Ingresos y beneficios en aumento, tasa de morosidad en descenso durante seis años consecutivos, ¿qué resultados presenta el Banco SPD en su fortalecimiento interno?

Preguntas a AI · ¿Cómo logra el Banco de Desarrollo de Shanghai (浦发银行) aumentar su beneficio neto doblemente bajo la presión del diferencial de interés en la industria?

El beneficio neto atribuible a los accionistas en 2025 creció un 10.52% interanual, con la tasa de morosidad en su nivel más bajo en diez años.

Autor | beyond

Editor | 小白

En los últimos años, los bancos comerciales de nuestro país han experimentado la fase de ajuste más significativa en el diferencial de interés desde la reforma de mercado. Desde 2021 hasta 2024, el diferencial de interés neto de los bancos comerciales ha caído un total de 56 puntos básicos.

Al entrar en 2025, esta presión continúa, y el diferencial de interés neto de todo el sector se ha reducido aún más a 1.42%. En este contexto, el modelo tradicional de expansión de tamaño de los bancos enfrenta desafíos, y depender del crecimiento interno se convierte en una opción inevitable para la transformación del sector.

El Banco de Desarrollo de Shanghai (600000.SH, 浦发) presentó en 2025 un rendimiento destacado. Los ingresos anuales alcanzaron 1739.64 mil millones de yuanes, con un aumento del 1.88% interanual; el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 500.17 mil millones de yuanes, creciendo un 10.52% y manteniendo un crecimiento de dos dígitos por segundo año consecutivo.

Este crecimiento en los resultados no es un evento aislado, sino una tendencia continua a lo largo de todo el año. El informe semestral de 浦发 muestra un aumento del 10.19% en el beneficio neto en la primera mitad del año, y en el informe de los tres trimestres, un crecimiento del 10.21%, formando una curva de crecimiento con una tasa de aumento constante.

(Fuente: Informe anual 2025 de 浦发)

En comparación con la mayoría de sus pares en la industria, 浦发 es una de las pocas instituciones que logra un “doble aumento” en ingresos y beneficios netos. Ante esta “escasez” dentro del sector, es necesario explorar los mecanismos que impulsan su crecimiento en resultados.

Atribución del crecimiento: interno o externo

Desde el análisis de la rentabilidad, se puede ver que el diferencial de interés neto, que es el factor clave que limita la rentabilidad del sector bancario en general, no ha tenido un impacto negativo significativo en 浦发.

(Fuente de datos: informe financiero de 浦发, estimaciones de 市值风云APP)

Para 浦发, la expansión del tamaño de los activos generadores de intereses no ha sido, como en otros bancos, la principal fuerza motriz del beneficio, sino que ha mostrado cierta moderación. La recuperación de provisiones ha sido la principal fuerza impulsora del crecimiento de beneficios de 浦发. Es importante entender que esto generalmente requiere una base sólida en la calidad de los activos, y más adelante veremos cómo se concreta esto.

A continuación, analizaremos en detalle los tres factores clave que impulsan el crecimiento de 浦发: activos generadores de intereses, diferencial de interés neto y calidad de los activos.

Optimización de la estructura de activos, reconstrucción del motor de crecimiento

En 2025, el tamaño de los activos generadores de intereses de 浦发 mostró una tendencia de crecimiento estable, pasando de 8.06 billones de yuanes a finales de 2024 a 8.51 billones a finales de 2025, con un aumento del 5.58%. En comparación con el crecimiento de más del 10% en los activos generadores de intereses en otros bancos, 浦发 no ha aumentado indiscriminadamente la cantidad de créditos.

El ajuste estratégico en la estructura de negocios es un punto destacado en la conducción del crecimiento de beneficios a través de los activos generadores de intereses de 浦发.

En años recientes, 浦发 se ha centrado en las “cinco grandes vías”: finanzas tecnológicas, financiamiento de la cadena de suministro, finanzas inclusivas, finanzas transfronterizas y finanzas de gestión de activos, reconfigurando gradualmente el motor de crecimiento de los activos.

En 2025, 浦发 respondió activamente a las políticas nacionales, enfocándose en el desarrollo a medio y largo plazo de la manufactura y en la modernización del sistema industrial, aumentando la inversión en créditos en áreas clave, y promoviendo la estructura de activos hacia nuevas áreas mediante una asignación precisa de recursos financieros.

Las “cinco grandes vías” se convirtieron en los principales polos de crecimiento de los préstamos de la compañía, con un total de préstamos a la manufactura a medio y largo plazo de 3,599.26 millones de yuanes, un 12.86% más que a finales del año anterior, superando en 7 puntos porcentuales el ritmo de crecimiento general de los préstamos. Además, siguiendo la estrategia de “mejorar la calidad y eficiencia, ajustar dinámicamente”, los recursos se han dirigido a activos de alto rendimiento, profundizando la optimización de la estructura de activos.

En 2025, los préstamos en moneda local y extranjera del grupo 浦发 (excluyendo facturas de descuento) representaron cerca del 2% más en promedio diario de los activos generadores de intereses, ayudando a aliviar la presión sobre la rentabilidad en un ciclo de reducción de tasas.

El financiamiento tecnológico, como la principal vía estratégica de 浦发, mostró un rendimiento especialmente destacado. Al cierre de 2025, el saldo de préstamos en financiamiento tecnológico superó los 1 billón de yuanes, atendiendo a más de 256,000 empresas tecnológicas, y más del 80% de las empresas tecnológicas cotizadas en China son clientes de 浦发; en la primera evaluación de “calidad y eficiencia del servicio de financiamiento tecnológico” del Banco Popular de China, 浦发 fue calificado como “excelente”, ocupando el primer lugar entre los bancos de participación accionarial.

(Fuente: Informe anual 2025 de 浦发)

Un caso destacado en el apoyo a empresas tecnológicas es la empresa Shanghai Tianshu Zhixin Semiconductor Co., Ltd. (código de acciones: 9903.HK), la primera en China en producir en masa GPUs de entrenamiento y razonamiento general, que logró su ingreso en la Bolsa de Hong Kong, convirtiéndose en otra empresa tecnológica de alta calidad que aterriza en los mercados internacionales desde Shanghai.

Frente a los desafíos de altos costos de I+D y largos ciclos de retorno en la industria de chips, 浦发 ha adoptado un enfoque proactivo, profundizando en las empresas, rompiendo con el modelo tradicional de crédito que se basa en “garantías y estados financieros”, y en su lugar, evaluando “el futuro”, considerando el potencial de crecimiento, la fuerza del equipo y las perspectivas tecnológicas, para diseñar soluciones de financiamiento a medida.

(Fuente: microblog oficial de 浦发)

A través de “浦新贷” para resolver necesidades operativas a corto plazo, y con “浦研贷”, un financiamiento a largo plazo y de bajo costo que proporciona varios millones de yuanes en apoyo específico, se alivia la presión sobre fondos para I+D.

Además, 浦发 apoya a las empresas tecnológicas mediante un servicio integral que combina banca comercial, banca de inversión y ecosistema, desde la conexión de recursos y expansión de mercado hasta la vinculación de inversión y préstamos, acompañando a las empresas en su crecimiento y logrando una transición de financiamiento tradicional basado en garantías a un apoyo financiero de acompañamiento, promoviendo la innovación y la actualización industrial.

La financiación de la cadena de suministro se ha convertido en un ejemplo de innovación en los negocios corporativos de 浦发. Con la plataforma “浦链通” de cadena de suministro digital e inteligente, ha atendido a 37,400 clientes en la cadena de suministro, y en 2025, el volumen de negocios en línea alcanzó 787.113 mil millones de yuanes, un aumento del 194.82% respecto al año anterior.

(Fuente: Informe anual 2025 de 浦发)

El equipo directivo de 浦发 resumió así el valor estratégico de las “cinco grandes vías”: “Como banco con funciones completas, debemos obtener altas calificaciones en todos los tipos de temas, y en los temas clave con mayor peso, no podemos permitirnos errores.”

Estabilidad del diferencial de interés: un proyecto sistémico que afecta a todo el panorama

El diferencial de interés neto es un indicador clave para medir la rentabilidad de un banco, y también una referencia importante para evaluar la gestión de activos y pasivos del banco. En un contexto de presión generalizada en el diferencial de interés, 浦发 ha mantenido un rendimiento relativamente estable en este indicador.

En 2025, el diferencial de interés neto de 浦发 fue del 1.42%, igual que el año anterior, mostrando un rendimiento claramente superior a la tendencia del sector. En 2025, la dirección de 浦发 fortaleció la evaluación de políticas y tendencias del mercado, y diseñó estrategias de desarrollo de activos y pasivos basadas en datos, con el fin de mejorar la eficiencia en la asignación de recursos.

En el lado de los activos, 浦发 implementó la estrategia de “mejorar la calidad y eficiencia, ajustar dinámicamente”, y, mediante la construcción de mecanismos de gestión de vías, optimizó el ritmo de la concesión de créditos, retrasando la caída en la rentabilidad de los activos generadores de intereses. En 2025, los préstamos en moneda local y extranjera en general, en promedio diario, representaron aproximadamente un 2.5% más en comparación con 2024, con una estructura de activos en constante optimización.

En el lado de los pasivos, 浦发 mantuvo el principio de “depender de los depósitos para operar y gestionarlos con precisión”, promoviendo un crecimiento efectivo en los depósitos. Al cierre del período, el total de depósitos en moneda local y extranjera del grupo creció un 8.48% respecto al año anterior; los depósitos en moneda local y extranjera en promedio diario en los pasivos generadores de intereses aumentaron cerca de 3 puntos porcentuales respecto a 2024.

Al mismo tiempo, mediante la emisión de bonos y otras formas, 浦发 enriqueció la variedad de pasivos y mejoró la gestión de los pasivos interbancarios, fortaleciendo aún más la estabilidad de los pasivos. La tasa de interés de los pasivos en general disminuyó en 46 puntos básicos respecto al año anterior. Gracias a estos mecanismos, la gestión del diferencial de interés de 浦发 ha sido efectiva, consolidando una base sólida para la estabilidad de los ingresos por intereses.

Este modelo de “gestión activa de pasivos + optimización de la estructura de depósitos” es una vía de crecimiento interno típica, que no depende de una expansión agresiva del tamaño de los activos, sino que mejora la eficiencia en la captación de fondos mediante la gestión de clientes y la innovación en productos.

En el informe anual 2025, 浦发 también afirmó: “En el próximo paso, continuaremos adoptando múltiples medidas para fortalecer la gestión activa de activos y pasivos, y potenciar el desarrollo de negocios, buscando un diferencial de interés aún mejor.”

(Fuente: informe anual 2025 de 浦发)

El presidente de 浦发, Xie Wei, afirmó en la conferencia de resultados: “Aunque el diferencial de interés neto es un indicador único, mejorar este diferencial es un proyecto sistémico.” Este pensamiento de gestión sistemática ha permitido a 浦发 mantener una fuerte capacidad de rentabilidad en un ciclo de descenso del sector.

Mejora continua de la calidad de los activos, con la tasa de morosidad en su nivel más bajo en diez años

La calidad de los activos es la base de la gestión prudente de un banco y un indicador clave para medir la calidad del crecimiento interno. En 2025, 浦发 logró una mejora significativa en la calidad de sus activos y una mayor capacidad de resistencia ante riesgos.

A finales de 2025, la tasa de morosidad de 浦发 descendió al 1.26%, 0.1 puntos porcentuales menos que el año anterior; el saldo de préstamos morosos y la tasa de morosidad continuaron disminuyendo, logrando la menor tasa en seis años.

(Fuente: informe anual 2025 de 浦发)

Al mismo tiempo, la cobertura de provisiones de 浦发 aumentó a más del 200%, logrando cuatro años consecutivos de incremento; los principales indicadores de calidad de activos alcanzaron su nivel más bajo en casi diez años, y los indicadores prospectivos de riesgo también mejoraron, fortaleciendo la capacidad de resistencia ante riesgos.

(Fuente: informe anual 2025 de 浦发)

En 2025, la calidad de los activos de 浦发 mostró una tendencia de mejora sistémica, con la tasa de morosidad y la cobertura de provisiones en una posición de “doble excelencia”, sentando una base sólida para la generación de beneficios. La mejora en la calidad de los activos se apoya en un ciclo positivo de “reducción de riesgos—liberación de provisiones—crecimiento de beneficios—fortalecimiento del capital—expansión crediticia”, que impulsa el crecimiento interno.

En 2025, las pérdidas por deterioro de crédito de 浦发 disminuyeron un 5.15% interanual, y al mismo tiempo, la tasa de morosidad y el saldo de préstamos morosos continuaron bajando, alcanzando los niveles más óptimos en años recientes.

La mejora sustancial en la calidad de los activos de 浦发 no solo reduce la presión sobre la provisión en el corto plazo, sino que también fortalece la estabilidad de las ganancias futuras. Esto explica por qué en la atribución del crecimiento de resultados, la recuperación de provisiones tiene la contribución más significativa en el crecimiento de 浦发.

De esta forma, podemos ver que la gestión del riesgo de 浦发 no solo se refleja en la optimización de indicadores, sino también en la innovación en el modelo de gestión. En 2025, 浦发 definió como año de “mejora de la estrategia de digitalización”, y esta estrategia ha permeado todos los aspectos de la operación empresarial.

En su informe anual, 浦发 afirmó: “Cuando los datos se convierten en un nuevo factor de producción, utilizamos la digitalización para conectar los procesos, logrando una asignación de valor precisa, y creando una serie de plataformas digitales emblemáticas que fortalecen nuestro motor de competencia diferenciada.”

En 2025, 浦发 construyó un ecosistema de servicios digitales mediante una plataforma superinteligente, con la banca móvil y “浦惠来了” como principales plataformas, logrando una operación “todo en línea y con un solo clic”; además, desarrolló productos tecnológicos de referencia, como “浦链通”, “浦闪贷”, “浦赢并购”, “浦惠贷”, “浦科贷”, que conectan con precisión las necesidades de los clientes, apoyados en big data, modelos de riesgo inteligentes y precios dinámicos, mejorando la calidad del servicio y fortaleciendo la seguridad del desarrollo de alta calidad mediante la tecnología.

La transformación digital no solo ha mejorado la eficiencia operativa, sino también la experiencia del cliente. A través de las plataformas “浦惠来了” y la banca móvil, 浦发 ha creado un ecosistema de operación de usuarios en línea. En 2025, los usuarios registrados en “浦惠来了” superaron los 2.6 millones, y cerca del 70% de los nuevos clientes corporativos del banco se atendieron en esta plataforma, con más del 60% de los clientes con línea de crédito, ampliando continuamente la cobertura y el contenido de los servicios en línea.

El presidente de 浦发, Xie Wei, resumió los logros de la transformación digital diciendo: “La estrategia de digitalización no solo garantiza un buen ritmo de crecimiento, sino que también hace que nuestro crecimiento sea más seguro y confiable.” Este profundo entendimiento del crecimiento impulsado por la tecnología es una base clave para que 浦发 logre un crecimiento interno de alta calidad.

En 2026, año de inicio del “Plan Quinquenal”, 浦发 afirmó que mantendrá firme su estrategia de digitalización, con el tema “Año de profundización estratégica integral”, centrada en la creación de valor, promoviendo la evolución de la estrategia digital desde “construcción de funciones” a “gestión ecológica”, y logrando la integración orgánica del valor propio, del cliente, del accionista, de los socios ecológicos y de la sociedad, en un “banco de alto valor de calidad”.

El crecimiento de los resultados de 浦发 en 2025 es el resultado de la acción conjunta en el control de costos de pasivos, la mejora de la calidad de los activos, la eficiencia operativa y el enfoque estratégico, en lo que se denominan los cuatro “motores internos” de crecimiento. Su modelo de crecimiento es sólido y sostenible, sin depender de estímulos externos, validando la efectividad de su modelo de crecimiento interno.

En el futuro, con la profundización de la estrategia de “digitalización” y la continua expansión del ecosistema regional, este doble motor de crecimiento puede liberar aún más potencial, convirtiéndose en la principal ventaja competitiva de 浦发 para atravesar ciclos del sector.

Al 31 de marzo de 2026, el ratio de valor en libros (LF) de 浦发 es de 0.46 veces, y la rentabilidad por dividendo (TTM) es del 4.09%. En un contexto de presión en la valoración del sector bancario, el ratio de valor en libros de 浦发 no solo está por debajo del promedio del sector de 0.5 veces, sino que también se encuentra en el percentil inferior del 10% en los últimos cinco años, en niveles históricamente bajos.

En contraste, en 2025, 浦发 logró un crecimiento del 10.52% en beneficios netos interanuales, y su ROE (retorno sobre patrimonio medio ponderado) aumentó a 6.76%, situándose entre los bancos de participación accionarial líderes, recuperando significativamente su impulso interno de rentabilidad.

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