El gobernador del Banco Central Europeo: incluso si la expectativa de una inflación en aumento es solo un fenómeno a corto plazo, el BCE ya está preparado para subir las tasas de interés

Puntos clave

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo el miércoles que mientras la inflación no sea solo un aumento temporal, podría ser motivo para subir las tasas de interés.

El BCE mantuvo las tasas sin cambios en su última reunión de política monetaria la semana pasada. La institución pronosticó la semana pasada que la inflación en la zona euro alcanzará en promedio un 2.6% en 2026.

La presidenta del BCE, Lagarde, afirmó el miércoles que incluso si la inflación prevista en la eurozona resulta ser solo un aumento transitorio, los responsables de la política ya están preparados para subir las tasas.

Lagarde indicó que, tras la subida forzada de las expectativas de inflación en la eurozona por parte del BCE, incluso si la inflación solo es un aumento “poco duradero”, esto podría activar un aumento de tasas. Actualmente, las expectativas de inflación en la eurozona superan el objetivo del 2%.

En la conferencia “El Banco Central Europeo y sus observadores” en Frankfurt, Lagarde dijo: “Si un shock provoca que la inflación supere significativamente nuestro objetivo, incluso si la duración no es muy larga, podría ser necesario ajustar la política de manera moderada.”

Agregó: “Ignorar completamente esta sobrerespuesta podría generar riesgos de comunicación: la gente podría tener dificultades para entender un mecanismo de respuesta política que no reacciona.” Sin embargo, no dio una fecha o criterio específico que indique cuándo el banco consideraría necesario subir las tasas.

Antes del conflicto en Irán a finales de febrero, la inflación en la eurozona había bajado por debajo del objetivo del 2% del BCE. Sin embargo, en febrero, la inflación subió ligeramente hasta el 1.9%.

Este conflicto, junto con las represalias de Irán y el bloqueo casi total del estrecho de Ormuz, ha provocado un aumento en los precios mundiales del petróleo y el gas, alterando las expectativas de inflación en Europa.

La semana pasada, el BCE anunció que mantendría la tasa de depósito clave en el 2%, y señaló que, en un escenario base, la inflación total en 2026 promediará un 2.6%, en 2027 un 2% y en 2028 un 2.1%.

En un “escenario de presión”, advirtió que la inflación podría alcanzar un máximo del 4% este año; y en un “escenario extremo” (suponiendo un impacto más fuerte y duradero en los precios de la energía, y daños severos en la infraestructura energética de la región del Golfo), la inflación podría superar el 6% a principios del próximo año.

Lagarde afirmó el miércoles: “Si anticipamos que la inflación se desviará de manera significativa y persistente del objetivo, debemos tomar medidas enérgicas o duraderas en respuesta.”

Otra noticia del miércoles indicó que el economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo que las expectativas de aumento de precios por parte de las empresas y los salarios de los nuevos empleados serán indicadores clave de inflación que el BCE monitoreará de cerca.

Los datos preliminares del índice de gestores de compras (PMI) publicados por S&P Global el martes muestran signos de que el conflicto en Irán está afectando la confianza empresarial y la actividad económica, con la producción del sector manufacturero y de servicios en la eurozona cayendo a su nivel más bajo en 10 meses en marzo.