidenses cerraron en positivo, y el 25 de marzo, las bolsas de Asia-Pacífico se recuperaron en conjunto, y las acciones en A-shares también volvieron a subir.

A raíz de esto, los sectores de carbón y petróleo, que habían subido en contra de la tendencia el lunes, cayeron en las jornadas siguientes. China National Petroleum, Sinopec y CNOOC cayeron por segundo día consecutivo, y la cadena energética entró en una “corrección normal tras la relajación de las tensiones geopolíticas.”

Héroe dos: “La madre del Banco Central” da apoyo, la liquidez se estabiliza.

También hay “una píldora tranquilizadora” interna. El Banco Central realizó operaciones de MLF con una inyección neta, manteniendo un entorno de liquidez estable y flexible. Bi Mengni, investigadora de GeShang Fund, señaló que esto proporciona un soporte de fondos estable para el mercado. Además, la entrada de fondos hacia el exterior se recuperó significativamente, y con la fuerza combinada interna y externa, la confianza del mercado se ha reparado claramente.

Héroe tres: la doble conducción de AI y HALO, los fondos encuentran su dirección principal.

Si los dos primeros son “ayudas”, la verdadera tendencia la marcan las lógicas industriales.

El 25 de marzo, la acción más destacada en el mercado fue el concepto de “colaboración en computación y energía” — Huadian Liaoning Energy subió 8 días seguidos, Shao Energy Co. 6 días con 5 límites, y más de una docena de acciones del sector de energía verde alcanzaron el límite de subida.

La lógica detrás es: la Oficina Nacional de Estadísticas acaba de expresar que promoverá enérgicamente el proyecto de colaboración en computación y energía, asegurando que la proporción de nuevas instalaciones de computación con energía verde en los nodos clave alcance más del 80%. La demanda de capacidad de cálculo en IA está explotando, y la energía se ha convertido en el “nuevo infraestructura” central.

Al mismo tiempo, los precios de fibra óptica alcanzaron un máximo en siete años, el concepto CPO está activo, y los equipos de semiconductores se fortalecen. En noticias, China rompió récords en transmisión de comunicaciones ópticas, logrando una transmisión en tiempo real bidireccional de 2.5 terabits por segundo en una fibra de 10.3 kilómetros.

Yang Delong, de Qianhai Open Source Fund, afirmó: “La tecnología y los activos HALO son las dos principales líneas de inversión de este año.”

¿Y qué es HALO? Son activos de gran capital (Heavy Assets), con baja tasa de obsolescencia (Low Obsolescence): energía, equipos de red eléctrica, metales no ferrosos, ferrocarriles y logística. Estos activos, en la era de IA, no solo no serán sustituidos, sino que son el “hormigón y el cemento” indispensables para la construcción de centros de datos masivos.

Además, durante todo el día, el sector de metales no ferrosos lideró las ganancias en ambas bolsas, impulsado por los metales preciosos, y las acciones relacionadas con oro se fortalecieron en conjunto.

Instituciones piden calma: no se apresuren

¿Se puede seguir comprando después de dos días de subida?

Wang Zhongyuan, fundador de Zhirui Xing Investment, dio un consejo directo: “No recomiendo comprar en altas. El rebote de hoy ya fue considerable, el riesgo-beneficio de comprar ahora no es favorable, espera una corrección para entrar.”

Ofreció recomendaciones concretas: en el corto plazo (1-2 semanas), el mercado todavía está en fase de recuperación, con alta volatilidad, por lo que es recomendable participar con posiciones pequeñas, entrar y salir rápidamente, enfocándose en oportunidades secundarias en la cadena de capacidad de cálculo de IA (como módulos ópticos y servidores) y en sectores de energía tras la corrección; en el mediano plazo (más de 1 mes), con optimismo, se puede ir comprando gradualmente en niveles por debajo de 3900 puntos en acciones de calidad en crecimiento (fabricación china + aplicaciones de IA), controlando la posición total entre 50% y 70%, y dejando municiones para enfrentar las fluctuaciones geopolíticas.

Yongying Fund propone la estrategia “HALO PLUS”: en la parte defensiva, mantener sectores con alto flujo de caja, activos pesados y altos umbrales industriales, como carbón, servicios públicos y construcción; en la parte ofensiva, centrarse en sectores de crecimiento con baja congestión de transacciones y poca sensibilidad a las tasas de interés, como aeroespacial comercial, baterías y fotovoltaica espacial.

Bi Mengni advierte que, con la rotación acelerada de sectores, hay que evitar perseguir en exceso las acciones con ganancias a corto plazo, y preferir compras en baja. También, prestar atención a la continuidad del volumen de transacciones; si el volumen no se mantiene, la fuerza del rebote podría disminuir.

Sui Dong concluye con cautela: a corto plazo, se espera que las acciones en A-shares continúen en un patrón de consolidación y rotación estructural. Los índices oscilarán en rangos, y será difícil ver una tendencia unidireccional. Hay que estar atento a dos riesgos principales: la repetición de las tensiones geopolíticas y los resultados trimestrales que no cumplan con las expectativas de algunas empresas.

Yang Delong dice: “El mercado actual muestra una clara diferenciación, con una estrategia de configuración en forma de mancuerna. Por un lado, innovación tecnológica; por otro, activos HALO. La primera es flexible, la segunda resistente.”

En cuanto a las industrias tradicionales que AI podría reemplazar, y las “acciones viejas” en ciclo descendente, recomienda mantenerse alejados. El mercado de capitales refleja la dirección de la transformación económica.