Sobre quema y recompra de criptomonedas, últimamente recibo muchas preguntas, pero en realidad muchas personas tienen malentendidos. En pocas palabras, son dos enfoques diferentes para reducir la oferta y aumentar la escasez.

Primero, qué es la quema de criptomonedas, es enviar tokens a una dirección de cartera inaccesible (llamada dirección de quema) y eliminarlos permanentemente del circulación. Una vez quemados, esos tokens nunca volverán. Por otro lado, la recompra consiste en que la empresa compra tokens en el mercado a su precio y los mantiene en su propia cartera. Aquí no se eliminan completamente los tokens, sino que se reduce la cantidad en circulación, lo cual es diferente.

Para entender el mecanismo de quema de criptomonedas, es útil conocer el mecanismo de consenso llamado Prueba de Quema (PoB). Es una forma en que los mineros queman monedas y, en función de la cantidad quemada, obtienen derechos de minería. Tiene la ventaja de ser eficiente en energía y no requiere la enorme potencia de cálculo que necesita PoW (Prueba de Trabajo).

Un ejemplo real es que, entre 2017 y 2018, varios proyectos principales adoptaron esta estrategia. En particular, un gran exchange destinó el 20% de sus ganancias a quema de tokens cada trimestre. En la 17ª quema, el 18 de octubre de 2021, se eliminaron del mercado 1,335,888 tokens. Estos planes de quema periódica envían una señal a los inversores de que la compañía apoya el precio.

La razón por la que la quema de criptomonedas se volvió popular es simple. Un proyecto nuevo comienza con 1 billón de tokens de bajo precio y, posteriormente, quema decenas de millones para aumentar artificialmente su valor. Cuando la oferta disminuye, según la ley de oferta y demanda, el precio tiende a estabilizarse a largo plazo. Sin embargo, es importante entender que esto no siempre funciona.

Sobre la diferencia entre recompra y quema, otra cosa a destacar es que la recompra suele automatizarse mediante contratos inteligentes programados. En los mercados tradicionales, las empresas pueden pagar dividendos o recomprar acciones, pero en blockchain, se realiza según reglas predefinidas. En cuanto a transparencia y previsibilidad, es mucho mejor.

También existen críticas. Las monedas deflacionarias pueden reducir el consumo, y si la velocidad de quema supera la tasa de crecimiento, puede disminuir la liquidez y dañar el valor. Además, se han reportado casos en los que desarrolladores envían tokens a su propia cartera y afirman que los han quemado, lo cual es una estafa. También hay casos en los que los grandes holders (ballenas) usan la quema para ocultar su posición.

En definitiva, la quema y recompra de criptomonedas son estrategias similares a las que usan las empresas en los mercados financieros tradicionales. Pero, gracias a la transparencia y la programabilidad de blockchain, se ejecutan de forma más sofisticada. Para aumentar el valor a largo plazo de un proyecto, no basta con manipular el precio; es necesario considerar la demanda y la oferta reales.