La recompra inversa de 500 millones de yuanes alcanza la menor escala en diez años, con la intención de estabilizar las expectativas del mercado

Hoy, el Banco Central llevó a cabo una operación de recompra a siete días por un valor de 500 millones de yuanes, alcanzando el nivel más bajo en la historia desde que las recompras se convirtieron en una operación regular en 2015. Ese mismo día, vencieron recompras por un total de 78.5 mil millones de yuanes, logrando una absorción neta de 78 mil millones de yuanes en un solo día.

Respecto a esta operación y a la tendencia actual de la economía macro y la política monetaria, Wang Qing, analista macroeconómico jefe de Dongfang Jincheng, señaló que la causa directa de esta operación es que en los últimos tiempos la liquidez se ha mantenido estable y algo suelta, además de que a principios de mes la liquidez se ha flexibilizado aún más. También se envía una señal para guiar la estabilidad de la liquidez y evitar que las tasas de mercado se desvíen excesivamente de la tasa de política, lo que ayuda a estabilizar las expectativas del mercado.

Wang Qing afirmó que la liquidez actual, algo suelta, se debe principalmente a que en enero y febrero el Banco Central realizó una gran inyección neta de 1.9 billones de yuanes en liquidez a medio plazo mediante MLF y recompras a corto plazo, sumado a que en marzo la emisión neta de bonos gubernamentales fue relativamente baja. Anteriormente, cuando se acercaba el fin de mes o trimestre, el Banco Central aumentaba la oferta de fondos a corto plazo mediante recompras con garantía, lo que ayudaba a suavizar las fluctuaciones en la liquidez. En el contexto actual, con la situación en Oriente Medio elevando la incertidumbre externa, mantener una liquidez abundante y estabilizar las expectativas del mercado se ha convertido en un objetivo importante de la política monetaria en esta etapa, siendo esta la razón clave por la cual la liquidez no se ha restringido, sino que se ha relajado al final del trimestre. Además, señaló que en marzo el Banco Central ya retiró 2500 millones de yuanes de liquidez a medio plazo, con el objetivo principal de guiar las tasas de interés principales a fluctuar de manera razonable alrededor de la tasa de política.

De cara al futuro, considera que en abril la recompra a corto plazo puede continuar con una retirada neta de liquidez, y que las tasas de interés principales, como el rendimiento de los certificados de depósito interbancarios AAA a un año y el índice DR007, podrían estabilizarse o experimentar un ligero aumento.

Asimismo, Wang Qing mencionó que desde finales de febrero, la situación en Oriente Medio ha impulsado al alza los precios internacionales del petróleo, y en marzo la presión inflacionaria interna ha aumentado, lo que ha generado cierta perturbación en el impulso del crecimiento económico. A corto plazo, la política monetaria mantendrá una liquidez abundante y, en etapas, se inclinará hacia estabilizar los precios, retrasando posibles recortes en las tasas de interés o en los requisitos de reserva; si los shocks externos posteriores agravan las perturbaciones en la economía, la política monetaria ajustará oportunamente su flexibilidad, adoptando una postura moderadamente expansiva para responder de manera flexible a los cambios en el entorno interno y externo.