Everbright Securities: Mantiene la calificación de "Compra" para Geek+; la inteligencia artificial y la inteligencia incorporada abren el techo de crecimiento

Everbright Securities publicó un informe de investigación que indica que Geek+ (2590.HK) mostró un rendimiento destacado en 2025, con ingresos anuales que aumentaron un 31.6% interanualmente a 3,171 millones de yuanes, y un margen bruto que mejoró 0.7 puntos porcentuales interanualmente hasta el 35.5%. El beneficio neto ajustado alcanzó los 44 millones de yuanes, logrando revertir las pérdidas del año anterior y logrando por primera vez una ganancia neta anual según IFRS no estándar. La firma señaló que el crecimiento del rendimiento de la compañía se benefició principalmente de la escalabilidad de los planes de robots, la mejora en la capacidad de estandarización y la recuperación de la demanda en el extranjero y la repetición de clientes.

Gracias a la tecnología de IA como motor principal, soluciones diferenciadas de inteligencia incorporada y contribuciones destacadas de mercados internacionales y emergentes, la compañía mantuvo un fuerte crecimiento en nuevos pedidos firmados durante todo el año. En 2025, Geek+ firmó nuevos pedidos por un total de 4,14 mil millones de yuanes, un aumento del 31.7% interanual. Por regiones, los pedidos en el extranjero crecieron un 39.8% interanual hasta 3,226 millones de yuanes, representando el 75.3% de los ingresos totales en el extranjero; entre ellos, la región de las Américas creció más del 50%, con pedidos en América Latina que superaron los 600 millones de yuanes, y pedidos en Europa del Este cerca de 500 millones de yuanes. De cara al futuro, la compañía profundizará en su estrategia de globalización 2.0, fortalecerá la localización y la capacidad de generalización tecnológica de “desarrollo una vez, despliegue global”, y construirá un sistema de operaciones eficiente impulsado por tecnología para consolidar ventajas competitivas a largo plazo.

Al mismo tiempo, la compañía aumentará la inversión en investigación y desarrollo de tecnología de inteligencia incorporada para superar los cuellos de botella en la adaptación a escenarios complejos, promoverá ampliamente la aplicación de estaciones de trabajo con brazos mecánicos para la clasificación, logrando la producción en masa y comercialización de robots humanoides con ruedas (como Gino1 lanzado por 26M2), y continuará estableciendo casos de referencia en logística con robots manipuladores y robots humanoides universales. Se espera que en 2026, las entregas comerciales de robots incorporados alcancen entre 300 y 500 unidades.

Everbright Securities considera que la estrategia de globalización de la compañía continúa dando resultados, con la “ventaja principal en AMR y la segunda curva de inteligencia incorporada”, lo que podría abrir espacio para un crecimiento a medio y largo plazo. Basándose en esto, la firma revisó al alza sus pronósticos de ingresos para 2026 y 2027 a 4,14/5,44 mil millones de yuanes (anteriormente 4,05/5,12 mil millones), y añadió una previsión de ingresos para 2028 de 6,92 mil millones de yuanes, manteniendo la calificación de “Compra”.