Recientemente, al estudiar el comercio de contratos, me he dado cuenta de que muchas personas no entienden muy bien los contratos basados en moneda. Voy a organizar algunas de mis ideas.

Primero, hay que aclarar las diferencias más básicas. Los contratos basados en moneda usan la moneda como margen, y las ganancias y pérdidas se calculan en esa moneda; los contratos en U usan siempre U para calcularlo. Esta diferencia no parece grande, pero en realidad determina toda la lógica del comercio.

He descubierto que lo más interesante de los contratos en moneda es que llevan incorporada una propiedad de apalancamiento de una vez en largo. Piensa, primero compras monedas con U y las guardas, luego abres un contrato, y las subidas o bajadas del precio de la moneda afectarán tu parte de mercado spot. ¿Qué significa esto? Que un contrato en corto de una vez en moneda casi no tiene efecto multiplicador, y nunca te liquidarás por completo. Cuando el precio de la moneda baja, el contrato te da más monedas; cuando sube, el contrato reduce las monedas, pero el valor total del mercado se mantiene constante.

Un punto clave: la tasa de financiamiento de Bitcoin suele ser mayormente positiva, con aproximadamente un 7% de rendimiento anual. Por lo tanto, hacer una operación en corto de una vez en Bitcoin es equivalente a obtener ingresos por esa tasa de financiamiento de forma estable, sin riesgo. Si dominas esta lógica, los beneficios pueden superar a la mayoría de los inversores en acciones.

Veamos también el mecanismo de margen en contratos en moneda. Usa la moneda como margen, pero calcula el valor en U en el momento de abrir la posición. La clave es que las subidas o bajadas del precio de la moneda no afectan directamente el margen ni el precio de liquidación. Considerando que los contratos en moneda llevan incorporada la propiedad de apalancamiento en largo, un apalancamiento de una vez en moneda se liquidará cuando el precio caiga un 50%.

Aquí hay una operación muy interesante. Supón que usas 10,000 U para comprar 10,000 monedas y abrir una posición. Cuando el precio de la moneda caiga cerca del 50%, necesitas agregar margen. En ese momento, con los mismos 10,000 U, puedes comprar 20,000 monedas para complementar el margen, y así nunca te liquidarás. Lo más genial es que, al comprar más monedas en un precio bajo, si el precio rebota, esa parte adicional de monedas también generará beneficios. Originalmente, con 5,000 U de pérdida en 10,000 monedas, tras la reposición, tendrás 30,000 monedas; solo necesitas que el precio vuelva al 67% del precio de apertura para recuperar la inversión.

Veamos también la situación con apalancamiento de tres veces en corto. En contratos en moneda con apalancamiento de tres veces, te liquidarás cuando el precio suba un 50%. Supón que abres una posición con 20,000 U comprando 20,000 monedas, de las cuales 10,000 son en corto con apalancamiento de tres veces. Cuando el precio suba un 50% y esté cerca de la liquidación, usas las monedas reservadas para complementar el margen. En ese momento, esas monedas valen ya 15,000 U, pero solo necesitas agregar monedas por valor de 10,000 U para elevar el precio de liquidación al doble, lo que es mucho más seguro que los contratos en U.

En resumen, las ventajas de los contratos en moneda existen, pero dependen de controlar el apalancamiento. Con un apalancamiento de 1 a 3 veces es suficiente; apalancamientos mayores solo aumentan el riesgo. Yo mismo opero siguiendo esta lógica.