Bitcoin justo en 71.500 dólares, y lo que me interesa ahora mismo: los flujos hacia los ETF siguen en marcha. Otro 155 millones de dólares ingresaron el miércoles, lo que lleva dos semanas consecutivas con un total de aproximadamente 1,47 mil millones de dólares. Después de todas las retiradas a principios de año, esto ya es un cambio que se nota.

Pero, honestamente, si miro los datos en cadena, no estoy completamente seguro de que esto sea realmente alcista. La dinámica de compra se ha debilitado claramente, y solo alrededor del 57 por ciento de los Bitcoin están en positivo. Históricamente, esto es más un signo de fases tempranas bajistas. La base de costos de los holders a corto plazo está en 70.000 dólares, y si el precio cae por debajo de eso, podría haber volumen de ventas.

Pero lo que me parece interesante: algunos inversores institucionales ahora ven Bitcoin no solo como un activo de riesgo, sino como una cobertura geopolítica. Negociable las 24/7, transferible transfronterizamente, a diferencia del oro. Eso podría ser una nueva fuente de demanda que apoye el precio, incluso si los fundamentos parecen frágiles en este momento.

Por lo tanto, los flujos de 155 millones de dólares en ETF son una señal, pero si realmente van directamente a compras al contado o si son más bien Participantes Autorizados quienes venden en corto las participaciones del ETF antes de adquirir el Bitcoin, esa es otra cuestión. El impulso del precio no está garantizado.