¿Por qué está bajando la criptomoneda en este momento? He estado observando los gráficos durante los últimos meses y, honestamente, no es solo una cosa — es una tormenta perfecta de como seis factores diferentes que golpean el mercado al mismo tiempo.

Primero, está la sorpresa arancelaria de Trump a finales de febrero. Un anuncio de aranceles globales del 15% envió todo a modo de aversión al riesgo. Bitcoin cayó más del 5% en horas, y todo el mercado trató las criptomonedas como un activo de riesgo macro en lugar de un refugio. Cuando el comercio se vuelve más restrictivo, todo se vende junto.

Luego, las ganancias de Microsoft decepcionaron mucho a finales de enero — esa caída del 10% se reflejó directamente en las criptomonedas. Todo el sector tecnológico se arrastró hacia abajo, y como las criptomonedas ahora están correlacionadas con las acciones tecnológicas, nos seguimos. Incluso el oro cayó junto con nosotros, lo que rompió la narrativa de refugio seguro en la que la gente confiaba.

Las liquidaciones fueron brutales. A principios de febrero nos golpearon con 2.560 millones de dólares en un solo día, y luego el 5 de febrero fue aún peor — 3.200 millones en pérdidas realizadas. Ese tipo de cascada simplemente sigue empujando los precios más bajos a medida que las ventas automatizadas activan más ventas. Durante esa primera semana de febrero, estamos hablando de entre 3 y 4 mil millones en liquidaciones totales.

Lo que realmente me preocupa, sin embargo, es el cambio estructural. Los ETFs de Bitcoin pasaron de ser compradores netos el año pasado a vendedores netos en febrero de 2026. Esa oferta institucional que mantenía los precios altos durante todo 2025, ¿desapareció? CoinShares reportó salidas de 1.700 millones en dos semanas. Y no solo los titulares de ETFs — los inversores a largo plazo en Bitcoin, los "OGs" con bases de costo muy bajas, también están distribuyendo.

Técnicamente, Bitcoin rompió por debajo de la media móvil de 365 días por primera vez desde marzo de 2022. Eso es importante porque ese nivel se mantuvo durante toda la tendencia alcista. El RSI semanal cayó por debajo de 30, lo cual históricamente marca capitulación o el inicio de una presión bajista sostenida. Estamos aproximadamente un 50% por debajo del pico de $126K en octubre.

Las cuestiones geopolíticas tampoco ayudaron. La tensión entre EE. UU. e Irán empujó el capital hacia efectivo en lugar de activos de riesgo. Incluso la plata sufrió mucho, lo que me indicó que los inversores no estaban rotando entre activos — simplemente estaban huyendo a efectivo.

Así que esa es la razón por la que las criptomonedas están bajando. No es un solo catalizador, sino todos estos factores que convergen al mismo tiempo. Bitcoin está en torno a $71K ahora, Ethereum en 2.20K dólares, XRP en 1.33 dólares, Solana en 82 dólares. El índice de miedo todavía está bastante bajo, lo cual, históricamente, es donde aparecen los compradores, así que quizás estamos cerca de estabilizarnos. Pero necesitamos ver que los flujos de ETF se reviertan y algo de claridad sobre los aranceles antes de sentirnos confiados en llamar a un fondo.