Acabo de revisar el informe de empleo de febrero y, honestamente, este me tomó por sorpresa. Estados Unidos perdió inesperadamente 92,000 empleos el mes pasado, y la tasa de desempleo subió a 4.4%. Ese no es el tipo de impulso que quieres ver de cara a la primavera.

Lo interesante aquí es que la mayoría de la gente no esperaba este tipo de retroceso. El mercado laboral había mostrado una fuerza relativa, así que este cambio repentino vale la pena prestarle atención. Cuando las pérdidas de empleo comienzan a acelerarse así, generalmente indica que algo está cambiando en la economía en general.

Las implicaciones son bastante significativas. Estamos hablando de personas reales perdiendo trabajo, lo que significa menos poder de compra circulando por la economía. Este tipo de datos normalmente ejerce presión sobre el crecimiento salarial también. Si hay menos empleos disponibles, los empleadores tienen menos incentivo para competir agresivamente por talento. Entonces, esos puestos que pagan 21 dólares por hora cerca de mí o en cualquier otro lugar probablemente serán más difíciles de conseguir, y la presión sobre los salarios por hora de nivel inicial y medio probablemente aumente.

Lo que hace esto particularmente notable es el momento. Usualmente, cuando la tasa de desempleo empieza a subir, es una señal de advertencia de que la política monetaria más estricta está empezando a hacer efecto. La Reserva Federal ha estado subiendo las tasas, y este informe de empleo sugiere que finalmente podríamos estar viendo los efectos en el mundo real materializarse.

Estoy atento para ver si esto es solo una anomalía de un mes o el comienzo de una tendencia más amplia. Si vemos otro informe de empleo débil en marzo, eso cambiará bastante la narrativa. De cualquier manera, este es el tipo de dato que podría cambiar rápidamente el sentimiento del mercado. Vale la pena tenerlo en el radar.