CITIC Construction Investment: La industria de movimiento de energía está en la vía rápida de crecimiento La participación de mercado y la rentabilidad de las motocicletas en China continúan mejorando

Citic Construction Investment publicó un informe de investigación que afirma que la industria de vehículos motorizados está en una vía de crecimiento rápido, impulsada por la mejora del consumo, el aumento de la demanda de ocio y entretenimiento, lo que ayuda a la penetración de vehículos todo terreno y motocicletas de gran cilindrada. Las empresas chinas de motocicletas han mejorado su capacidad de producto en los últimos años, con ventajas evidentes en relación calidad-precio, lo que podría permitirles ganar cuota de mercado en el extranjero. La estructura de productos continúa optimizándose, y la participación en el mercado y los márgenes de beneficio siguen aumentando. De cara al año completo, se espera que la demanda de motocicletas en el extranjero siga creciendo, con las empresas japonesas guiando el crecimiento del negocio de motocicletas, y las empresas chinas podrían ganar cuota en el mercado global; se prevé que el mercado de vehículos de cuatro ruedas crecerá a medio y largo plazo, con marcas chinas activamente desplegándose y con posibilidades de alcanzar a los líderes del sector.

Los principales puntos de vista de Citic Construction Investment son los siguientes:

Vehículos de dos ruedas: crecimiento acelerado en mercados emergentes, fuerte desempeño de empresas japonesas e indias

En el cuarto trimestre de 2025, el crecimiento en Europa se vio brevemente afectado por la alta base de comparación debido a Euro 5+(, con tasas de cambio interanuales de -26.9% en Italia, +0.5% en España, -68.6% en Alemania, -26.7% en Francia, -33.5% en Reino Unido y -42.3% en Turquía), mientras que en el sudeste asiático se mantuvo estable( Indonesia, Vietnam y Tailandia registraron cambios interanuales de +7.9%, -6.8% y -1.3%), y en los mercados de India y América Latina se mantuvieron en alta tasa de crecimiento( India, Pakistán, Colombia, Argentina y México registraron cambios interanuales de +16.9%, +25.3%, +29.8%, +20.0% y +45.1%). Gracias al crecimiento de la demanda en mercados emergentes y la captura de cuota en mercados maduros, las marcas japonesas e indias lograron un crecimiento sostenido en ventas e ingresos tanto en el mercado local como en exportaciones; mientras que la demanda en mercados de alta gama en Europa y América, entre otros, se vio presionada por la competencia y la demanda, afectando las ventas de marcas locales. La estructura del consumo de motocicletas cambió, la competencia en mercados maduros se intensificó, y se observaron diferencias en los precios, beneficios por unidad y márgenes de beneficio entre empresas japonesas, europeas, chinas y de India.

Vehículos de cuatro ruedas: recuperación en Norteamérica, diferenciación en el desempeño de marcas líderes

Beneficiándose del efecto de base baja y del estímulo del recorte de tasas para impulsar el consumo, en el cuarto trimestre de 2025, la demanda en Norteamérica se recuperó, mientras que en Europa se debilitó. Las principales marcas continuaron con estrategias promocionales para limpiar inventarios, pero el aumento en costos de aranceles y gastos adicionales siguió presionando los márgenes de las principales fabricantes. En ese período, la venta de vehículos todo terreno de Polaris creció en ingresos de doble dígito con un ligero descenso en márgenes; Yamaha experimentó una caída en ingresos de doble dígito y pérdidas continuas; Kawasaki mantuvo ingresos estables a pesar de reducir precios; y la división de vehículos especiales de Denso sufrió una caída en ingresos de doble dígito y disminución en márgenes.

Empresas chinas: nueva etapa de globalización, crecimiento sostenido de Taotao y Linhai

En el cuarto trimestre de 2025, las empresas chinas activamente expandieron su presencia en mercados internacionales, ganando cuota global. Taotao y Linhai lograron crecimiento en ingresos y beneficios, alcanzando nuevos máximos en sus ingresos trimestrales históricos. Además, Taotao comenzó a incursionar en áreas como robótica y perros robots. Basándose en el crecimiento de su negocio principal, las empresas chinas de motocicletas están gradualmente explorando una segunda curva de crecimiento.

Perspectivas: las empresas japonesas continúan proyectando crecimiento en motocicletas, y la segmentación de marcas de vehículos de cuatro ruedas se intensificará

En cuanto a las motocicletas, las empresas japonesas pronostican que en los años fiscales 2025 y 2026, las ventas seguirán creciendo. Tras dos años de descenso, Harley-Davidson espera estabilizarse en 2026; se prevé que la competencia global se intensificará, y las empresas chinas podrían ganar cuota de mercado internacional. En vehículos de cuatro ruedas, la demanda del sector en general se recupera, las principales marcas optimizan sus inventarios y las perspectivas para 2026 son optimistas. Kawasaki y otras marcas secundarias están activamente desplegándose, mientras Yamaha va perdiendo terreno; Taotao, con su estrategia de doble marca, continúa ganando participación en el mercado de carros de golf, y se espera que supere a la industria y a marcas líderes como E-Z-GO y Yamaha, aumentando su cuota de mercado de forma sostenida.

Advertencias de riesgo: demanda en el extranjero por debajo de lo esperado, riesgos por volatilidad en fletes y tipos de cambio, riesgos de fricciones comerciales y aumento de aranceles.