ETF evaluación mensual (marzo de 2026): el petróleo y el gas lideran con fuerza, el dinero que busca comprar en las acciones de Hong Kong comienza a retirarse

En marzo de 2026, el rendimiento del mercado de acciones A se diversificó, el índice de Shanghai experimentó una volatilidad en la primera mitad del mes y en la segunda mitad cayó por debajo de los 4000 puntos, con una caída total del 6.51% en el mes. El mercado de la junta de innovación mostró un rendimiento relativamente sólido, con una caída acumulada del 3.79% en el mes.

Desde la perspectiva del rendimiento sectorial, en marzo la estructura del mercado mostró una diferenciación significativa: el sector eléctrico tuvo un rendimiento destacado, mientras que los sectores de medicina y capacidad de cálculo también mostraron movimientos activos; los precios internacionales del petróleo continuaron en ascenso en un contexto de obstáculos en el transporte en el estrecho de Hormuz, impulsando el alza general del sector químico.

El sector de petróleo y gas se destacó, los bancos mostraron una ligera recuperación

En el contexto de conflictos geopolíticos, el sector de petróleo y gas se convirtió en el activo con mejor rendimiento en marzo de 2026. Los datos del ranking de aumento mensual de ETFs muestran que el ETF de petróleo y gas de S&P de Harvest subió un 36.28% en ese mes, liderando todo el mercado. El ETF de energía química de China Construction Bank le siguió, con un aumento mensual del 34.59%. Igualmente, el ETF de petróleo y gas de S&P, que sigue el índice de petróleo y gas natural, también subió más del 31% en el mes.

En contraste, otros sectores tuvieron un rendimiento mucho menor, con aumentos mensuales que no superaron el 4%.

Específicamente, el ETF temático de bancos mostró una recuperación tras la caída, con los ETFs de bancos de Tianhong, Hu’an y Fortune en aumento de más del 3.7% en ese mes; además, productos como el ETF de harina de soja de Huaxia, el ETF de dividendos de 300 de Harvest y el ETF de medicamentos innovadores de Hang Seng de Huatai Bairui tuvieron aumentos superiores al 2.3% en marzo.

Un informe de Guotai Junan Securities indica que, a corto plazo, considerando la posición del ciclo interno y la recuperación de la demanda externa, la capacidad de transmisión del impacto de los costos hacia el downstream será mayor que la del impacto previo del precio del petróleo crudo, y se espera que el aumento del precio del petróleo en el segundo trimestre impulse aceleradamente el aumento de los precios nominales, aunque el entorno de liquidez será relativamente ajustado en ese período. Los bancos siguen siendo relativamente defensivos, pero durante el aumento de las tasas a largo plazo no se debe esperar un rendimiento absoluto, por lo que es necesario evitar acciones con alta proporción de financiamiento. A medio plazo, la demanda probablemente seguirá expandiéndose, con una tendencia de mayor digitalización de servicios financieros, desintermediación y transformación de la gestión de activos, favoreciendo a los grandes bancos con funciones de liquidación.

Flujos de fondos: la continuación del estilo de refugio y la divergencia en opiniones

En marzo, el mercado de ETFs registró una entrada neta de 2.112 mil millones de yuanes. Por tipo, después de una salida neta de 204.53 mil millones de yuanes en febrero, en marzo la salida se amplió aún más, superando los 600 mil millones de yuanes; los ETFs de bonos, commodities y cross-border recibieron entradas netas de 315.27 mil millones, 113.87 mil millones y 145.96 mil millones de yuanes, respectivamente.

El flujo de fondos en fondos individuales también refleja esta tendencia.

En marzo de 2026, el mercado de ETFs continuó con su estilo de refugio, con fondos que siguieron fluyendo hacia productos de renta fija. El ETF de financiamiento a corto plazo de HFT, con una entrada neta de 13.56 mil millones de yuanes, encabezó la lista, seguido por el ETF de deuda de innovación de Harvest y el ETF de bonos de inversión urbana de HFT, con entradas netas de 9.142 mil millones y 8.671 mil millones de yuanes, respectivamente. En total, estos tres productos atrajeron más de 31.3 mil millones de yuanes, mostrando una fuerte preferencia del mercado por activos de bajo riesgo.

Al mismo tiempo, algunos fondos optaron por entrar en el mercado para aprovechar oportunidades de compra. En comparación con la compra de Hengke en febrero, en marzo el ETF de equipos de redes eléctricas de Huaxia, a pesar de caer un 6.74% en ese mes, recibió casi 9 mil millones de yuanes en entradas netas; el ETF de oro de Hu’an, aunque retrocedió más del 11% en un mes, atrajo 4.4 mil millones de yuanes para aprovechar la caída; además, el ETF de la serie de innovación tecnológica de China (科创50ETF) también registró una entrada neta de 3.7 mil millones de yuanes en medio de una caída superior al 15%.

En contraste, en marzo, los fondos comenzaron a retirarse en gran escala de los principales índices amplios de A-shares y algunos sectores populares anteriores. El ETF del índice A500 de Huaxia tuvo una salida neta de más de 8.3 mil millones de yuanes en ese mes, y los ETFs de la junta de innovación y el CSI 500 de Southern tuvieron salidas netas de 7.61 mil millones y 7.52 mil millones de yuanes, respectivamente.

Las acciones en Hong Kong también enfrentaron ventas; el ETF de internet de Hong Kong Stock Connect de Fortune tuvo una salida neta de más de 7.4 mil millones de yuanes, y el ETF de finanzas no bancarias de Guangfa en Hong Kong Stock Connect salió con más de 4.2 mil millones de yuanes. Sin embargo, en febrero pasado, a pesar de la caída significativa del mercado de Hong Kong, todavía hubo fondos que comenzaron a comprar activos relacionados.

Además, ETFs populares en sectores como química, metales no ferrosos y medios de comunicación, como Penghua, Southern y GF, también mostraron salidas, con salidas netas de 5.961 mil millones, 5.54 mil millones y 3.627 mil millones de yuanes, respectivamente, con caídas evidentes en marzo, lo que llevó a muchos fondos a abandonar esas áreas en medio de ajustes continuos.

Cambios en el tamaño: el ETF de financiamiento a corto plazo de HFT continúa recibiendo más de 10 mil millones de yuanes por segundo mes consecutivo

Desde la perspectiva del crecimiento en tamaño, los productos de renta fija se han convertido en el principal refugio de fondos. El ETF de financiamiento a corto plazo de HFT creció en 13.684 mil millones de yuanes en marzo, logrando la segunda entrada mensual superior a 10 mil millones de yuanes; el ETF de deuda de innovación de Harvest y el ETF de bonos de inversión urbana de HFT aumentaron en 9.210 y 8.783 mil millones de yuanes, respectivamente; el ETF de interés diario de YinHua también expandió su tamaño en 5.096 mil millones en ese mes.

Entre los ETFs temáticos sectoriales, el ETF de equipos de redes eléctricas de Huaxia aumentó en 6.438 mil millones de yuanes en tamaño, a pesar de caer un 6.74%; el ETF de flujo de caja libre de Huaxia creció en 3.646 mil millones; los ETFs de baterías de almacenamiento, energía eléctrica y equipos de redes de Guotai también lograron incrementos de más de 2 mil millones cada uno, manteniendo una postura defensiva general pero con interés en sectores específicos en auge.

En la reducción de tamaño, los principales índices amplios de A-shares sufrieron ventas masivas. El ETF del CSI 500 de Southern se redujo en 17.554 mil millones de yuanes en ese mes, y los ETFs de CSI 300 de Huatai Bairui y E Fund también disminuyeron en 15.428 y 9.231 mil millones de yuanes, respectivamente. El ETF A500 de Huaxia y el ETF de innovación de E Fund también vieron reducciones de 10.796 y 9.551 mil millones de yuanes. Además, los fondos en sectores tecnológicos y cíclicos en Hong Kong también experimentaron reducciones significativas debido a la caída del mercado.