Traspié en el板 de innovación tecnológica, prueba en las acciones de Hong Kong mediante adquisición inversa, la empresa de semiconductores de potencia de Shaanxi, Longteng Semiconductor, reanuda la asesoría para la cotización en A-shares

¿En qué consiste el foco de las consultas regulatorias tras el fracaso en la primera oferta pública inicial de Longteng Semiconductor?

“Diario de la Junta de Innovación y Tecnología” 1 de abril (periodista Chen Junqing) Recientemente, la página web de la Comisión Reguladora de Valores divulgó que Longteng Semiconductor Co., Ltd. (en adelante, “Longteng Semiconductor”) está realizando el registro de asesoramiento en la Oficina de Supervisión de Valores de Shaanxi. El periodista del “Diario de la Junta de Innovación y Tecnología” notó que, esta es la segunda vez en cuatro años que Longteng Semiconductor intenta lanzar una IPO.

Según se sabe, Longteng Semiconductor firmó en agosto de 2020 un acuerdo de asesoramiento con Guoxin Securities para preparar su salida a la bolsa en el Mercado de Innovación y Tecnología; posteriormente, en junio de 2021, fue aceptada por la Bolsa de Shanghai, pero tres meses después, la compañía retiró voluntariamente su solicitud de cotización, durante la cual respondió a dos rondas de consultas.

Además, Longteng Semiconductor también intentó ingresar al mercado de capitales mediante una adquisición “puente”. El 21 de noviembre de 2025, la empresa cotizada en Hong Kong Zhonglian Development Holdings anunció que planeaba adquirir hasta el 100% de las acciones de Longteng Semiconductor por un valor de entre 4.5 y 9 mil millones de HKD. Esta transacción también fue vista en la industria como un ejemplo típico de adquisición inversa.

En concreto, según información pública, en noviembre de 2025, Zhonglian Development Holdings anunció que había firmado un memorando de entendimiento no vinculante con Xu Xichang, presidente de Longteng Semiconductor, para adquirir hasta el 100% de las acciones por un valor de entre 4.5 y 9 mil millones de HKD. El período de exclusividad sería de tres meses desde la fecha del memorando.

En febrero de 2026, Zhonglian Development Holdings divulgó un anuncio de actualización sobre el memorando de entendimiento complementario y la propuesta de transacción, en el que se indica que ambas partes acordaron extender el período de exclusividad en 3 meses, es decir, hasta seis meses desde la fecha del memorando.

En su sitio web, se indica que Longteng Semiconductor fue fundada el 13 de julio de 2009 en Xi’an, y es una empresa dedicada a la investigación, producción, venta y servicio de nuevos dispositivos de semiconductores de potencia. La compañía posee siete series de productos, incluyendo MOSFET de superconmutación de alta tensión, transistores bipolares de puerta aislada (IGBT) y módulos, SGT-MOSFET de canal aislado, MOSFET de canal de trinchera de baja y media tensión, MOSFET de plano de alta tensión, SICJBS y MOSFET, aplicados en electrónica automotriz, generación de energía renovable, almacenamiento de energía, industria y electrónica de consumo.

En cuanto a avances en productos, recientemente, Longteng Semiconductor lanzó en su plataforma oficial un IGBT de potencia media y pequeña de 1200V/25A. Según la información, este producto utiliza una nueva tecnología de IGBT de corte de campo, logrando un equilibrio óptimo entre pérdidas de conmutación y pérdidas en estado de conducción. Como modelo principal en el segmento de potencia media y pequeña, está dirigido a aplicaciones en electrónica de potencia de tamaño medio y pequeño.

Según su prospecto de emisión previo, los ingresos de Longteng Semiconductor de 2018 a 2020 aumentaron de 89.0863 millones de yuanes a 173 millones de yuanes, y en 2020 logró volver a la rentabilidad, con un beneficio neto de 24.5273 millones de yuanes. Aunque muestra una tendencia de crecimiento, su escala absoluta es relativamente baja en comparación con otras empresas que solicitan cotización en el Mercado de Innovación y Tecnología.

En las dos rondas anteriores de consultas, la escala de ingresos y la competitividad de los productos de Longteng Semiconductor fueron cuestionadas por los reguladores. En las respuestas a las cartas de consulta, la compañía también indicó que, “el tamaño de operación de la empresa es pequeño en comparación con empresas similares en la industria, y la cuota de mercado es baja; las líneas de productos y las áreas de aplicación aún necesitan mejorar.”

En cuanto a su proceso de financiamiento, la información comercial muestra que, hasta ahora, la compañía ha pasado por seis rondas de financiamiento, con un grupo de inversores estatales bastante destacado. Desde 2015 hasta 2025, la empresa ha recibido inversiones de Shaanxi Hongchuang, Xigao Investment, el Fondo de Inversión en Industria de Circuitos Integrados de Shaanxi (sociedad limitada), Xi’an Holdings, Shaanxi New Era Capital Management y Xi’an Jifa Assets, entre otros capitales estatales locales.

Es importante destacar que, tras completar en 2022 varias rondas de financiamiento con varias instituciones, la compañía comenzó la construcción de un proyecto de fabricación de semiconductores de potencia de 8 pulgadas (primera fase). Una vez terminado, el proyecto tendrá una capacidad de producción de 3.6 millones de obleas de silicio de 8 pulgadas anualmente. Además, en la plataforma oficial del Parque de Desarrollo Económico e Tecnológico de Xi’an, se indica que, en la segunda mitad de 2025, Longteng Semiconductor ampliará su inversión en un proyecto de fabricación de dispositivos de semiconductores de potencia de 8 pulgadas en el Parque de Desarrollo Económico e Tecnológico, con una inversión de 1.77 mil millones de yuanes. Cuando esté en plena producción, se espera que genere ingresos anuales de 2.5 mil millones de yuanes.

En cuanto a la estructura accionarial, el informe de registro de asesoramiento muestra que Xu Xichang es el accionista mayoritario y controlante efectivo de la compañía. Hasta ahora, controla en conjunto el 35.99% de las acciones, tanto de forma directa como indirecta y mediante acuerdos de acción conjunta.

La información pública indica que Xu Xichang es fundador y presidente de Longteng Semiconductor, y ha estado dedicado durante mucho tiempo a la investigación y gestión en la industria de la electrónica y semiconductores. Lideró la construcción de la primera línea de producción de semiconductores de potencia de 8 pulgadas en Shaanxi, logrando la industrialización en el campo de los dispositivos de potencia de alta gama, como los MOSFET de superconmutación, y estableció un modelo de negocio Fabless + IDM en semiconductores.

Además de los accionistas individuales, la información comercial muestra que los diez principales accionistas de Longteng Semiconductor son en su mayoría capitales estatales, incluyendo el Fondo de Inversión en Industria de Circuitos Integrados de Shaanxi (sociedad limitada), la Asociación de Industria y Tecnología de Sensores Marítimos de China (Shandong) y el Fondo de Innovación en Industria de Internet Industrial de Shandong, así como Xi’an Investment Holding. Las proporciones de participación son 6.0129%, 4.6385%, 3.8654% y 2.3193%, respectivamente.