JPMorgan: Reitera la calificación de "sobreponderar" para Nvidia, múltiples fuentes de ingresos adicionales ofrecen un espacio alcista considerable para las expectativas del mercado

JPMorgan publicó un informe de investigación que indica que NVIDIA reveló en la reunión de analistas que, hasta 2027, los pedidos de compra y la demanda de Blackwell y Vera Rubin superan los 1 billón de dólares, pero estas cifras son solo un nivel mínimo, ya que no incluyen los bastidores de Groq LPU, las CPU independientes de Vera, los sistemas de almacenamiento y Rubin Ultra, los cuales representan diferentes niveles de fuentes de ingresos adicionales. NVIDIA tiene como objetivo devolver aproximadamente el 50% del flujo de caja libre a través de recompra de acciones y dividendos, en comparación con aproximadamente el 42% en el año fiscal 2026, lo que implica que en 2026 y 2027 en conjunto superarán los 200 mil millones de dólares. Además, la firma menciona que la alta dirección de NVIDIA defiende firmemente la sostenibilidad de los márgenes brutos, redefiniendo su ventaja competitiva en torno a la economía de tokens a nivel de fábrica, en lugar de la fijación de precios a nivel de chip, y rechaza la idea de que los chips más baratos sean una comprensión fundamental de su negocio; la dirección señala que aproximadamente la mitad de los ingresos del centro de datos ya están impulsados por un cambio estructural de cargas de trabajo de CPU a cálculos acelerados, un factor de demanda estructural independiente de los ciclos de entrenamiento e inferencia de inteligencia artificial, y que aún tiene un espacio de crecimiento significativo. La firma considera que varias fuentes de ingresos adicionales de NVIDIA, que no se consideraron hace un año, ofrecen un espacio alcista sustancial para sus expectativas de mercado actuales, y dado que la competencia de la compañía continúa expandiéndose, la firma reitera su calificación de “mantener” con un precio objetivo de 265 dólares.