Acabo de notar que la opción de venta de Bitcoin de 40,000 dólares alcanzó algunos niveles interesantes en el mercado de opciones recientemente. Se convirtió en la segunda mayor apuesta en opciones antes del vencimiento de febrero, lo que te dice algo sobre cómo estaban posicionando sus coberturas los traders en ese momento.

El valor nocional de estas opciones de venta era bastante sustancial: estamos hablando de dinero serio siendo desplegado para protección a la baja. Cuando ves este tipo de posicionamiento, generalmente significa que había una preocupación real por una caída a ese nivel, o al menos los traders querían un seguro en caso de que las cosas se complicaran.

Lo que llamó mi atención es cómo el valor nocional de estas opciones específicas se comparaba con otras apuestas importantes en opciones. La segunda posición es significativa: no es un posicionamiento aleatorio, sino que tanto los jugadores institucionales como los minoristas estaban haciendo una apuesta real a la baja. El hecho de que $40k se convirtiera en un punto focal para los compradores de puts dice algo sobre dónde estaba el umbral de miedo del mercado.

Te hace pensar en lo que esos valores nocionales nos dicen sobre la psicología del mercado en diferentes niveles de precio. Cuando ves una actividad concentrada en opciones como esta, generalmente vale la pena prestar atención a dónde está cubriéndose el dinero real.