Interesante movimiento de la Fundación Ethereum que acaba de completar su plan de staking con otros 93 millones de dólares en ether. Prácticamente han alcanzado el objetivo de 70,000 ETH que se habían propuesto en febrero, llevando el total en staking a aproximadamente 143 millones de dólares.

Lo que sorprende es el cambio de estrategia. En lugar de seguir vendiendo regularmente ether para cubrir sus costos operativos anuales de unos 100 millones de dólares, ahora generan rendimiento directamente del staking. Las cifras hablan de una ganancia estimada entre 3,9 y 5,4 millones de dólares al año, considerando un APY entre el 2,7% y el 3,8% típico para los staking institucionales.

¿Pero cómo funciona técnicamente? La fundación ha transferido todo en tramos uniformes de aproximadamente 2.047 ETH cada uno desde su multisig del tesoro al contrato de depósito de la Beacon Chain. Cada lote valía alrededor de 4,23 millones de dólares en el momento del depósito. Han procedido de manera incremental desde febrero, comenzando con 2.016 ETH, añadiendo unos 20.470 ETH el lunes, y completando el resto el jueves.

Pero aquí está el punto que muchos pasan por alto: la fundación aún mantiene más de 100,000 ETH sin bloquear. No han comunicado si continuarán expandiendo el programa de staking más allá de este compromiso inicial o si mantendrán el resto como reservas líquidas. Considerando que el ether se cotiza actualmente a niveles más altos que en el momento de los depósitos, esta decisión tendrá implicaciones interesantes.

El cambio de enfoque es significativo porque resuelve un problema que la fundación ha arrastrado: las críticas por las ventas regulares de ether que últimamente han pesado en las valoraciones. Con el staking, transforman una tesorería inactiva en una productiva sin tener que tocar su patrimonio de ether.

Es un modelo interesante para la sostenibilidad a largo plazo, aunque los rendimientos sean modestos en comparación con los gastos totales. De todos modos, generar ingresos pasivos con tu activo principal siempre es mejor que tener que venderlo continuamente. El mercado está reaccionando positivamente a estas señales de estabilidad institucional, y vale la pena seguir cómo evolucionará esta estrategia en los próximos meses.