Acciones de productores de oro se recuperan, consulte las perspectivas según analistas

Aunque el precio del oro todavía tiende a estabilizarse en medio del conflicto geopolítico en Oriente Medio, los precios de las acciones de los productores de esa materia prima comienzan a recuperarse.

La mayoría de las acciones de productores de oro muestran una recuperación al menos en la última semana. Un ejemplo es el precio de las acciones de PT Amman Mineral Internasional, que subió un 15,43% en la última semana hasta alcanzar los Rp 5.425 por acción hasta el viernes (10/4).

Al mismo tiempo, las acciones de PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS) se dispararon un 14,97% hasta Rp 845 por acción. Las acciones de PT Archi Indonesia Tbk (ARCI) también aumentaron un 10,25% hasta Rp 1.560 por acción.

Además, PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) subió un 1,92% en la última semana hasta Rp 3.710 por acción. Por otro lado, las acciones de PT J Resources Asia Pasifik Tbk (PSAB) se mantuvieron en Rp 510 por acción, aunque experimentaron volatilidad en la semana pasada.

Un destino diferente experimentan las acciones de PT Merdeka Copper Gold Tbk (MDKA), que se corrigieron un 1,23% en la última semana hasta Rp 3.220 por acción. Lo mismo ocurrió con las acciones de PT Merdeka Gold Resources Tbk (EMAS), que se depreciaron un 0,91% hasta Rp 8.125 por acción.

Arinda Izzaty, analista de Pilarmas Investindo Sekuritas, dijo que el fortalecimiento de las acciones de los productores de oro en los últimos tiempos está más impulsado por una combinación de factores orientados al futuro (forward looking) que por la simple posición del precio del oro en el mercado spot actual.

En este sentido, aunque el precio del oro se mantiene relativamente estancado en torno a US$ 4.700 por onza troy, el mercado comienza a incorporar en los precios el potencial de reducción de las tasas de interés globales, la depreciación del dólar estadounidense (AS), y el aumento del riesgo geopolítico, lo que reaviva la función del oro como activo refugio.

Además, los factores específicos de las emisoras también son bastante dominantes. Por ejemplo, el optimismo por la expansión y el aumento del volumen de producción en AMMN y BRMS, la mejora en la estructura de costos, y las expectativas de márgenes que mejoran si los precios de la energía se mantienen estables.

"Este aumento en las acciones no necesariamente refleja un rebote en el precio del oro a corto plazo, sino más bien las expectativas de un ciclo alcista del oro en el mediano plazo", afirmó él, viernes (10/4).

Desde el punto de vista de la valoración, Arinda dice que algunas acciones de oro como ANTM y MDKA ya están en niveles relativamente justos o incluso premium gracias a la relación precio-valor en libros (PBV) o valor empresarial (EV)-EBITDA por encima del promedio histórico. Por el contrario, acciones de segunda categoría como BRMS y ARCI todavía se consideran subvaloradas, ya que están en fases iniciales de crecimiento y optimización de reservas de oro.

Por otro lado, Hendra Wardana, analista de mercado de capitales y fundador de Republik Investor, considera que algunas acciones de oro tienen una valoración bastante atractiva, especialmente para aquellos que aún no reflejan completamente el potencial de producción futura.

Sin embargo, los inversores deben ser más selectivos con las emisoras de oro cuyas acciones ya han tenido una fuerte rally, ya que sus valoraciones comienzan a acercarse a su valor justo.

En general, las perspectivas para las emisoras de oro siguen siendo bastante interesantes, especialmente si se considera la tendencia de las políticas monetarias globales más laxas y el potencial de debilitamiento del dólar estadounidense.

En estas condiciones, históricamente, el precio del oro tiende a subir porque el costo de oportunidad de mantener oro se vuelve más bajo. Además, la tensión geopolítica, que todavía es volátil, seguirá siendo un soporte para el precio del oro a mediano y largo plazo.

No obstante, el espacio para el crecimiento del rendimiento de las emisoras de oro no es ilimitado. Desafíos como el aumento de los costos de producción, la volatilidad de los precios de la energía, y los riesgos operativos y regulatorios siguen siendo factores que cada emisora debe tener en cuenta.

"Las emisoras con grandes reservas, costos de producción eficientes y expansión clara tendrán una ventaja sobre las que solo dependen del precio de las materias primas", afirmó él, viernes (10/4).

Para lograr un rendimiento óptimo, las estrategias que las emisoras de oro deben fortalecer incluyen mantener la eficiencia en los costos de producción para seguir siendo competitivas ante las fluctuaciones de los precios de las materias primas.

Las emisoras del sector también deben acelerar el desarrollo de nuevos proyectos para aumentar el volumen de producción y mantener una estructura financiera saludable ante las altas necesidades de inversión de capital (capex). No menos importante, diversificar los negocios hacia otros minerales como el cobre también es una estrategia clave, ya que puede ofrecer un colchón cuando los precios del oro experimenten correcciones.

De acuerdo con Arinda, las emisoras de oro deben ser disciplinadas en el control de costos para mantenerse competitivas ante la volatilidad de los precios de las materias primas. Además, deben acelerar la exploración y el desarrollo de nuevas reservas para garantizar la continuidad de la producción.

Asimismo, las emisoras de oro deben optimizar su cartera de activos principales, incluyendo la desinversión de activos no principales o minas de alto costo. La integración hacia la cadena de valor o la diversificación hacia otros minerales estratégicos también puede ser una opción para las emisoras como protección contra los ciclos de las materias primas del oro.

"La gestión financiera conservadora, con bajo apalancamiento y fuerte liquidez, es fundamental para mantener la flexibilidad cuando los ciclos de las materias primas cambien", agregó Arinda.

Por último, Arinda recomienda a los inversores considerar las acciones de ANTM y MDKA con precios objetivo de Rp 4.800 y Rp 3.700 por acción, respectivamente.

Por otro lado, Hendra considera que las acciones del sector del oro todavía son atractivas como parte de una estrategia defensiva y de trading táctico en medio de la volatilidad del mercado global.

Se recomienda comprar especulativamente las acciones de ANTM con un objetivo en torno a Rp 4.000 por acción. La misma recomendación se aplica a las acciones de BRMS, con un precio objetivo de Rp 965 por acción.

También vale la pena seguir las acciones de ARCI, EMAS y AMMN, con precios objetivos de Rp 1.770, Rp 9.000 y Rp 6.075 por acción, respectivamente. Además, las acciones de MDKA también se recomiendan como compra especulativa, con un precio objetivo de Rp 3.540 por acción.