No ves este tipo de cosas todos los días: un mercado diseñado específicamente para combatir el comercio con información privilegiada, y aún así parece que alguien hizo exactamente eso. El mes pasado, el detective de blockchain ZachXBT publicó sus hallazgos sobre Axiom, una plataforma de comercio de criptomonedas que, según él, estuvo involucrada en operaciones con información privilegiada. No fue una sorpresa: Polymarket ya había anunciado durante días qué empresa sería examinada, y los operadores podían apostar en ello. Alrededor de 40 millones de dólares en volumen fluyeron a través de ese mercado.

Aquí es donde se pone interesante. Lookonchain descubrió 12 billeteras que apostaron masivamente en Axiom antes de la revelación. ¿Las ganancias? Más de 1 millón de dólares en total. Polysights encontró otras cinco billeteras que apostaron aproximadamente 50.000 dólares y se retiraron con 266.000 dólares. Esto no fue una operación aleatoria: fue dirigida.

El jugador más grande, una cuenta llamada predictorxyz, acumuló 477.415 acciones a un promedio de 14 centavos y ahora tiene una ganancia de 411.000 dólares. Eso es un rendimiento de 7 veces sobre una apuesta realizada antes de que la respuesta fuera pública. Un puñado de billeteras dominó completamente el libro de órdenes. Hasta el miércoles, Meteora era el favorito con un 50% de probabilidades, pero las cuotas de repente cambiaron a favor de Axiom, alcanzando un pico del 46,2%. Quien compró acciones de Axiom después de ese cambio, tenía conocimientos extraordinarios o ya sabía qué iba a pasar.

ZachXBT admitió que contactó a Axiom para comentarios y entrevistas antes de la publicación, por lo que varias personas dentro de la empresa estaban al tanto del informe antes de que se publicara en vivo. Cada uno de ellos pudo haber actuado o advertido a alguien. Polymarket no realiza controles de identidad, por lo que rastrear es prácticamente imposible sin la colaboración de la plataforma misma.

La ironía estructural es perfecta: un mercado diseñado para castigar el comercio con información privilegiada, pero lo único que castigaba eran las personas que realizaban la investigación. Los operadores con información privilegiada hicieron fortunas mientras los investigadores hacían su trabajo. Axiom dijo estar conmocionado y decepcionado y que continuaría con la investigación, pero no respondió a las preguntas sobre empleados que comerciaban en Polymarket. Este tipo de casos muestran por qué la confianza en estructuras de mercado no coercitivas es tan difícil: no porque el sistema funcione mal, sino porque hace exactamente lo que fue diseñado para hacer, solo que para las personas equivocadas.