Últimamente, al analizar los datos de los creadores de mercado, me di cuenta de que la razón por la cual las altcoins no suben parece estar relacionada con cambios estructurales que no pueden explicarse solo con los ciclos tradicionales del mercado.

Lo que muestran los datos reales de las operaciones OTC es que el período durante el cual las altcoins continúan en tendencia alcista se ha reducido de aproximadamente 60 días el año pasado a unos 20 días en promedio este año. Es decir, se ha comprimido a una tercera parte. No se trata solo de una pausa temporal, sino de que la estructura misma del mercado está cambiando.

Antes, primero fluía capital hacia Bitcoin, y luego, a través de Ethereum, se difundía a todo el mercado de altcoins. Este ciclo generaba una tendencia alcista liderada por narrativas. Pero en 2025, este patrón tradicional ha dejado de funcionar.

¿Y por qué? Porque los ETFs y las empresas de tesorería de activos digitales están formando un "jardín cerrado" en el que concentran capital en Bitcoin, Ethereum y algunas altcoins grandes. Como las inversiones están limitadas a unos pocos activos, no fluye capital hacia las altcoins de tamaño mediano o pequeño. Mientras unos pocos grandes activos absorben la mayor parte del nuevo capital, las demás altcoins no suben, y ese fenómeno se ha vuelto evidente.

Además, el interés de los inversores individuales se está dirigiendo hacia temas del mercado bursátil como la IA y la computación cuántica, lo que también acelera la concentración de capital en el mercado de criptoactivos. La atención hacia las criptomonedas se está dispersando.

Para romper esta situación, se señala que se necesita alguna de estas tres escenarios: ampliar los activos de inversión, que el aumento de precios de Bitcoin y Ethereum se contagie a todo el mercado de altcoins, o que el interés de los inversores individuales vuelva de las acciones a los criptoactivos.

Ya hay señales de expansión de los activos de inversión, como las solicitudes de ETF para Solana y XRP. Si Bitcoin (actualmente en $70.74K) y Ethereum (actualmente en $2.19K) suben, también podrían contagiarse al mercado de altcoins, pero todavía no está claro cuánto capital entrará realmente. Lo ideal sería que el interés de los inversores individuales regresara a las acciones tecnológicas, pero también se considera que esa posibilidad es la más baja.

En definitiva, las predicciones basadas en el ciclo de 4 años ya no funcionan. Ahora estamos en una fase en la que hay que interpretar los flujos de liquidez y los cambios sutiles en la psicología de los inversores. La subida de las altcoins depende del estado de ánimo del mercado.