¡Ganando mucho dinero en el mercado de valores! Las cinco principales aseguradoras ganarán 425.2 mil millones para 2025, estableciendo un récord histórico

Pregunta a la IA · ¿Cómo equilibrar los altos rendimientos y los desafíos de alta volatilidad en las aseguradoras bajo las nuevas normas contables?

“China Life, Ping An, PICC, China Pacific Insurance, New China Insurance en conjunto lograron una ganancia neta atribuible a los accionistas de 425.291 mil millones de yuanes en 2025, un aumento del 22.4% respecto al año anterior, alcanzando un nuevo récord histórico.”

Los informes anuales de las cinco principales aseguradoras que cotizan en A-share en 2025 ya están disponibles. China Life, Ping An, PICC, China Pacific Insurance y New China Insurance lograron en conjunto una ganancia neta atribuible a los accionistas de 425.291 mil millones de yuanes, un aumento del 22.4% respecto al año anterior, estableciendo un nuevo récord histórico.

Detrás de estos resultados destacados, está la respuesta activa de las aseguradoras a las políticas, aumentando significativamente la proporción de inversiones en activos de renta variable, aprovechando con precisión la recuperación del mercado de capitales y obteniendo así rendimientos sustanciales.

Pero al mismo tiempo, las nuevas normas contables amplifican la volatilidad del mercado, y algunas aseguradoras experimentaron pérdidas en el cuarto trimestre, lo que trae un nuevo desafío de “altos rendimientos y alta volatilidad” coexistiendo en la industria.

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Ganancias en todas las líneas en alza

El lado de la inversión se convierte en el motor principal

Desde el rendimiento individual, las cinco principales aseguradoras lograron un crecimiento interanual positivo en sus beneficios netos, y el efecto de liderazgo en la industria se hace cada vez más evidente.

Entre ellas, China Life lidera el sector con una ganancia neta atribuible a los accionistas de 1540.78 mil millones de yuanes, un aumento significativo del 44.1% respecto al año anterior; Ping An le sigue de cerca con una ganancia neta de 1347.78 mil millones de yuanes, un aumento del 6.5%; China Pacific Insurance, PICC y New China Insurance lograron beneficios netos de 535.05 mil millones, 466.46 mil millones y 362.84 mil millones de yuanes, respectivamente, con incrementos interanuales del 19%, 8.8% y 38.3%, mostrando un panorama general de crecimiento en todas las líneas.

El núcleo que respalda el explosivo rendimiento proviene de una explosión en el lado de la inversión.

Varias aseguradoras lograron sus mejores niveles de rendimiento de inversión en años: China Life alcanzó 3876.94 mil millones de yuanes en ingresos por inversión, un aumento del 25.8%, con una tasa de rendimiento de inversión total del 6.09%; New China Insurance obtuvo 1043.34 mil millones de yuanes en ingresos por inversión, un aumento del 30.9%, con una tasa de rendimiento del 6.6%; PICC también alcanzó un récord histórico con ingresos por inversión de 923.23 mil millones de yuanes.

En el contexto de políticas que fomentan la entrada de fondos a largo plazo en el mercado, las aseguradoras en general aumentaron significativamente sus posiciones en activos de renta variable, lo que se ha convertido en la clave para impulsar la mejora en los rendimientos de inversión.

Hasta finales de 2025, el monto total invertido en acciones por las cinco principales aseguradoras alcanzó los 2.5 billones de yuanes, un aumento de más de 1 billón respecto al año anterior, con un incremento del 75.2%; la proporción de inversiones en acciones en el total de activos de inversión también aumentó significativamente del 7.8% al 12.2%.

Específicamente, Ping An invirtió en acciones y fondos de renta variable por un valor de 1.24 billones de yuanes, representando el 19.2%, un aumento de 9.3 puntos porcentuales respecto al año anterior; China Life tiene una inversión en mercado abierto en renta variable superior a 1.2 billones de yuanes, con una proporción en fondos de acciones que subió al 16.89%; China Pacific Insurance tiene una proporción del 13.4%; PICC aumentó en más de 400 mil millones de yuanes su inversión en acciones A, elevando la proporción en renta variable al 13.3%; New China Insurance tiene una proporción del 21.2% en fondos de acciones respecto a sus activos de inversión.

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Altos rendimientos acompañados de alta volatilidad

Las nuevas normas contables amplifican el impacto de los ciclos

Mientras alcanzaban récords en sus resultados, la industria también enfrentó por primera vez una situación rara de “gran aumento en beneficios anuales y pérdidas notables en un solo trimestre”.

En el cuarto trimestre de 2025, China Life registró una pérdida de 13.7 mil millones de yuanes en ese trimestre, y PICC una pérdida de 1.76 mil millones; Ping An y New China Insurance tuvieron una disminución en sus beneficios trimestrales interanuales, solo China Pacific Insurance logró un crecimiento positivo.

El mercado reaccionó de manera muy sensible: tras la publicación de los informes financieros, los precios de las acciones no subieron, sino que cayeron, reflejando la alta atención del mercado de capitales a la volatilidad en los resultados de las aseguradoras.

Las principales razones de la mayor volatilidad son dos. Primero, la significativa elevación de la posición en renta variable, que hace que los beneficios sean mucho más sensibles a las fluctuaciones del mercado bursátil; segundo, la implementación de las nuevas normas contables (incluyendo las nuevas normas para instrumentos financieros y contratos de seguros) que clasifican una gran cantidad de activos de renta variable como FVTPL (medidos a valor razonable con cambios en resultados), lo que significa que las fluctuaciones en el valor de mercado de estos activos se reflejan de manera directa y en tiempo real en los beneficios del período.

Por ejemplo, China Life tiene una cartera de acciones de tipo TPL que supera los 6000 mil millones de yuanes, y una pequeña fluctuación en el mercado puede provocar cambios en beneficios de cientos de millones o incluso miles de millones de yuanes; la cartera de acciones de PICC en tipo TPL también aumentó de 330 millones a 957 millones de yuanes, haciendo que la sensibilidad a las variaciones del mercado sea mucho mayor.

Al respecto, expertos y altos ejecutivos de las compañías consideran que la gestión de seguros de vida tiene inherentemente características de largo plazo y de ciclo cruzado, por lo que las fluctuaciones a corto plazo son una respuesta normal del mercado de capitales. No se debe interpretar en exceso los datos de un solo trimestre, sino que se debe considerar en un marco de mayor plazo el valor y la capacidad de inversión a largo plazo de las aseguradoras.

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Recuperación simultánea en el lado de los pasivos

Alta en la rentabilidad de seguros de vida y optimización de costos en seguros de propiedad

Además del explosivo crecimiento en inversión, la recuperación en el lado de los pasivos también es evidente, formando un patrón de “doble impulso” en recursos y pasivos.

El valor de nuevas ventas en seguros de vida (NBV) alcanzó un crecimiento de doble dígito en todas las aseguradoras, destacando PICC con un aumento del 64.5%, seguido por New China Insurance, China Pacific Insurance, China Life y Ping An con incrementos del 57.4%, 40.1%, 35.7% y 29.3%, respectivamente.

El principal motor de este crecimiento es la explosiva expansión de los canales bancarios y de seguros. La prima total de seguros bancarios de China Life alcanzó 110.874 mil millones de yuanes, un aumento del 45.5%; las nuevas primas de seguros bancarios alcanzaron 58.506 mil millones, un aumento del 95.7%; el número de gestores de clientes llegó a 20,000, con una mejora en la productividad per cápita del 53.7%; las nuevas ventas de seguros bancarios de Ping An crecieron un 138.0%, con una mayor contribución al valor de nuevas ventas, que representó el 34%; las primas de seguros bancarios de China Pacific Insurance aumentaron un 46.4%, y el valor de nuevas ventas creció un 102.7%; New China Insurance tuvo un crecimiento del 137.08% en el valor de nuevas ventas en seguros bancarios, y la canalización de ventas superó por primera vez a las ventas individuales; PICC también aumentó en un 64.5% el valor de nuevas ventas en seguros bancarios.

El sector de seguros de propiedad muestra una tendencia positiva en la optimización de costos y en la mejora de la rentabilidad. Las tres principales compañías de seguros de propiedad redujeron su tasa de costos totales a menos del 98%, con Ping An Property Insurance en 96.8%, China Pacific Property Insurance en 97.5% y PICC Property & Casualty en 97.6%.

La reducción de costos se debe en parte a la disminución de desastres naturales y la menor presión de pagos, y en parte a una gestión más refinada y al control de gastos en canales.

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Conclusión

2025 será un año de grandes beneficios para las aseguradoras que cotizan en bolsa, y también un año clave para la transformación del modelo de desarrollo del sector.

El aumento en las inversiones en renta variable ha traído los mejores rendimientos en años, pero también ha hecho que la volatilidad de los resultados sea más evidente; bajo la presión de las nuevas normas contables, un entorno de bajas tasas de interés y la transformación de canales, las aseguradoras están pasando gradualmente de un “impulso por escala” a un “impulso por valor y largo plazo”.