Shangyin Fund obtiene una "nueva identidad" como empresa conjunta; el problema de retraso en el desarrollo de negocios de participación aún por resolver

(Origen: Economic Reference Daily)

Otra compañía de fondos públicos del sector bancario ha entrado en la etapa de “joint venture” chino-extranjera. Recientemente, la solicitud de Shangyin Fund Management Co., Ltd. para cambiar el accionista con más del 5% de participación fue aprobada por las autoridades regulatorias, y Santander Investment Holdings, S.A. de España (en adelante, “Santander Investment”) se convirtió oficialmente en accionista extranjero con una participación del 20% en Shangyin Fund. En general, la última escala de gestión de Shangyin Fund ha superado los 2500 mil millones de yuanes, con una estructura de negocio claramente diferenciada, donde más del 90% son productos monetarios y de bonos, y el desarrollo de inversiones en acciones es relativamente débil, con una cantidad y escala de productos de inversión indexados representados por ETF bastante limitada. Tras la “joint venture” chino-española, aún está por verse qué cambios internacionales y de mercado traerá Shangyin Fund, y si se observarán nuevas tendencias de internacionalización y marketización.

Según se informa, Santander Investment, que participó en esta adquisición, es una filial del Banco Santander de España. El Banco Santander de España fue fundado en 1857 y tiene su sede en España. El grupo se organiza en cinco grandes segmentos globales: banca minorista, banca digital de consumo, banca institucional y de inversión, gestión de patrimonio y seguros, y servicios de pago. Para fines de 2025, el banco Santander tendrá un tamaño total de fondos de 1.4 billones de euros, con 180 millones de clientes, 7,100 sucursales y un total de 198,000 empleados.

El avance en la transferencia de acciones de Shangyin Fund ha llevado varios años. Ya en noviembre de 2022, el Banco de Shanghai ejerció su derecho de preferencia para comprar el 10% de las acciones de Shangyin Fund que originalmente poseía China National Machinery Industry Corporation. En marzo de 2023, el Banco de Shanghai anunció en el mercado abierto su intención de transferir un 20% de las acciones de Shangyin Fund, y tras recopilar intenciones de compra, cumplir con los procesos regulatorios y otros procedimientos, finalmente obtuvo la aprobación en marzo de 2026.

Se sabe que Shangyin Fund fue fundada en 2013. Según Wind, hasta el 23 de marzo, su escala de gestión de fondos públicos alcanzaba los 2523.26 mil millones de yuanes, con productos no monetarios y del mercado monetario que suman 1658.90 mil millones y 864.36 mil millones de yuanes, respectivamente. Gestiona 69 fondos y cuenta con 21 gestores de fondos. Solo en tamaño, la compañía ya ocupa una posición en la parte media-alta del sector, y su última escala de gestión se ubica en la posición 35 del mercado total.

Como una típica compañía de fondos públicos del sector bancario, la estructura de negocio de Shangyin Fund también refleja claramente la marca bancaria. Desde el tipo de productos, los productos monetarios y de bonos representan la mayor proporción. Según Wind, Shangyin Fund tiene 34 fondos de bonos, con una escala de gestión de 1615.97 mil millones de yuanes, aproximadamente el 64%; y 3 fondos del mercado monetario, con una escala de 864.36 mil millones de yuanes, aproximadamente el 34%. Con estos cálculos, la suma de ambas categorías alcanza más del 90%.

Al mismo tiempo, el desarrollo de su negocio de acciones es relativamente débil. Los datos muestran que Shangyin Fund tiene en total 30 fondos de acciones y fondos híbridos, con escalas de gestión de 6.43 mil millones y 36.02 mil millones de yuanes, respectivamente. Es importante destacar que, en el contexto del rápido desarrollo de los ETF, Shangyin Fund aún no tiene ETF en su cartera. Además, otros productos de índice de acciones (fondos pasivos, fondos de índice mejorados, etc.) también tienen escalas pequeñas, con un total de 5.18 mil millones de yuanes.

Shangyin Fund afirma que este cambio en la participación accionarial no tendrá un impacto sustancial en las operaciones diarias de la compañía. Al mismo tiempo, la incorporación de accionistas extranjeros aportará una visión internacional y ayudará a mejorar aún más la influencia de la marca. En el futuro, Shangyin Fund continuará manteniendo una filosofía de gestión prudente y conforme a las regulaciones, perfeccionando la gobernanza corporativa, optimizando la planificación de productos y elevando continuamente la calidad del servicio a los inversores.

No obstante, la introducción de capital extranjero suele traer “nuevas expectativas” en áreas como internacionalización, marketización y diversificación de productos. Para Shangyin Fund, aún está por verse cómo mantendrá su ventaja en renta fija “básica” y, al mismo tiempo, fortalecerá la diferenciación en el negocio de acciones, lo que requiere una observación continua en el futuro.