Acabo de ver que el oro volvió a caer hoy, rompiendo los 4300 dólares, y la plata también bajó un 5%. La mayoría de las personas que ven estas noticias están gritando que vendan, pero un analista que ha estudiado ciclos de commodities durante años, Kevin Smith, hace todo lo contrario.

Su punto de vista es muy interesante: ahora es una oportunidad para comprar acciones mineras de oro, e incluso recomienda vender fondos del S&P 500 para cambiar a acciones mineras de oro. Suena audaz, pero respalda su argumento con datos históricos.

Durante la Guerra de Yom Kippur en 1973, el embargo petrolero árabe provocó un aumento del 287% en los precios del petróleo. En ese momento, el S&P 500 cayó un 43.6% desde su máximo, pero el índice de minería de oro (XAU) subió un 165.8%. En otras palabras, cuando las acciones tradicionales sufren, los activos relacionados con el oro celebran. Un año después de que comenzó la guerra, las acciones de oro todavía subían un 87%, mientras que el S&P 500 ya había tocado fondo.

La situación actual es algo similar. Desde finales de febrero, cuando Israel y Estados Unidos lanzaron ataques a Irán, los precios del petróleo han subido un 46.7%. La subida en los precios de la energía suele generar expectativas de inflación, lo cual debería beneficiar al oro. Pero, irónicamente, el mercado está vendiendo oro y plata.

Smith cree que esto no es una señal de reversión, sino una limpieza de mercado. Su lógica es: las valoraciones de las grandes empresas estadounidenses todavía son altas, y si la inflación realmente empieza a morder, el dinero rotará del mercado de acciones a activos tangibles. Como en los años 70, las acciones mineras de oro superarán ampliamente a otros activos.

Su consejo es muy directo: vender fondos del S&P 500 y comprar acciones mineras de oro. La razón es que la inflación impulsada por el petróleo reducirá las ganancias de las empresas tradicionales, y la experiencia histórica muestra que en ese entorno, los activos en oro superarán con creces a otras clases de activos. La caída del oro en esta ocasión, en su opinión, es una oportunidad para entrar en el mercado.