Temporada de informes anuales bancarios: La banca minorista de Ping An Bank muestra una nueva oportunidad, y el índice de dividendos de CITIC Bank alcanza el 31.75%.

Preguntas a la IA · Los ingresos netos no relacionados con intereses generalmente disminuyen, ¿por qué CITIC Bank crece en contra de la tendencia?

Texto丨Wu Haishan

Edición丨Lin Weiping

La divulgación de los informes anuales de los bancos que cotizan en 2025 ha comenzado, Bank of Ping An (000001.SZ), CITIC Bank (601998.SH), Banco de Chongqing y Yunnan Rural Commercial Bank (YNRB) han publicado primero sus informes anuales, cada uno con características distintas y puntos destacados claros.

Ping An Retail ha superado su pico de exposición a pérdidas, CITIC ha elevado su proporción de dividendos al 31.75%, el Banco de Chongqing ha acelerado varias métricas por encima del 20%, y YNRB mantiene una base sólida. Pero al mismo tiempo, los ingresos netos no relacionados con intereses han disminuido en general, lo que se ha convertido en una característica común en varias instituciones bancarias.

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Bank of Ping An: La recuperación significativa del negocio minorista

Bank of Ping An sigue siendo el primer banco en publicar su informe anual en A-shares.

El 21 de marzo, Bank of Ping An publicó su informe financiero de 2025. El informe muestra que, al cierre de 2025, el total de activos de Bank of Ping An fue de 59,257.77 mil millones de yuanes, un aumento del 2.7% respecto al cierre del año anterior; en 2025, los ingresos operativos alcanzaron 1,314.42 mil millones de yuanes, una caída del 10.4% interanual, y el beneficio neto fue de 426.33 mil millones de yuanes, una disminución del 4.2% respecto al año anterior.

Sin embargo, en este informe, lo que llamó la atención del mercado fue el cambio en su negocio minorista. Bank of Ping An es una de las empresas emblemáticas de bancos minoristas en A-shares, con el objetivo estratégico de convertirse en “el banco minorista inteligente más sobresaliente de China y líder global”, pero en los últimos años, el segmento de negocio minorista ha estado bajo presión.

No obstante, el informe de 2025 muestra que el negocio minorista de Bank of Ping An podría estar a punto de cambiar de rumbo. Según el informe, en 2025, los ingresos operativos del negocio minorista de Bank of Ping An fueron de 616.26 mil millones de yuanes, representando el 46.9% de los ingresos totales, una ligera disminución respecto al 48.6% de 2024. Sin embargo, la proporción de beneficios netos del negocio minorista en el beneficio neto total del banco aumentó significativamente respecto a 2024. En 2024, el negocio minorista contribuyó solo con el 0.6% del beneficio neto, mientras que en 2025 esta cifra subió a 6.3%.

Al mismo tiempo, el informe muestra que la tasa de morosidad de préstamos personales de Bank of Ping An en 2025 bajó del 1.39% en 2024 al 1.23%, una caída de 0.16%. La institución indicó en el informe que esto se debe principalmente a la optimización continua de su estrategia de cartera de activos minoristas, aumentando la proporción de clientes de alta calidad y promoviendo un equilibrio entre volumen, precio y seguro. El informe señala que en 2025, los préstamos minoristas de Bank of Ping An alcanzaron los 17,272.94 mil millones de yuanes, una disminución del 2.3% respecto a 2024.

El analista de CITIC Securities, Ma Kunpeng, afirmó que, el pico de exposición a morosidad en el negocio minorista de Bank of Ping An ya pasó, la estructura de préstamos continúa optimizándose y la reducción del diferencial de interés se ha estrechado aún más, por lo que se espera que en 2026 la tasa de crecimiento de beneficios se recupere a valores positivos desde una base baja.

CITIC Bank: Aumento en la proporción de dividendos en efectivo

CITIC Bank y Bank of Ping An publicaron sus informes de 2025 en el mismo día. El informe de CITIC Bank de 2025 fue particularmente destacado por el aumento en la proporción de dividendos.

El plan de dividendos de CITIC Bank muestra que se propone distribuir a los accionistas de A-shares y H-shares un dividendo en efectivo de 1.93 yuanes por cada 10 acciones (impuestos incluidos), con un total de 10,740 millones de yuanes en dividendos en efectivo para acciones ordinarias, junto con los dividendos en efectivo del medio año ya distribuidos de 10,461 millones de yuanes (1.88 yuanes por cada 10 acciones), sumando un total de 21,201 millones de yuanes en dividendos en efectivo para todo el año (3.81 yuanes por cada 10 acciones), lo que representa el 31.75% del beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios tras la consolidación anual.

A largo plazo, en 2024, la proporción de dividendos en efectivo de CITIC Bank fue del 30.5%. De hecho, CITIC Bank ya aumentó significativamente su proporción de dividendos en efectivo en 2024. Entre 2021 y 2023, la proporción de dividendos en efectivo de CITIC Bank fue aproximadamente del 28%.

Al mismo tiempo, la situación fundamental de CITIC Bank también muestra una tendencia claramente favorable. En 2025, el total de activos de CITIC Bank superó los 10 billones de yuanes por primera vez, alcanzando 101,310.28 millones de yuanes, un aumento del 6.28% respecto al cierre del año anterior; los ingresos operativos fueron de 2,124.75 millones de yuanes, una disminución del 0.55%, pero el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 706.18 millones de yuanes, un aumento del 2.98%.

Lo que recibe más atención son los datos del cuarto trimestre, que reflejan la base fundamental del banco en ese período. En un informe de Huachuang Securities, Lin Wanhui señaló que, el ingreso del cuarto trimestre de CITIC Bank creció un 8.6% interanual, con una aceleración de 13.1 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior, principalmente debido a la mejora en la capacidad de generación de ingresos principales. Además, la tasa de interés neta del trimestre se volvió positiva, alcanzando el 0.16%; los otros ingresos no relacionados con intereses en el trimestre crecieron más del 50% interanual. En todo 2025, CITIC Bank logró ingresos netos por intereses de 1,444.69 millones de yuanes, una disminución del 1.51% respecto al año anterior, y otros ingresos no relacionados con intereses de 680.06 millones de yuanes, un aumento del 1.55%.

Lin Wanhui afirmó que la mejora en los fundamentos de CITIC Bank y el aumento en la tasa de dividendos atraerán a fondos de inversión a medio y largo plazo, impulsando la recuperación del valor de mercado (PB).

Fondos a largo plazo prefieren las acciones bancarias

En los informes financieros de 2025 de Bank of Ping An y CITIC Bank, también se puede observar que fondos de inversión a largo plazo, como fondos de seguros, aparecen varias veces en la lista de los diez principales accionistas.

En los diez principales accionistas de Bank of Ping An, “el grupo Ping An” ocupa tres lugares, que son: Ping An Insurance, Ping An Life con fondos propios y Ping An Life tradicional de seguros generales, además de cuatro fondos indexados del CSI 300, que son: China Industrial and Commercial Bank Huatai-PineBridge CSI 300 ETF, China Construction Bank E Fund CSI 300 ETF, China Industrial and Commercial Bank China Asset Management CSI 300 ETF y Bank of China Harvest CSI 300 ETF, que ocupan respectivamente los lugares sexto, séptimo, octavo y noveno, con participaciones del 0.83%, 0.59%, 0.45% y 0.39%.

En los diez principales accionistas de CITIC Bank, el quinto, noveno y décimo lugar son fondos de inversión a largo plazo. Son: China Life Insurance Co. Ltd. en productos de seguros tradicionales, China Life Insurance Co. Ltd. en dividendos y China Construction Bank China Universal Wealth Theme Mixed Fund, con participaciones del 1.63%, 0.2% y 0.16%, respectivamente, y la mayoría de estas acciones fueron adquiridas en 2025.

Banco de Chongqing:

Tamaño, crecimiento y ritmo de aumento alcanzan récords históricos

El 25 de marzo, Chongqing Bank publicó su informe financiero, calificando los resultados como “altamente prósperos”, con varias métricas creciendo alrededor del 20%.

Al cierre de 2025, Chongqing Bank tenía un total de activos de 1,033.726 mil millones de yuanes, un aumento del 20.67% respecto al año anterior; los préstamos totales alcanzaron 531.285 mil millones de yuanes, un incremento del 20.58%; y los depósitos totales fueron de 565.704 mil millones de yuanes, un aumento del 19.32%. La mayor contribución al crecimiento en ingresos y beneficios fue de los intereses netos. En 2025, los intereses netos de Chongqing Bank fueron de 124.59 mil millones de yuanes, un aumento del 22.44% respecto al año anterior.

En 2025, el saldo promedio de activos generadores de intereses fue de 8,949.96 mil millones de yuanes, un aumento del 18.39%; la rentabilidad promedio de estos activos bajó 27 puntos básicos respecto al año anterior, hasta el 3.53%. La deuda con interés promedio fue de 8,770.56 mil millones de yuanes, un aumento del 22.02%, y el costo promedio de la deuda con interés bajó 40 puntos básicos, hasta el 2.18%. Como resultado, el diferencial de interés de Chongqing Bank subió 4 puntos básicos respecto al año anterior, hasta 1.39%.

La calidad de los activos de Chongqing Bank mostró una tendencia de “tres bajadas y una subida”: al cierre de 2025, la tasa de morosidad fue del 1.14%, una caída de 0.11 puntos porcentuales respecto al cierre del año anterior; la proporción de préstamos en vigilancia fue del 1.94%, una disminución de 0.70 puntos porcentuales; la proporción de préstamos en mora fue del 1.36%, una reducción de 0.37 puntos porcentuales; y la cobertura de reservas alcanzó el 245.58%, un aumento de 0.50 puntos porcentuales respecto al cierre del año anterior.

Al mismo tiempo, Chongqing Bank anunció su plan de dividendos al cierre de 2025, proponiendo distribuir en efectivo 2.918 yuanes por cada 10 acciones (impuestos incluidos), con un total de 1,014 millones de yuanes en dividendos en efectivo. La cantidad total de dividendos en efectivo para 2025, incluyendo la distribución anticipada del tercer trimestre, será de 1,599 millones de yuanes, con una proporción de dividendos en efectivo del 30%. Según el analista Shen Juan de Huatai Securities, el rendimiento por dividendo de A-shares de Chongqing Bank es del 4.21% (datos hasta el 24 de marzo).

Otra institución bancaria de la región de Sichuan-Chongqing, YNRB, también publicó su informe financiero de 2025 el 26 de marzo. En 2025, YNRB tuvo un tamaño de activos de 1,665.7 mil millones de yuanes, depósitos de 1,028.7 mil millones y préstamos de 797.3 mil millones, con tasas de crecimiento del 9.95%, 9.21% y 11.62%, respectivamente. En todo el año, logró ingresos operativos de 28.65 mil millones y beneficios netos de 12.42 mil millones, con aumentos interanuales del 1.37% y 5.35%. Al igual que Chongqing Bank, YNRB vio un aumento en sus ingresos netos por intereses en 2025, alcanzando 2,426.1 millones de yuanes, un incremento del 7.85%.

El plan de dividendos de YNRB muestra que en 2025 distribuyó en medio año 2.0336 yuanes en efectivo por cada 10 acciones (impuestos incluidos), totalizando 2,310 millones de yuanes; al cierre del año, planea distribuir 1.1755 yuanes en efectivo por cada 10 acciones, sumando 1,335 millones de yuanes; y en total, distribuyó 3.2091 yuanes en efectivo por cada 10 acciones en todo 2025, sumando 3,645 millones de yuanes, lo que representa el 30.05% del beneficio neto atribuible a los accionistas en 2025.

Los ingresos netos no relacionados con intereses, el mayor factor que arrastra los resultados

El informe de Bank of Ping An muestra que en 2025, los ingresos netos no relacionados con intereses fueron de 434.21 mil millones de yuanes, una caída del 18.5% interanual. Dentro de estos, los ingresos por comisiones y honorarios fueron de 238.94 mil millones, una disminución del 0.9%; mientras que otros ingresos no relacionados con intereses cayeron un 33%. Ma Kunpeng afirmó que, en 2025, los ingresos y beneficios de Ping An Bank estuvieron presionados principalmente por la caída en otros ingresos no relacionados con intereses.

La misma causa afectó los ingresos y beneficios de Chongqing Bank, donde los ingresos netos no relacionados con intereses en 2025 fueron de 2,654 millones de yuanes, una caída del 24.24%. Dentro de estos, los ingresos por comisiones y honorarios fueron de 598 millones, una reducción del 32.66%; y las ganancias por cambios en valor razonable y beneficios de inversión fueron de 1,928 millones, una disminución del 21.95%.

YNRB reportó ingresos no relacionados con intereses de 4,387 millones de yuanes, una caída del 23.92%. Los ingresos por comisiones y honorarios bajaron un 19.17% hasta 1,294 millones, y otros ingresos no relacionados con intereses cayeron un 25.55% hasta 3,093 millones.

Entre las cuatro instituciones, la mejor en ingresos netos no relacionados con intereses fue CITIC Bank. En 2025, logró 680.06 millones de yuanes, un aumento del 1.55%. Dentro de estos, los ingresos por comisiones y honorarios fueron de 327.72 millones, un crecimiento del 5.58%. Los otros ingresos no relacionados con intereses, incluyendo beneficios de inversión, fueron de 352.34 millones, una disminución del 1.93%.

(Este artículo fue publicado en la edición del 28 de marzo de la “Weekly Market Review”. Los valores mencionados son solo ejemplos para análisis y no constituyen recomendaciones de inversión.)