El mercado está en caos debido a las nuevas decisiones de política. Las acciones caen drásticamente, las transacciones en Wall Street están paralizadas, los fondos de cobertura huyen. Las empresas tienen dificultades para obtener préstamos. Muchas personas comienzan a preocuparse por la seguridad de los bonos del gobierno de EE. UU. En este momento, todos vuelven a la misma pregunta: ¿Cuándo intervendrá la Fed?

Mirando la historia, la Fed solo interviene realmente cuando el mercado "se queda sin capital" — es decir, cuando nadie se atreve a operar. El exfuncionario de la Fed David Wilcox dijo claramente: "La congestión de capital es la señal más clara." Si el capital se bloquea, la Fed se ve obligada a actuar. Si además hay recesión, no hay otra opción.

Pero la situación actual es más compleja. El mercado laboral sigue fuerte, la inflación no ha bajado, el PCE aún está en 2.8%. Si la Fed reduce las tasas ahora, los precios podrían volver a subir debido a las nuevas políticas. Además, si la Fed inyecta dinero o coopera con otros países, el gobierno podría criticar duramente.

Mirando hacia atrás, hay 5 ocasiones en las que la Fed tuvo que actuar por la tensión excesiva del mercado. En 1998, el fondo de cobertura Long-Term Capital Management colapsó tras la crisis asiática y rusa. Los inversores huyeron, el mercado se congestionó, las tasas interbancarias se dispararon. La Fed de Nueva York tuvo que rescatar a finales de septiembre, y luego la Fed redujo las tasas dos veces en octubre.

En 2001, la burbuja tecnológica explotó y luego ocurrió el ataque del 11 de septiembre. El mercado tecnológico colapsó, también se afectaron los bonos estadounidenses. La Fed redujo las tasas de emergencia en enero de 2001. Cuando nueve meses después ocurrió el 11/9, las transacciones se detuvieron por completo. La Fed tuvo que inyectar dinero en gran cantidad — solo el 12 de septiembre, los bancos pidieron 46 mil millones de dólares prestados a la Fed, cuando normalmente solo eran 1 mil millones.

La crisis financiera de 2007-2008 fue otra lección. Los bonos inmobiliarios subprime cayeron de valor, las acciones colapsaron. La Fed bajó las tasas para inyectar dinero. Cuando Lehman Brothers quebró en septiembre de 2008, la Fed redujo las tasas a 0% y lanzó múltiples paquetes de rescate.

La pandemia de Covid-19 en 2020 fue un shock diferente. Los fondos de cobertura huyeron, los bonos y la deuda corporativa se tambalearon. Los inversores retiraron miles de millones, las empresas acumularon efectivo. La Fed bajó las tasas a 0% y compró 1.600 mil millones de dólares en bonos en pocas semanas. El balance de la Fed creció de más de 4 billones a casi 9 billones de dólares en 2 años.

Más recientemente, en 2023, las bancos regionales de EE. UU. enfrentaron una crisis. Antes de que Silicon Valley Bank colapsara, la gente ya estaba retirando dinero en masa. Las tasas subieron rápidamente desde 2022, lo que provocó que los bancos tuvieran pérdidas sin vender. Los depositantes pasaron a fondos monetarios con mayores intereses. La Fed lanzó un programa de préstamos, y más de 1.600 instituciones pidieron préstamos, lo que calmó la situación.

Y ahora, en 2026, la pregunta vuelve: ¿Cuánto durará esta sacudida? ¿Intervendrá la Fed o dejará que el mercado se recupere por sí mismo? Nadie tiene una respuesta definitiva, pero la historia muestra que la Fed tendrá que actuar cuando el mercado realmente se quede sin capital. El problema es que podemos detectar esa señal solo cuando ocurra.